如下图所示，今年4月份社零总额同比增长0.2%，几乎没有增长，且这个增速为过去12月的新低。

增速接近为0，原因很多人的第一反应是大家不消费了，这个数据出来以后，本就可怜兮兮被捶打的消费股更加雪上加霜。

社零几乎不增长，消费不给力，原因跟前几天看过的美容护理板块结束高增长很像，以珀莱雅、华熙生物、贝泰妮、福瑞达等为代表的上市企业业绩都是下滑的。

当对人们收入有乐观预期、精神状态向上向好的时候，既有消费能力也有消费意愿打扮自己；当情况相反的时候，连买菜都要精打细算，自然不敢大手大脚花钱消费。

当然，我们得用数据说话，得从结构上分析到底是哪些品类拖了社零总额保持增长的后腿，主要拖累项目有三个：

①汽车；

②家用电器和音像器材；

③石油及制品。

一、汽车类零售额减少了597亿元

如下表所示，相比于去年4月份，今年4月份汽车类零售额减少了597亿元，成为4月份社零总额几乎0增长的主要拖累项。

从中可以看出刺激消费的政策确实有效果，让当期的数据好看了，但它可能透支了市场需求，于是在政策退潮以后增长就不可持续了；

这就像给发高烧的人猛吃退烧药，但是忘了治他身上导致高烧的炎症；因药量过猛高烧很快就退去了，但是治标不治本，药停了高烧就又反弹了。

2026年4月份汽车类零售额回落到了3000亿，数值创了近几年的新低。

如下表所示，从每年3—12月份的数据看，2023年以来汽车类每个月的零售额都要超过3000亿元，去年8—12月份，汽车单月零售额都超过4000亿；但是2026年零售额开始回落，且降幅明显。

今年1月1日起新能源汽车购置税由免征改为减半征收，且以旧换新政策补贴力度缩水，本就消费信心不足，猛药停了以后就更不敢消费了。

二、家电和音像器材类零售额减少了138亿元

家用电器和音像器材4月份增长额下降，跟汽车类一样，退烧药停了症状就反弹，因为炎症没治好。

以旧换新政策透支了大量需求，再加上新增需求不足，以及消费者花钱很谨慎，增长就变得很艰难。

如下表所示，2026年4月份家电776亿元的零售额低于2025年同期，但是高于2024年和2023年等年份；也就是说，2026年4月份之所以零售额减少了130多个亿，跟2025年同期基数大有关系。

2025年用药过猛。

家电消费跟地产相关，哪个行业可以取代地产市面上众说纷纭，也有一些观点认为地产还会有第二春。

下图是“同花顺iFinD”中给出的全国成交土地出让金的数据。

2020年达到顶峰超过8万亿，2021年开始下降，2022年断崖式下跌，到2025年只剩下3.4万亿，大约是2014年的水平。

从中也可以感觉到时代红利对个人财富增长的助力，但行业财富暴涨的时候，在牌桌上分钱的是一批人，在增长戛然而止之前接盘的是另一批人。

数据库里还给出了商品房销售面积的数据。

其实下面第一张图没有列出数据也没关系，因为只从图形就能看出当前商品房销售额大约属于什么水平：2025年的销售面积大约回到了2010年以前。

你可能不信，说实话刚看到我也不信，我严重怀疑软件出错了；于是拉表格看详细数据，数据显示：

2025年商品房销售面积88101.37万平方米，2010年商品房销售面积104349.11万平方米，2009年商品房销售面积94755万平方米，2025年全国商品房的销售面积已经回到了2008年以前。

这也侧面说明了，地产相关行业中能保持业绩增长的上市企业都是有抗压能力有点水平的。

三、必选消费品零售额增长

2026年4月份石油及制品类零售额减少了139亿元，油价上涨的影响就看出来了，本就被汽车拖累的社零总额又被捅了一刀。

但是在汽车、石油和家电类零售额下降的同时，有些品类的零售额略微增长，其中：
通讯器材类增长了48个亿，烟酒类增长了35个亿，服装、鞋帽和纺织品类增长了20个亿，粮油食品类增长了7个亿，日用品和饮料类也有增长。

可是社零总额出来的时候，市场又狠踹了消费股好几脚，食品饮料也无辜中枪；有什么办法呢，社零总额下滑整体来看是因为消费动力不足，要不为何政策一退潮它就涨不动了。

关于治标和治本，为什么通常选择治标的人更多呢？

可能因为治标更容易且见效更快吧，再加上形势所迫没有时间去治本，毕竟治本的难度更大，所需要的精力、投入都远超治标的代价。

况且，谁又能保证大量投入之后真的能治本、把炎症治好呢？

所以，治标不治本就成了大众选择；站在理性会计核算的角度看，从当下短期的利益权衡看，治标应该是投入产出比最高的。

至于长远利益，长期主义，形势所迫顾不得那些了吧。