丁彦皓(可信财商):美国债务到期将会引爆一轮全球性的债务危机

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美国债务到期将会引爆一轮全球性的债务危机文\丁彦皓-可信财商、珂芯资产一、我国的社会主义体制与高速发展的经济现实将诸多的冲击化解在无形中,这既是社会之幸,其实也是社会之灾恒大的悲剧是未能够充分理解政治局对经济发展的再定位,在中央对房地产的

美国债务到期将会引爆一轮全球性的债务危机

\丁彦皓-可信财商、珂芯资产

一、我国的社会主义体制与高速发展的经济现实将诸多的冲击化解在无形中,这既是社会之幸,其实也是社会之灾

恒大的悲剧是未能够充分理解政治局对经济发展的再定位,在中央对房地产的非理性膨胀行政性调控之际依然坚守以往高杠杆的扩张式发展模式。一旦政府对一手房售价限价与房地产行业整体走衰后,高杠杆瞬间让恒大崩盘,典型的对《人民日报》所传达的精神理解不透彻所致。其实,很多金融理论都是一帮教授在办公室中空想出来了,与现实截然不符。事实市场在很多情况下,一旦受人性非理性的促使,极易癫狂,最终会酿成金融危机,而非如教科书所言的市场公允与出清。但是中国这套在计划经济体制上衍生出来的市场经济机制永远受政府这只有形的手将其硬生生的从非理性拉回到了公允与出清。

确实,中国经济未能够走完一个大周期,另外,在经济发展的过程中,由于政府在规范市场理性中所发挥的主导性作用,大幅的减缓了非理性对市场参与者的冲击,以致于让整个中国社会潜意识对市场的波动反应极其迟钝,也对市场少了敬畏之心。恒大的尴尬其实在每个行业、企业与个人身上都会持续的出现,但是,我国的社会主义体制与高速发展的经济现实将诸多的冲击化解在无形中,这既是社会之幸,其实也是社会之灾。自古以来,中国社会遇到不公时潜意识就诉求于“青天大老爷”,而中国执政当局也自西周以来就已形成事无巨细的大政府主义。

但是中国社会却周而复始出现王朝颠覆的关键是中国社会的运行是基于明君的个人英明,而非一整套制度。在王朝初建期,开国皇帝凭借自身的威望与魄力能够震慑不正之风,人为推动王朝的周期性兴盛,但是在王朝的后期,继任者出生在深宫的奢靡环境中,早已没有王朝开拓者的血性,对各地的影响力也日趋下降。横征暴敛、贪污腐败、弱肉强食与地方反抗势力自然会顺势崛起,最终推翻已有的王朝,兴起新一轮的社会周期。在建国后,中国社会模仿西方国家在努力的构建一套基于制度的社会治理体系,试图依法治国。

二、既得利益集团通过操纵权力掌控了大量的社会财富,而又不愿意承担相应的税赋,最终使美国国库亏空,国运沦丧

但是,任何制度都不可绝对,需要辩证的看,抛弃人治,完全基于制度的社会治理体系难免会被个别强势阶层所利用,借此以挤压中低收入群体的生存空间而获利,尤其这套制度一旦构建后,很难轻易撼动,最后必然持续沦落。美国就是陷入这一历史悖论中,按照西方的政治体系构建标准,美国堪称全球之最,美国甚至通过武力将其强加给其他国家。但是,在美国鼎盛不足百年之后,这套机制的弊端就被彻底的暴露出来,从鼎盛延续的时间来看,远不如中国社会尊崇数千年的人治为先的制度更有优势。

在中国历史数千年的浪潮中,唯有明末清初,全球出现了一轮小型冰河世纪,社会产能大减,民不聊生,激起群体性的社会暴动,最终推翻了明王朝。而在其他王朝更替中,都是社会财富的分配不均,而非总量骤降引起的社会暴动。这也是全球大国衰落的主脉络,即既得利益集团把持朝纲,致使权力沦为既得利益集团挤压中低收入群体生存空间的打手且未有其他利益团体能够对其轻易撼动以及国家财政入不敷出,严重赤字。但这两大悖论又有直接的关联,即既得利益集团通过操纵权力掌控了大量的社会财富,而又不愿意承担相应的税赋,最终使国库亏空,国运沦丧,所以美国政府动辄试图向富人多征税纯属政治口号,很难实施。

