【文| 黑鹰光伏 王亮】2025财年，光伏十大龙头的整体业绩表现如下，从第一个表格我们可以看到，17个数据维度，正向增长的表现寥寥无几。这个周期，光伏行业太难了，龙头企业的压力也前所未有。

对于特变、协鑫、通威、晶澳、隆基、天合、晶科、TCL中环、阿特斯、爱旭等龙头们，在此轮淘汰赛中均面临前所未有的挑战； 而对于朱共山、张新、刘汉元、钟宝申、高纪凡、陈刚、瞿晓铧、李仙德等光伏大佬们而言，此时也是最为考验企业家精神、战略应变、领导力、定力、前瞻与韧性的时刻。没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不曾到来。我们相信，这些历经多次周期考验的传统光伏龙头们，终将穿越阴霾，赢取未来。大家有多少短期负债？有多少现金流？有多少应收账款？又有多少创新方面的投入与杀手锏？各大龙头的竞争优势与压力体现在哪些方面？笔者不需要做过多点评，相信懂行业及懂一些财务知识的读者，看看下面数据呈现，就可以有自己的清晰判断。