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“今天的案件——奥飞娱乐，业绩、订单同步上涨。”我看向三人，“北向资金却逆势减仓27%，天使们，找到原因。”

“可能是销售速度的问题，放缓了9%。”侦探社，助理小孙顿了顿，“速度放缓，业绩没崩，不合理。”

“净利润5471.79万，同比增长了11.44%。”小赵接话，“业绩很坚挺，估计增长另有原因。”

“是销售毛利率的问题，46.94%，同比增长了6.15%。”小黄的声音响起，“速度慢了，但是价格高了，所以业绩涨了。”

“46.94%的毛利？卖玩具卖IP能到这个数，真不容易。”小孙向后靠了靠。

“回款周期也加快了6%。”小黄补充，“回款非常健康，公司没出现问题。”

“还有坏账，713.86万，同比下降了30.23%。”小赵顿了顿，“回款确实没问题，很健康。”

“看看主业。”我拿起咖啡杯。

“主营玩具及婴童用品，有多模态AI概念。”小赵拿出报表，“参股独角兽，持有北京诺亦腾科技有限公司5.12%股权。”

“存货也不错，5.63亿，同比增长了6.69%。”小黄盯着屏幕。

“存货涨不一定是好事。”小孙指节发白，“得看订单。”

“客户订单1.03亿，同比增长了12.18%。”小赵接话，“订单涨，存货增，未来业绩增长可期。”

“56倍市盈率，4.14倍市净率。”小孙拿起杯子，“估值有些高，但是业绩增长能降低指标。”

“说的没错，公司回款快，毛利涨，业绩提高。”我顿了顿，“这些都说明基本面很扎实。”

“订单、存货双增长，说明未来业绩增长有想象空间。”我拿出一根香烟，“一旦业绩涨了，市盈率和市净率都会降下来。”

“所以，北向资金误判，看走眼了？”小孙看向我。

“没错！”

如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 B 级的水平。（评级不构成投资评级建议）

【温馨声明】本文所有财报数据均来自上市公司公开公告，文中人物对话、场景情节均为文学虚构演绎，仅作阅读娱乐，不构成任何投资建议。

【财报教学情景模拟】以下办公室对话为基于真实财报数据的虚构教学场景，旨在帮助读者理解财报分析方法。