早盘港股三大指数呈现分化震荡格局。恒生指数小幅上涨，涨幅 0.07%；恒生科技指数走弱，跌幅 0.14%；恒生中国企业指数同步偏弱，小幅下跌。整体市场波动有限，多空博弈相对均衡，延续近期调整后的窄幅整理态势。

开盘即现结构性分化，早盘整体呈 “恒指抗跌、科技承压” 的运行特征。恒生指数高开后维持窄幅震荡，蓝筹股护盘迹象明显；恒生科技指数低开后持续弱势运行，消费电子、半导体相关个股拖累板块表现。盘中无大幅跳水或拉升行情，成交活跃度一般，资金观望情绪较浓，整体走势符合短期震荡磨底的预期。

避险与防御板块领涨，科技成长板块领跌。黄金贵金属板块逆势上涨，资金避险需求凸显；中资券商、银行等金融板块小幅走强，蓝筹股托底市场；餐饮、博彩等消费板块局部活跃，海底捞等个股涨幅居前。科技板块全线走弱，互联网大厂、半导体、新能源汽车相关板块跌幅居前；地产物业、医药板块小幅回调，市场板块轮动加快，结构性特征显著。

主力资金主力资金呈现避险流出、局部抱团特征。科技板块遭主力资金净流出，互联网、半导体领域资金撤离明显；黄金、金融等防御板块获主力资金小幅净流入，成为资金避风港。整体大市资金活跃度偏低，成交额较昨日同期小幅萎缩，资金不敢贸然进场，多以短线博弈为主，观望情绪主导市场资金流向。

短期港股大概率延续震荡整理、结构性分化走势。外部流动性压力与内部盈利预期分化仍将制约市场，恒指或依托蓝筹股维持区间震荡，恒生科技指数短期难改弱势格局。操作上，建议关注黄金、金融等防御板块的避险机会，同时留意科技板块超跌反弹的短线机会，整体保持轻仓观望，耐心等待市场明确企稳信号。

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