【盘面分析】

欧美股市继续新高，特朗普来华友谊建交，这也是时隔9年来第一次美国总统来华，特别是在地缘政治局面高峰期的时候，这次来华的意义深远，也将决定未来的经济格局与盟友关系。美股在科技“七姐妹”的浪潮下不断新高，A股也出现了科技股带头冲关的拉升行情，三大指数的成分股助力中科技表弟成为了绝对中军，这也进一步说明科技改变时代的浪潮已经来临。现阶段A股市场主流还是跟随外盘为主，没有明显的利好推动，机构资金开始扎推科技以及部分个股，抱团取暖成为目前最为明显的赚钱方式之一。

骑牛看熊发现猪周期是猪肉板块波动的核心底层逻辑，遵循 “价格上涨—产能扩张—价格下跌—产能出清—供需再平衡”的循环规律，本轮猪周期下行阶段已持续接近40 月，远超历史平均水平，行业处于深度亏损的底部区间，继续下行空间有限。当前产能去化趋势明确，随着前期淘汰母猪的传导效应逐步显现，后续生猪出栏量将持续减少，叠加下半年中秋、国庆等传统消费旺季，供需两端形成 “供减需增” 的格局，周期拐点逐步兑现，推动板块估值修复。

三大指数集体高开，沪指高开0.32%，深成指高开0.70%，创业板指高开1.23%，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面体育、工业气体、燃气等板块表现较强，航天装备、林业、玻璃玻纤等板块表现较差。猪肉概念逆势活跃，天域生物涨停，天邦食品涨停，巨星农牧、华统股份等纷纷跟涨，天域生物公告称，4月公司销售生猪6.71万头，环比增32.79%，存栏22.39万头，同比增68.04%。A 股市场具有提前反应行业趋势的特点，在政策调控加码、产能去化显现的背景下，主力资金已开始悄悄布局猪肉板块，近期多次出现主力资金净流入，重点布局行业龙头企业，为板块上涨提供资金支撑。

绿电概念强势延续，大唐发电7连板，韶能股份、京能电力等多股涨停，晋控电力、协鑫能科等纷纷涨幅靠前，印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，明确算电融合方向，提出2027年新能源与算力互动能力显著提升、2030年AI算力清洁能源供应达世界先进水平。碳化硅概念再度活跃，天岳先进、晶升股份等多股涨超10%，斯达半导、英诺激光等纷纷跟涨，Citrini发布AI供应链报告，明确将SiC列为AI领域被严重忽略的核心主线。到2030年AI电源将占SiC电源市场的50%，衬底和设备需求有望增长近10倍。SiC在CoWoS先进封装中的应用规模将超过电源市场。当前百亿级市场，未来有望突破2000-3000亿。

创新药概念表现活跃，昂利康直线涨停走出2连板，多瑞医药、赛伦生物等纷纷跟涨，报告显示，2025年我国药品注册申报和审结数量，双双创历史新高。陶瓷基板概念反复走强，蒙娜丽莎走出5连板，科翔股份、中瓷电子等纷纷跟涨，随着GPU功耗激增，高导热陶瓷基板已成为全球AI巨头破解芯片散热瓶颈的刚需元件，全球陶瓷基板市场正处于规模快速扩张阶段，2025年市场规模已达32.9亿元，年复合增长率达18.69%，2026年全球市场规模预计进一步攀升至180亿至200亿人民币，下游需求释放确定性极高。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四出现明显调整，近期牛哥反复提示高位风险，有些文章还被平台直接删除了，不过做投资绝对好与不好都应该说出来，这才是真实的我！美股继续新高，完全忽视4月PPI数据大幅超预期，同比上涨6%，月环比涨幅为2022年以来最大的事实。美国核心PPI同比上涨5.2%，为三年多来最高水平，这也是本周连续第二份高于预期的通胀报告。接下来注意上证指数能否在4220点之上稳住。

创业板指数周四出现回调，但是从2010年上市以来至今这是历史最高点位，市场将会产生巨大分歧，要向上直接看5000点，要是回调就是几百点调整再来选择方向。美股AI将通胀压力化为无形，目前A股的创业板指数已经历史新高，当前的行情只能采取“跟随策略”，短期内基本面和估值对指数的影响已经接近于无。接下来注意创业板指数能否在4000点之上稳住。