三、如不提高债务上限,美国将在10月出现债务违约,将引发一场历史性的金融危机

9月19日(周日),美国财长叶伦(Janet Yellen)在华尔街日报再次呼吁国会提高联邦债务上限,告诫美国债务违约将引发一场历史性的金融危机。耶伦声称美国将在这场危机中成为一个永久性的弱国。根据当前债务现状大体能够推算出,美国将在10月出现债务违约,届时财政部可能用尽现金储备和28.4万亿美元债务限额下的特别借款能力。耶伦目前只是呼吁提高债务上限,让国会允许美国能够继续通过发货币来延缓债务危机的爆发,但是结局是以透支美元的国际信誉为代价的,最终只会让美国的债务危机情况更糟糕,对美国社会的冲击也会更严重。

理论上讲,在美国经济持续高速增长的背景下,解决债务危机的最佳之策是短期内让财富阶层承担更多的税收,长期内进行社会改革,释放全社会的潜在生产力与创造力,以创造更大的社会财富来掩盖美国的债务危机。但是,在权力被资本彻底绑架的体制下,向资本征取高额税收的难度系数远高于颠覆已有的社会制度,也就是说无异于与虎谋皮,不但绝无可能,甚至会加速社会的沦落。就在美国深陷债务危机之际,美国通过贸易战、盟友抱团军事威慑与在中国周边煽风点火等措施试图从中国获得少许打劫的收益,以缓解美国的国内危机,但是无奈中国已经足够强大,美国的这些算计对其毫无意义。

按照以往,美国可以通过控制全球资本的流向来收割其他国家的财富,但是目前美国自身已被宽松的货币政策牢牢绑定,不容许有一丝的腾挪。美国通过收紧货币政策来收割其他国家的最终结局就是美国自身首先崩盘,根本经不起折腾。另外,当前在中国的全球围堵之下,如果美国贸然收割其他国家,这无异于提升中国的国际影响力,将美国推至全球大国的对立面,人为加剧中国的崛起与美国的衰落,这让美国首鼠两端。事实在新冠疫情的利好下,美国依然未能对印度、越南和南美下手。但是只要美国债务困境日益加剧,现实会逼迫美国必然采取全球财富收割的途径,以延缓其国内问题的恶化,目前只是个时间问题

四、中国是新冠疫情全球最大的赢家,南美、南亚、欧洲与美国受疫情的冲击更甚,直接加剧了与中国的国力差距

新冠疫情必然改变整个世界格局,只是目前正在演变的过程中,最终结局的出现可能还需数十年,但是可以肯定的是新冠疫情还将存续很长一段时间,持续冲击全球的贸易与人员往来,最终会重构全球产业链与政治格局。从目前看,中国是新冠疫情全球最大的赢家,凭借对疫情的高度管控、完整的产业链与庞大的内需,再叠加三次分配与共同富裕的改革大战略,第二次释放社会的潜在生产力与创造力,会呈指数上涨的态势推动中国社会的进步与国际竞争力的提升。2018年,特朗普擅自发动对华贸易战时,中国社会还在恐惧美国对其国运的打压,而当前美国只顾舔舐自身的伤口,根本无瑕东顾。

但是,新冠疫情却对除中国外的其他各国形成了致命性的冲击,尤其对南美、南亚、欧洲与美国的冲击更甚,南美目前深陷债务危机与政治混乱之际,其债权人主要是欧洲,一旦南美债务危机爆发,欧洲诸国必然首当其冲。再叠加欧洲目前的经济依然深陷货币投放过度、中东移民暴乱与经济发展降速的尴尬,欧洲诸国的经济发展会更加困难。另外,印度通过掩耳盗铃的方式在勉强的维持着一副大国样子,但是印度社会目前最大的问题是经济发展与财富分配严重不平衡,疫情对中低收入群体的生计冲击更甚,社会冲突持续不断,外汇储备与外债严重不符,之所以目前能够暂时维持经济稳定运行的关键是印度与美国依然还有共同的对手中国。

就是因为美国试图利用印度来平衡中国,故刻意向其释放善意,所以暂未对印度进行财富收割,但事实美国通过卡主疫苗的配方与原材料让疫情消耗印度的国力,透支印度未来的发展空间。一旦美印两国的国内问题恶化至失控状态时,前期所积累的社会问题会顺势爆发,甚至冲击政权稳定。表面看,疫情对东南亚最大的冲击就是产业链外迁至中国,事实全球资本已经开始在东南亚各国的资本市场布局,一旦实体经济大幅萎缩,不排除1998年东南亚金融危机的再现。新冠疫情延续至今,未有暂缓的态势,持续变异与疫苗效率打折的现实决定全球危机必然会由量变衍生为质变

