今天港股跟随外围市场震荡回落，三大指数集体高开后震荡下行，最终全线收跌，前期热门的AI、芯片等高估值板块集体降温，资金转向石油等低估值顺周期板块，南向资金小幅净买入，市场整体呈现“高位避险、结构分化”特征。

一、今日核心指数走势：高开低走，震荡回调

今日港股三大指数集体高开，随后震荡下行，全天维持弱势整理态势，最终全线收跌，结束短期震荡偏强格局。

• 恒生指数：下跌0.22%，成交额2626.47亿港元；

走势解读：昨日A股大涨带动港股情绪回暖后，今日市场获利了结意愿升温，叠加美元维持强势，港股高开后缺乏持续买盘支撑，呈现震荡回落态势。从量能来看，港股主板成交额较昨日有所萎缩，资金观望情绪加重，短期进入震荡磨底阶段，未出现趋势性破位信号，整体仍处于近期震荡区间内。

• 恒生科技指数：下跌0.70%，成交额630.19亿港元；

二、板块表现：分化加剧，石油板块领涨，科技板块领跌

• 恒生中国企业指数：下跌0.02%，成交额873.69亿港元；

今日港股板块分化显著，顺周期板块逆势走强，科技成长板块集体回调，前期高价热门股降温明显，无普涨行情，局部热点聚焦低估值领域。

• 整体来看，三大指数均呈现高开低走态势，量能较昨日有所萎缩，市场观望情绪明显升温。

✅ 领涨板块（核心亮点）

今日领涨板块亮点突出，石油石化板块强势领涨，受美伊谈判陷入僵局、国际原油价格持续走高（布伦特原油期货一度站上107美元/桶）推动，板块内个股全线走强，中国石油股份大涨3.95%，中国海洋石油、昆仑能源等同步跟涨，成为今日市场最强主线；能源设备与服务板块小幅跟涨，受益于石油产业链景气度提升，资金小幅净流入；有色金属板块逆市上涨，江西铜业股份、洛阳钼业、中国有色矿业等均有不错涨幅，主要受秘鲁能源危机紧急法令影响，矿产供应预期收紧带动；高铁概念股表现活跃，中国中车、广深铁路股份、时代电气等纷纷上涨，得益于京沪高铁部分线路票价上浮20%的利好消息刺激；公用事业板块韧性较强，整体小幅收涨，香港中华煤气等个股表现稳健，契合市场避险需求。

❌ 领跌板块（风险提示）

今日领跌板块表现疲软，AI与芯片半导体板块领跌市场，前期高价热门AI股集体降温，智谱、曦智科技-P、MiniMax等跌幅显著，其中MiniMax较前期高点回落幅度接近腰斩，芯片概念股同步回调，华虹半导体、兆易创新等跌超3%，主要受韩国KOSPI指数大幅波动及前期获利盘出逃影响；科网股跌多涨少，联想集团、腾讯控股、哔哩哔哩等走弱，仅快手、网易小幅上涨，其中快手受可灵AI分拆传闻刺激逆市上扬，板块内部分化明显；锂电池、光伏等新能源板块延续弱势，宁德时代、赣锋锂业、中创新航等小幅下跌，资金避险情绪升温下成长赛道遭抛售；部分前期热门异动股显著下挫，汇聚科技因拟配售新股折让发行，股价大跌近10%，成为领跌个股之一。

三、主力资金流向：南向小幅净买入，科技股遭抛售

今日港股资金呈现“南向小幅流入、内部板块轮动”格局，南向资金逆势净买入，主力资金从高估值科技股撤离，转向低估值石油、公用事业板块，分歧加剧。具体资金动向如下（数据来源：东方财富网、证券时报）：

1. 整体资金流向

南向资金全天净买入7.91亿港元，其中港股通（沪）净买入34.07亿港元，港股通（深）净卖出26.16亿港元，资金呈现“沪强深弱”特征，整体成交额1106.49亿港元；港股主板全天成交额2626.47亿港元，较昨日有所萎缩，反映市场资金观望情绪浓厚，主力资金整体呈现“高抛低吸”态势，分歧加剧。

2. 板块资金流向（重点）

净流入板块主要集中在低估值顺周期及防御性领域，其中石油石化、有色金属、公用事业板块获主力资金净流入，受益于国际原油价格上涨及矿产供应预期收紧，资金追捧力度较强；净流出板块主要为高估值科技类板块，AI芯片、科网股板块遭大幅净流出，其中计算机相关科技板块净流出较多，前期热门科技股出现明显资金出逃迹象，需警惕高位回调风险，资金整体呈现从高估值成长赛道向低估值防御板块转移的趋势。

3. 个股资金流向亮点

个股资金流向呈现明显分化，南向资金重点加仓低估值及强势赛道个股，其中澜起科技、滴普科技、阿里巴巴-W获南向资金重点净买入，中国海洋石油也获小幅净买入；而前期热门科技股遭大幅净卖出，华虹半导体、腾讯控股、快手-W遭南向资金大幅净卖出，资金出逃迹象明显；此外，恒瑞医药因与百时美施贵宝达成全球战略合作，股价大涨近5%，获资金青睐；天岳先进、长飞光纤光缆等个股也因行业利好，股价走强并获资金小幅加仓，而汇聚科技因配售新股消息，遭资金抛售，股价大跌近10%。

四、今日复盘总结+明日展望

✅ 今日核心总结

今日港股三大指数震荡回落、全线收跌，量能萎缩，市场观望情绪加重；板块层面分化剧烈，石油石化、有色金属等顺周期板块逆势领涨，受益于国际原油价格上涨及矿产供应预期收紧，高铁概念股也因票价调整利好表现活跃，而AI、芯片、科网股等高估值成长板块集体降温，前期热门高价股回调明显；资金逻辑上，南向资金小幅净买入，呈现“沪强深弱”特征，主力资金从高估值科技赛道撤离，向低估值防御板块集中，短期市场风险偏好回落，以震荡整理为主，未出现趋势性走坏迹象，整体仍处于震荡区间内。

⚠️ 明日展望（仅供参考，不构成投资建议）

短期来看，沪指在4200点附近震荡整理，量能萎缩意味着市场缺乏持续上行动力，大概率延续震荡回调态势，重点关注4200点整数关口的支撑力度；板块方面，可重点关注两大方向：一是防御性板块（银行、国防军工），规避短期震荡风险；二是核心科技赛道（半导体、电子），资金布局意愿较强，回调可逢低关注；风险提示：市场高位震荡，获利盘出逃压力较大，切勿盲目追高，合理控制仓位，重点关注个股业绩和资金流向，规避前期涨幅过高、缺乏业绩支撑的标的。

温馨提示：本文仅为市场复盘，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

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