今日（2月5日），恒发洋参(00911)今日终于复牌，盘前竞价一度飙升数倍涨幅。公司日前发布公告称，控股股东终止出售6%股权备忘录 但仍洽售持股。

恒发洋参(00911.HK)公布，就卖方Cervera(备忘录股东之一，由杨永仁、杨永钢及傅凤秀女持有)与买方第二投资者盛倡，就以代价2,393.85万元出售Cervera持有的12.34亿股股份(相当于公司现有已发行股本的约6.16%)一事。经第二投资者确认，第一投资者与第二投资者由同一人士(为独立第三方)实益拥有。鉴于出售事项，投资备忘录双方订立终止协议终止投资备忘录。该股申请今早复牌。

董事会获杨永仁及杨永钢先生进一步告知，除出售事项外，控股股东仍与第一投资者/第二投资者，及其他潜在独立第三方就可能出售股份展开讨论，可能出售股份或导致公司控制权变动，及根据收购守则就本公司全部已发行股份，及所有尚未行使购股权继续作出强制性全面要约。于本公告日期，尚未就可能出售股份订立正式及具法律约束力协议。

恒发洋参早前公布，主席兼行政总裁杨永仁及执董杨永钢正面临若干财政困难，因而须立即获得融资，但因杨永仁正与与一名独立第三方订立贷款协议以获得融资供个人用途，其与杨永钢及执董傅凤秀持有之Cervera拥有之50亿股股份以该贷方为受益人进行抵押，以担保贷款。

此前，恒发洋参股价长期在1港元每股以下，徘徊于0.5至0.6港元每股一线，而经历1月28日大跌后，其股价已仅为0.034港元每股。

对于离奇大跌，恒发洋参2月2日的公告给出了一些解释，但并不能完全说明九成跌幅的原因。恒发洋参公告称，在1月28日大跌停牌前，公司正就酝酿中的新股份发售、认购事项进行协商。恒发洋参并未说明上述股份发售及认购消息与股价大跌之间的关联，恒发洋参在2月2日公告中表示，关于新股份认购事项的协商已经终止，并且还没有就协商订立具法律约束力的协议。

恒发洋参大跌九成，对其大股东的影响可谓巨大，这也成为各方最为关注的焦点之一。之前公告显示，恒发洋参主席兼执行董事杨永仁2015年12月初按每股0.656元港元的价格购入2500万股恒发洋参股份，涉资约1640万港元，加上旗下Cervera及Athena Power，其在恒发洋参的持股量由68.54%升至68.67%，连同其家族成员杨永钢、傅凤秀，合计持股量由74.09%升至74.22%。

此番大跌之后，关于杨永仁抵押股份遭遇爆仓的消息不胫而走，对此，恒发洋参经查询后确认，杨永仁及杨永钢确实曾就个人投资开展杠杆融资。

恒发洋参称，控股股东杨永仁将其所持恒发洋参部分股份办理抵押，以担保其与杨永钢的杠杆融资。此外，恒发洋参确认，在1月28日停牌前，若干经纪商已抛售融资抵押中的部分恒发洋参股份，抛售的股份占恒发洋参总股本的4.25%、占控股股东所持全部恒发洋参股份的5.67%。

目前，上市公司也从杨永仁处获悉，其正就股份出售问题以及其他或有行动征询法律意见，但尚未向上市公司透露更多信息。

由此，大跌原因并未最终明确，但杨永仁面临财政困难已是不可忽视的问题。据悉，1月29日，杨永仁与一名独立第三方签订贷款协议以获得融资供个人使用。贷款协议显示，恒发洋参24.98%股份被用来进行抵押。此外，最新情况显示，2月2日，杨永仁与另一独立第三方(潜在买方)已展开初步讨论，内容涉及出售上市公司控股权等交易，但该协商仍处于初级阶段。

据公告，恒发洋参已获杨永仁及杨永刚告知，称他们正面临若干财政困难，须立即获得融资。而对杨氏家族来说，出售其在恒发洋参的持股是解决财政困难的唯一合理办法。$恒发洋参(hk00911)$