五、新冠疫情之后,中国必然会成为与美国并驾齐驱的一级,且更具进攻性与持续性,但是美国社会大概率会陷入内耗与纷争不断,严重的透支社会潜在生产力与创造力的最大化释放

表面看,全球各国目前还在大体维持着一副稳定的态势,但是随着新冠疫情的持续冲击,各国的社会问题会日益严峻,任何一国的债务问题一旦被引爆时,全球债务问题必然会顺势全部暴露,只是个时间问题。美国由于掌控美元的发行权,有实力暂时向外转移自身的经济问题,所以美国的衰退是个逐步推进,但又影响深远的过程。主要变现在为了债务问题无底线发行基础货币,虚吹资产泡沫、透支美元的国际购买力,另外,一旦美国通过操控资本的国际流向在全球收割财富时,美国的国际影响力必然大幅打折,加剧中国的崛起

而目前中国能够做的就是持续高强度控制疫情蔓延的态势,集中精力解决好国内的事物,全力避免被他国拖下水,静待全球格局的演变。当前只是全球产业链的转移,下一轮必然是债务危机与资产价格暴跌,而中国凭借庞大的外汇储备就能够在全球低价收购优质资产,扩大中国的国际影响力。而美国目前已经彻底的虎落平阳,且这一困境会成为永久,最终会逆转美国的国运。但是,帝国衰落是个百年的过程,中国在这一局中必须要掌握好度,在未掌握绝对的控制权之前,断不可轻易挑衅美国。所以,目前美国向中国让利,中国等价购买美国的国债以降低美国对中国的冲击,为中国的发展腾挪战略机遇期。

危中必然有机,帝国更替有外在因素,但主要还是其内在因素起主导的作用,过去20年的两场对外战争加剧了美国的衰落,事实真正决定美国沦落的关键是其政治制度完全被资本所掌控利用,让少数财富通过玩弄游戏规则来挤压大多数中低收入群体的生存空间来获利,这不仅仅会引发社会矛盾,更关键的是社会潜在创造力与生产力的极大损失。而中国社会之所以能够成为即将爆发全球经济危机最大赢家的关键是权力凌驾于其他所有利益团体之上,使国内具有再腾挪的能力,这是国运得以延续的关键。但是这种国运延续最大的弊端是基于少数强势政治家的个人,存在极大的不确定性。

新冠疫情之后,中国必然会成为与美国并驾齐驱的一级,且更具进攻性与持续性,这是诸多因素叠加的综合结果。不过中国重回世界之巅已成为大概率事件,且这一次会更加持久。虽然最近一百年美国对人类社会的贡献远胜任何王朝,但是美国可悲的是国运顶峰未能够延续上百年,如果这一轮美国衰落,在文化多元,民族构成凌乱、自由散漫与金钱利益至上的大环境下,美国社会大概率会陷入内耗与纷争不断,甚至不排除解体的可能性。而中国的另一潜在竞争者印度最致命的发展困境就是内部利益格局的等级化,在蹦跶几日后,必然也会如美国一番,陷入内部阶级纷争的困境中,严重的透支社会潜在生产力与创造力的最大化释放

六、结论

事实目前全球社会演变至今,多元化与权力整合已成为辩证的一体,而中国社会基于历史演变与对外来文明的吸纳,巧妙地将其正面效应最大化。这也是中国社会能够延续数千年盛世的关键,西方文明显然更具进攻性与创新性,但是持久性不足。而中国社会数千年来最大的掣肘就是政治为先,其他一切都要服从于政治,政治高度压制科技、法治、文化与利益的多元化发展,严重的抑制了中国社会的发展,但是目前中国社会正在改变这一历史掣肘。规范权力的边界,提升其他利益团体的社会主导权,以平衡权力管控不善对其他利益团体的冲击,但是权力凌驾于一切利益团体之上的定位永远不会改变,事实这既是国运延续的关键,但也是冲击国运延续最大的潜在掣肘,需要尽全力掌握好“度”

作者简介:

丁彦皓 博士、博士后,专注资本市场,聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资,关注国际关系、历史、哲学与宗教。

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