狂揽30多家知名品牌,Forever 21母公司ABG估值百亿申请上市

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收入来源95%靠加盟费

7月19日,美国品牌管理公司Authentic Brands Group LLC(简称“ABG”)向美国SEC递交S-1A补充招股书,拟在纳斯达克上市,股票代码为“AUTH”,主承销商为美国银行、摩根大通和高盛。公司计划募资1亿美元,用于运营费用和品牌收购的支付。倘若成功上市,估值或达100亿美元。

ABG由Jamie Salter创立于2010年,是一个品牌集合管理公司;总部在纽约,并在洛杉矶、多伦多、墨西哥城和上海设有分公司。近日,License Global发布了一份全球授权行业年度报告与榜单,总结出2020年相关公司的授权商品销售额情况,ABG以138亿美元位居榜单第三,仅次于迪士尼和Meredith。


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连续两年营收及净利润双增长


Authentic Brands Group致力于与制造商、批发商和零售商合作,但不参与生产或管理,而是专注于做品牌加盟业务,为品牌塑造价值和打造市场。其中,品类涵盖奢侈品、专卖店、百货公司、电商,目前在全球拥有超过30个品牌及6000家门店。ABG可能不被人所熟知,但旗下知名品牌Barneys New york、Forever 21、Juicy Couture、Aeropostale、Brooks Brother等等在美国乃至全球都家喻户晓。

 图片来源:官网

近年来,随着人们逐渐改变消费习惯,线上竞争对手日益强劲,实体品牌销售乏力频频申请破产。在短短的一年时间内,ABG便接连吞下老牌服饰Brooks Brothers、快时尚Forever 21、奢品百货Barneys New York。在低价收购后,公司再将它们重新定位、再次包装、推向市场。

在较强的业务能力下,ABG营收与利润均成快速发展态势。招股书显示,公司2018-2020年,营收分别为3.31亿美元、4.80亿美元和4.89亿美元,2019-2020年净利润达9653万美元和2.25亿美元。

但按收入结构来看,ABG品牌加盟费的收入在2018年-2020年为3.24亿美元、4.69亿美元和4.71亿美元,均占比总营收超95%。


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收入依赖品牌价值


值得注意的是,由于ABG是一家品牌管理公司,既不负责生产也不负责销售,收入来源完全依赖品牌价值,通过商家提交的加盟费赚钱,即使在2020年疫情爆发,美国零售业遭到重创的情况下,依然实现营收和净利润的双增长。

ABG旗下品牌分类较多,有服饰、首饰、美妆、运动产品等等,且定位从平价到奢侈跨度较大,因此面临的竞争对手四面八方,在财务、市场、资源等等可能没办法像单一品牌那样优渥。如果ABG无法将旗下品牌塑造成具有竞争力的选手,在市场上恐怕就会被其他品牌压制,导致加盟数量减少,从而影响收入。

另外,ABG在收购业务上也并非一帆风顺。年初在收购Topshop的竞争中,被英国快时尚电商ASOS以3.3亿英镑击退,对手成功拿下Topshop母公司Acadia集团。而公司有意出资10亿收购阿迪达斯旗下的锐步(Reebok),由于过渡协议没有达成一致,也在日前中途退出。接连失去两个知名品牌,可见在收购过程中,ABG同样存在难题。

图片来源:网络

伴随电商越来越发达,实体商铺备受打击。尽管ABG已经开始拓展线上渠道,但与头部电商平台竞争起来,还是有着较大差距。


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结语


ABG独特的商业模式使其营收及利润连续实现双增长,但由于却过分依赖收取加盟费盈利,或将对公司经营业绩造成不利影响,还需开展其他业务,或与网络结合寻求突破口,来实现公司持续稳定发展。

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