【淘金计划】    

5月以来已有超过1700家上市公司接待机构调研，环比大幅增长。从行业板块看，机械设备超越电子成为机构调研最关注的行业，医药生物、电力设备等行业标的同样受到机构重视。就投资机遇而言，人形机器人、中药、电网、储能等方向投资价值值得关注。从机构5月以来对上市公司的调研路径看，百济神州累计获得146家机构关注，超越一众电子行业热门个股成为机构最为青睐的标的。

题材板块中的工业气体、猪肉、银行等概念是资金净流入的主要参与板块，航天装备、稀有金属、产业互联网等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现前两年猪肉价格高位时，养殖户跟风扩产导致产能过剩，2026 年 1-2 月生猪屠宰量同比大幅增加，市场供过于求引发猪价大跌，养殖户普遍亏损（一头猪亏 200-400 元），进而引发散户清栏退出、大企业主动减产淘汰低效母猪。截至 2026 年一季度末，全国能繁母猪存栏量已连续 9 个月环比下降，较 2025 年 6 月高点累计去化 3.4%，按照 6-9 个月的生猪生长周期，当前已进入供应收紧的节点，猪少价涨带动板块上行。此外，养殖户经历长期亏损后产生惜售心理，主动缩减出栏节奏，进一步加剧供应紧张，助推价格上涨。

春节后虽为传统消费淡季，但随着天气转暖，餐饮行业复苏，聚餐、婚宴增多带动猪肉需求回升；同时，端午节等节日临近，商家提前备货，形成短期需求高峰，为猪价上涨提供支撑，进而传导至股市板块。

A 股市场具有提前反应行业趋势的特点，在政策调控加码、产能去化显现的背景下，主力资金已开始悄悄布局猪肉板块，近期多次出现主力资金净流入，重点布局行业龙头企业，为板块上涨提供资金支撑。同时，前期板块长期低位震荡磨底，市场对周期反转的预期逐步升温，叠加猪价阶段性反弹带来的情绪提振，进一步推动板块上涨，但需注意短期供需仍有压力，反弹持续性需关注产能去化进度与需求复苏力度。

当前，行业产能去化趋势明确，2026年3月新生仔猪数量17个月后首次同比下降，预示着后续生猪出栏量将持续减少。同时，随着下半年中秋、国庆等传统消费旺季的临近，需求端将迎来阶段性提升，供需两端将形成“供减需增”的有利格局，猪周期拐点逐步兑现。A股市场具有提前反应行业趋势的特点，周期反转的预期提前传导至资本市场，推动猪肉板块估值从底部逐步修复，成为板块上涨的核心逻辑之一。

需求端的逐步回暖为猪肉板块上涨提供了重要支撑，尽管春节后为传统消费淡季，但今年以来消费复苏的态势较为明显。随着天气转暖，餐饮行业持续复苏，聚餐、婚宴等场景增多，带动猪肉采购需求回升；同时，端午节等节日临近，商家提前备货，形成短期需求高峰，进一步拉动猪价上涨。

更值得关注的是，猪肉消费正发生结构性变革，为需求端提供了增量支撑。小包装鲜肉、高品质猪肉（如黑猪、土猪）消费量稳步增长，双汇发展2026年一季报显示，公司生鲜包装产品销量同比增长20.2%；同时，猪肉产品向休闲食品、预制菜等领域延伸，新希望旗下美好小酥肉单品销售额持续增长，温氏股份也新设肉食事业部推动食材业务升级。此外，猪肉出口呈现爆发式增长，2026年1-3月累计出口1.39万吨，同比增长85.1%，有效消化国内过剩产能，进一步改善行业供需格局。

综上，猪肉板块的上涨并非单一因素作用，而是供给收紧、政策托底、周期拐点、需求回暖等多重因素共振的结果。其中，能繁母猪存栏量变化、政策调控力度、消费复苏节奏是判断板块走势的核心观察点，后续随着产能去化持续推进和消费需求进一步释放，板块有望延续估值修复行情。