市场剧烈震荡，当下市场是否真的适合IPO（首次公开募股）？在美股市场，这个问题的答案非常明确：不适合。即使坚持在寒风中上市，新股的表现也难逃破发的命运。

2016年的1月份，成为自2008年全球金融危机以来美股IPO市场最冷清的一个月，不少公司都推迟了在美国上市的时间，没有一家公司成功上市。与此形成鲜明对比的是，就在2014年，美国IPO市场还是一片繁荣景象，2014年共有275家公司在美挂牌交易，创下14年以来的最高纪录，2015年1月有19家公司在美国交易所上市。

进入2月份，生物制药公司、基因编辑龙头Editas Medicine打破了美股IPO市场的冷清局面。据悉，Editas Medicine以每股16美元的价格发行了590万股股票。Editas Medicine提交给监管机构的文件显示，该公司之前计划以每股16至18美元的价格发行590万股股票，筹资超过1亿美元。不过，截至2月15日，Editas Medicine股价报15.4美元，处于破发状态。

同时，又有一家生物科技企业登陆美股市场，还是一只中概股。中国免疫抗肿瘤药物研发领域企业百济神州（BeiGene）登陆美股市场。此前，百济神州曾于2014年11月和2015年5月进行了两次股权融资，分别获得7500万美元和9700万美元的资金。招股书中显示百济神州上市前已经聚集了如高瓴资本、中信产业基金等顶尖投资机构，股东阵容堪称豪华。

百济神州在发行首日收盘价为28.32美元，较发行价24美元上涨18%。不过，截至2月15日，百济神州股价报23.98美元，也处在破发边缘。

再把时间往前移，移动支付公司Square去年年底上市，IPO价格最终为9美元，公司估值仅26.6亿美元，较前一轮融资时的估值还低数十亿美元。但如今Square股价仅为9.3美元，此前更一度跌破发行价。作为美股市场中国互联网金融第一股的宜人贷，自2015年12月登陆美股市场以来，股价屡创新低。截至2月15日，宜人贷股价报收3.68美元，而发行价高达10美元。

有分析人士表示，Square、宜人贷同样是新兴金融技术公司的代表，如果此类公司的首次公开招股继续踉踉跄跄，估值无法超过风投公司在它们最后一轮融资时的估值，那么投资者势必在未来科技初创企业进行IPO时变得更加吝啬。

今年以来，美股市场跟随全球市场剧烈震荡，道指、标普500指数、纳斯达克指数累计下跌8.3%、8.7%和13.3%。根据安永会计师事务所以及美国PE研究机构私募股权成长资本委员会共同进行的针对26家私募股权基金的调查显示，私募基金经理人预计今年美股IPO数量将显著下降。共同基金公司T.Rowe Price医疗行业分析师Ziad Bakri表示：“即便是最优质的企业，现在的IPO需求也比不上几个月前，市场形势依旧严峻。”复兴资本预计，2016年美股IPO市场开局可能继续维持弱势，发行企业和投资人都需要调整预期，但今年的拟上市公司仍然较多，预计有110家公司，寻求筹资260亿美元。

@吴家明