酱油巨头中炬高新股价腰斩,公募一哥被套?

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作者:杨雷 编辑:小市妹 中炬高新(600872)又跌了,股民还能扛得住吗? 今日,中炬高新股价继续下行,最低跌到了36.95元,为2020年3月以来股价新低。截至到发稿,这家公司股价为37.09元,市值为295.

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       作者:杨雷 编辑:小市妹

       中炬高新(600872)又跌了,股民还能扛得住吗?

       今日,中炬高新股价继续下行,最低跌到了36.95元,为2020年3月以来股价新低。截至到发稿,这家公司股价为37.09元,市值为295.5亿元。

       同花顺行情显示,中炬高新从去年9月份82.7元高点开始下跌,到现在跌幅超过54%,市值蒸发超过350亿元。平均到5.583万股民身上每人平均亏损超过60万元。

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       中炬高新下跌背后,无非是两个原因。

       一是业绩不突出,不被市场认可。2021年第一季度,这家公司实现营收12.63亿元,同比增长9.51%;实现归属净利润1.75亿元,同比下降15.17%。

       今年春节后,资金更青睐业绩高增长或超预期的公司,比如山西汾酒(600809)、宁德时代(300750)等公司股价创新高背后,就是业绩催化。

       二是市场风格转变,消费板块春节后普遍回调。在调味料行业中,除了中炬高新,像海天味业(603288)、天味食品等公司跌幅也比较大,相比高点分别跌去了28%、57%。

       中炬高新股价跌跌不休,重仓的公募基金被套。

       4月份数据显示,有着“公募一哥”之称的张坤,旗下3只基金合计持有中炬高新约7400万股股份,占该公司总股本比例达9.29%。

       值得一提,张坤在一季度大举加仓了中炬高新股份,外界预测加仓平均股价为59.57元/股,总成本约为30亿元。若按照现在股价,张坤旗下三只基金可能浮亏超过30%,意味着亏损超过9亿元。

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       曾有数据统计,从2010到2020年十年间,食品饮料行业涨幅超500%,位居在28个申万一级子行业第一。进一步看,调味料、白酒等子板块给投资者回报最高。

       此前,凭借轻资产、高ROE等优势,消费股一直被青睐。现在不少消费股跌了这么多,能抄底吗?

       首先,从技术面看,不少消费股跌破了年线,且均线呈现空头趋势,股价需要等待企稳。其次,从估值看,不少消费股前期涨幅大,估值位于历史高位,有回调需求。

       最后也是最重要的,需要关注上市公司基本面。有些消费股基本面较好,跌下来可以加仓。但如果部分消费股存在竞争压力,就需要等待了。

       以中炬高新为例,在调味料行业,面临“内外竞争”挑战。

       先看内部压力:调味品的消费渠道主要分为餐饮(占比50%左右)、家庭(占比30%左右)和食品加工(占比20%左右)三个渠道。其中,海天味业主打B端的餐饮渠道,在调料品市场拥有超过20%的市场份额。此外,海天味业的渠道已下沉到县级、乡镇级市场。

       对比盈利能力,今年一季度,海天味业毛利率、净利率高达40.94%、27.32%,均高于中炬高新的毛利率(38.94%)和净利率(14.80%)。

       再看外部压力:网传金龙鱼、鲁花等企业也在跨界布局调味品业务,这些企业拥有渠道和品牌优势,给中炬高新这类企业带来不小压力。

       是不是该看空调味品行业呢?

       不是看空,因为酱油行业仍有发展空间。对比数据显示,日本酱油行业的CR3(前三大企业的市场份额之和)为52%,但中国酱油行业市场集中度较低,所以中国酱油行业的CR3仍然还有提升空间。

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