行情回顾：

周一（5月11日）亚洲时段至纽约时段，银价走出令人瞩目的暴力拉升行情。日间亚欧盘于79-81美元区间震荡，开盘于79.96美元/盎司，最高触及81.61美元/盎司，最低触及79.53美元/盎司。进入美盘时段后，地缘局势变数引爆避险情绪，银价直线拉升，一举突破83美元、85美元两道关键心理关口，最终收盘于86.08美元/盎司，单日暴涨7.15%，创3月13日以来盘中新高-。COMEX白银期货同步飙升7.54%，报86.96美元/盎司。

周二（5月12日）亚市早盘至午盘，银价延续夜盘强势，盘中已升破88美元。截至北京时间11:23，受银价已触及86.06美元，盘面呈现典型的“地缘事件驱动型单边突破”特征。地缘局势的反复以及CPI数据发布前的通胀预期规避，共同为白银上攻提供了强劲动能。

基本面分析：

美元指数回落跌破98关口，宏观支撑逻辑显著走强

美元指数近来在关键关口遇阻回落，周线级别反弹趋势出现松动，当前报价97.85。美元指数跌破98整数关口直接缓解了对白银的计价压制，是本轮银价突破80美元的核心宏观逻辑。市场认为，若欧元区经济出现超预期修复叠加中东局势持续发酵，美元指数的弱势甚至可能继续延续下去，对银价上行构成进一步支撑。

白银ETF持仓延续增持，机构逢低布局意愿强烈

全球最大白银ETF——iShares Silver Trust继续增持。截至5月9日，白银持仓量为15084.89吨，较前一个交易日大幅增加36.59吨；更早前的5月6日，该基金（iShares Silver Trust）持仓量还仅为15058.15吨。一周以来白银ETF累计增持步伐保持坚实，为银价上涨提供了充分的微观资金面支撑。ETF持仓的持续回升表明大型机构投资者在银价突破80-82美元关口后逢低布局意愿强烈，短期资金面支撑正在持续增强。

白银供需结构性利好持续发酵

白银已经连续数年面临供应短缺，而白银协会预计2026年将是连续第六年出现供应赤字。光伏、AI基建对白银的需求是刚性的，这种长期的结构性紧张使得市场在出现利好信号时极为敏感，极易引发价格重估。白银兼具工业属性与投资价值，全球白银库存已降至近年来极低水平，交割品不足的利好仍在持续发酵。

技术面分析：

日线级别：

日线图显示，银价自72.33美元低位完成V型反转后持续强势上扬，周一收盘直接站上86美元整数关口，一举突破了两个月的震荡区间上沿，创下2026年3月中旬以来反弹新高。当前，83.50-84.00美元区域已从此前的强阻力转化为短期关键支撑平台，上方下一目标指向90.00-92.00美元区域。MACD指标红色动能柱持续显著放大，快慢线在零轴下方金叉后开口快速向上扩张，RSI攀升至70上方进入超买区域，显示日线级别反弹动能处于加速释放阶段，技术结构维持偏强。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“旗形突破加速上涨”形态。银价于前期79-81美元区域内完成蓄势后，昨日夜盘长阳突破85美元关口，均线系统迅速转为多头排列，MACD指标红色动能柱再度大规模放量，RSI进入80附近极端高位区域。鉴于单日报复性暴涨已完全消化了近期的地缘事件溢价，短期乖离率过大，日内或出现高位小幅修复整理。若银价能站稳84.50美元上方，则下一中期目标将指向88.00-90.00美元区域；下方较强支撑已上移至82.00-82.50美元附近。

解析与日内操作策略：

综合来看，白银市场正在经历“美元指数回落需求”、以及“白银自身供需脆弱性强”的同时共振。白银连续闪崩以来的战略性价值洼地吸引大量投机资金入局，避险情绪急速升温将银价从80美元关口直接推向86美元上方，完成了一轮不亚于3月逼空级别的推涨行情

接下来的焦点将转向国际市场对美国4月CPI数据的反应——若CPI意外偏弱，美联储降息预期回暖，银价或将向上测试90美元心理大关；反之若CPI再度走强，白银短时或有部分获利资金兑现压力。短期指标超买明显，但多头趋势未出现逆转，建议投资者顺势而为，在关键支撑区域企稳后择机低多。

上方压力位：88.00 / 89.50 / 90.00

下方支撑位：84.50 / 83.00 / 82.20

操作策略：

1,回调做多（核心策略）：若银价回踩至84.5美元支撑区域企稳，可考虑轻仓布局多单，止损设于84美元下方，目标依次看向86.50、88.00、89.50美元。

2,突破追多（轻仓）：若银价于欧盘时段有效突破并站稳88.00美元关口，可考虑轻仓追多，止损设于87.20美元下方，目标依次看向89.50、90.50美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年5月12日 周二

① 待定 何立峰率团赴韩与美经贸磋商

② 07:50 日本央行公布审议委员意见摘要

③ 14:00 德国4月CPI月率终值

④ 15:15 美联储威廉姆斯讨论货币政策

⑤ 17:00 德国5月ZEW经济景气指数

⑥ 17:00 欧元区5月ZEW经济景气指数

⑦ 18:00 美国4月NFIB小型企业信心指数

⑧ 20:00 京东财报电话会

⑨ 20:15 美国至4月25日当周ADP就业人数周度变动

⑩ 20:30 美国4月未季调CPI年率

⑪ 20:30 美国4月季调后CPI月率

⑫ 20:30 美国4月季调后核心CPI月率

⑬ 20:30 美国4月未季调核心CPI年率

⑭ 次日00:00 EIA公布月度短期能源展望报告

⑮ 次日01:00 美国至5月12日10年期国债竞拍-得标利率

⑯ 次日01:00 美国至5月12日10年期国债竞拍-投标倍数

⑰ 次日01:00 美联储古尔斯比参加商会活动

⑱ 次日04:30 美国至5月8日当周API原油库存