一. 驱动逻辑

（1）光纤需求拉动芳纶增量

AIDC建设带动光纤用量爆发式增长，光纤直径仅125μm，材质脆弱，需对位芳纶作为增强元件保障机械强度。

2026-2028年全球AIDC光纤消费预计达3-4亿芯公里，平均每芯公里光纤消耗对位芳纶约0.06kg，对应新增芳纶需求1.8-2.4万吨。

（2）全球供需进入紧平衡

全球对位芳纶名义产能12-13万吨，实际有效产能约11万吨，供需已处于紧平衡状态。

受技术壁垒和牌号切换限制，行业扩产速度远低于需求增速，2027 年将出现明确的供不应求缺口。

（3）价格上涨趋势明确

海外市场受北美AIDC和无人机需求拉动，杜邦近2个月对位芳纶价格上涨 40%；国内市场近2个月涨幅约15%，价格上涨趋势有望进一步强化。

二. 芳纶概览

芳纶全称芳香族聚酰胺纤维，和碳纤维‌、UHMWPE被称为全球三大高性能纤维材料。

其分子链中含有刚性苯环结构，赋予其优异的力学性能，及耐高温、耐腐蚀、阻燃、轻质、高模量、抗冲击等特性。

2.1 分类

根据分子链中苯环连接位置，可分为两大类：

（1）对位芳纶：分子链呈刚性直线排列，刚性更强，用于安全防护（防弹衣、装甲）、橡胶增强材料、航空航天结构件、光纤光缆等领域。

（2）间位芳纶：分子链呈锯齿状构型，耐高温、柔韧性更佳，用于消防阻燃服、工业防护服、高温过滤材料、电气绝缘材料等。

2.2 对位芳纶市场格局

对位芳纶制备难度极高，技术壁垒包括高纯度单体、低温溶液缩聚、干喷湿纺工艺等，市场价格远高于间位芳纶。

当前全球仅少数企业掌握全流程产业化能力，市场高度集中，前三大厂商为美国杜邦（3.5万吨/年）、日本帝人（3.2万吨/年）、韩国晓星（1.5万吨/年）。

泰和新材：主营氨纶、芳纶等化纤产品，对位芳纶产能1.6万吨 / 年，国内第一。

中化国际：主营化工原料、精细化工，对位芳纶产能1.2万吨 / 年，国内第二。