基本面关键经济数据：

美国至5月2日当周ADP就业人数周度变动 4.225万人，前值3.3万人。

美国4月成屋签约销售指数月率 1.4%，预期1%，前值由1.50%修正为1.7%。

美国5月NAHB房产市场指数 37，预期35，前值34。

美国4月工业产出月率 0.7%，预期0.30%，前值-0.50%。

美国4月进口物价指数月率 1.9%，预期1%，前值由0.80%修正为0.9%。

美国至5月9日当周初请失业金人数 21.1万人，预期20.5万人，前值由20万人修正为19.9万人。

美国4月零售销售月率 0.5%，预期0.5%，前值1.70%。

美国3月商业库存月率 0.9%，预期0.8%，前值0.40%。

美国4月PPI年率 6%，预期4.9%，前值由4.00%修正为4.3%。

美国4月PPI月率 1.4%，预期0.5%，前值由0.50%修正为0.7%。

美国至4月25日当周ADP就业人数周度变动 3.3万人，前值3.925万人。

美国4月未季调核心CPI年率 2.8%，预期2.70%，前值2.60%。

美国4月未季调CPI年率 3.8%，预期3.7%，前值3.30%。

美国4月季调后核心CPI月率 0.4%，预期0.3%，前值0.20%。

美国4月季调后CPI月率 0.6%，预期0.6%，前值0.90%。

美联储重大政策与事件：

沃什周五将在宣誓就任美联储主席，宣誓仪式由特朗普主持。

美联储威廉姆斯：货币政策略显紧缩。我现在没有看到加息或降息的理由。

美联储—施密德：通胀仍是最大风险，但美国经济展现出韧性。

米兰将于沃什宣誓就任前后辞去理事职务；威廉姆斯：目前尚未看到通胀出现显著的二轮效应。关税影响似乎已基本传导至经济之中。目前没有看到加息或降息的理由。

巴尔：缩表的目标是错误的，或让美联储更多的染指市场。

贵金属市场动态 ：

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少2吨，当前持仓量为1036.851吨。

技术面分析：

4H：

解析：金价自5387-4098下跌段判定为日线级别的纯净下跌段，金价自4098反弹至4895段最大至8小时的周期的12均线，故判定为8小时周期的反弹4-A浪预期，当下金价自4895下跌判定为8小时周期的回调4-B浪预期理论上看金价下破8小时周期的60均线后看向4495-4401-4285目标预期。

此段下跌目前金价具体完成周期下跌周期为4小时且根据目前走势判定为共振性下跌，具体完成周期为1小时周期当下处于1小时下跌周期的主跌浪理论上看向4583-4524-4428-4369目标预期，金价下跌至4657且收线守在了6小时的89均线下方是故下跌共振至了6小时，当下金价自4657反弹若冲上6小时的60均线则判定为6小小时的反弹B浪上方关注4773-4801-4832压力后继续看跌预期。

若不能站上6小时的60均线则继续看共振性下跌，金价反弹站上1小时的89故此金价判定为1小时的反弹abc，金价形成30分钟4713-4699区间混沌点且下破，开启了30分钟的下跌主浪预期，此轮下跌最低标准反转线为1小时的89-120均线区间，金价站上1小时的120均线结构上走出2小时的4-a浪结构，金价回落跌破前低4510至4500后反弹至4773后下跌跌至4638判定1小时的开启了调整A浪，之后金价在4726-4668之间震荡。

昨日金价跌破2小时的89-120均线区间至4668完成了周期过渡，之后反弹至4718完成2小时的反弹B浪结构后金价在4668-4718之间震荡形成2小时的下跌C浪预期理论上可以看向4500-4448-4364-4312目标预期，此轮金价下跌在20分钟上形成了标准的4688-4718的混沌下破跌至4511后反弹未过20分钟的蓝色线后今日早盘时段继续下跌最低至4480后反弹，金价反弹至30分钟的120均线4589附近后回落跌至1小时的自4773到4638的161.8-200%区间对应的4480-4456区间。

目前基本可判定为1小时的5浪下跌中，子周期上看昨日的下跌是共振性下跌金价跌至4464后反弹至10分钟的89均线后再次创新低至4453附近后目前在10分钟的89均线下方低位震荡，当下4456-4434区间有支撑性，若下不去则关注小周期走完5-5-5浪后反弹走出1小时反弹A浪预期。

若支撑不住则将于大周期形成共振性下跌至4373-4321-4295目标预期，是故日内先看4456-4435区间支撑性后看反弹看4507-4524区间压力是否能站上，若站上则判定金价展开反弹上方关注1小时的60-120均线及4浪高点预期4558压力预期之后进入调整结构预期。

黄金操作策略：

1. 激进者在反弹4507-4524区间试空，稳健者在4558-4537空，止损18-25美金，若走出25美金以上利润后下移保本损后看40-60美金平仓。

2. 激进者在4456-4443试多（严格止损），稳健者在4384-4373附近做多，止损18-25美金，若走出25美金以上利润后上移保本损后看40-60美金平仓。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年5月20日 周三

① 07:00 美联储保尔森发表讲话

② 09:00 中国至5月20日一年期贷款市场报价利率

③ 14:00 德国4月PPI月率

④ 14:00 英国4月CPI月率

⑤ 14:00 英国4月零售物价指数月率

⑥ 17:00 欧元区4月CPI年率终值

⑦ 17:00 欧元区4月CPI月率终值

⑧ 21:15 美联储理事巴尔发表讲话

⑨ 22:30 美国至5月15日当周EIA原油库存

⑩ 22:30 美国至5月15日当周EIA库欣原油库存

⑪ 22:30 美国至5月15日当周EIA战略石油储备库存

⑫ 次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要

⑬ 次日04:00 英伟达在美股盘后公布财报并举行电话会