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“今天的案子——联域股份，业绩大涨，股东减持。”我放下手机，“天使们，加油！”

“找到一个原因，回款速度放缓3%。”侦探社，助理小孙盯着屏幕，“幅度不大，应该不是主要原因。”

“3%？”小黄拿起杯子，“这幅度，值得你甩报表？”

“回款慢，产品就不好卖，看看存货？”我转头。

“存货降低10%。”小赵翻页，“达到2.55亿。”

“货少了，钱收不回，双重暴击。”小黄死死盯着屏幕，“回款放缓，说明客户在拖。存货降低，说明公司在缩。”

“结论：需求在塌？”小黄指甲掐进掌心。

小孙嘴角微微一挑：“如果卖光了，存货下降就是供不应求。你们看过毛利率吗？”

静了两秒。

“销售毛利率21.54%，同比增长12.13%。”小孙嘴角微扬，“增速不错，不应该是滞销。”

“毛利率往上走，说明产品在提价，或者高毛利产品占比在拉高。这是缩的样子？”小赵瞳孔骤缩。

“你们看这个数字——坏账150.16万，降了18.07%。”小孙拿起杯子，“回款放缓，坏账再降，销售没问题。”

“看看现金流。”我顿了顿，“它不会骗人。”

“销售商品收到的现金净额3683.40万。”小赵喉结滚了一下，“增长147.88%，是净利润的2倍。”

小黄猛地起身，“现金净额翻了一倍多？”

小黄手掌撑在桌上，“回款慢，但现金爆了？”

“还有更劲爆的，收到客户的订单1973.76万，增长14.63%。”小孙继续念。

“查查公司的主业。”我敲着键盘。

“中、大功率LED照明产品，自主研发充电桩和储能业务。”小赵读了出来。

“毛利率涨、销售加速、订单增、现金是净利2倍，四个数字串在一起，说明公司的基本面很扎实。我拿出香烟。

“存货降低10%不是需求塌，是出货太快，备货来不及追。”我把报表合上，“股东减持可能是误判，公司业绩增长有想象空间。”

如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 B 级的水平。（评级不构成投资评级建议）

【温馨声明】本文所有财报数据均来自上市公司公开公告，文中人物对话、场景情节均为文学虚构演绎，仅作阅读娱乐，不构成任何投资建议。

【财报教学情景模拟】以下办公室对话为基于真实财报数据的虚构教学场景，旨在帮助读者理解财报分析方法。