5月11日，存储、设备、材料股持续上演逼空行情。高弹性半导体设备ETF招商（561980）单日大涨6.26%，基金净值再创新高；权重股方面，北方华创、拓荆科技、长川科技、华海清科、中船特气、天岳先进等股价均创新高，与全球芯片龙头实现共振式上涨。

半导体材料与设备板块缘何接连大涨？

一方面是全球芯片企业尤其存储密集涨价、扩产、上修资本开支，对上游设备与材料需求形成明确拉动。

兴业证券指出，算力需求持续向上，存储、PCB、CPU、交换芯片、MLCC等缺口不断扩大，众多环节呈量价双升趋势。因而，上游资本支出也开始加速，特别是存储和AI芯片，需求和国产化双重共振，资本支出驱动的半导体设备、材料、零部件订单有望迎来一轮爆发式增长。

此外，随着模型迭代，国产算力也迎来加速。AI浪潮不断推进，四家CSP云厂25Q4的capex再创新高，未来算力景气度有望持续。在全行业大力扩产的背景下，拥有高端AI PCB技术的厂商将会更占据优势。随着Agent AI的不断发展，对CPU的需求量越来越高，载板的使用量也随之上升。

半导体设备ETF招商（561980）跟踪的中证半导是目前A股少有的同时100%覆盖设备、材料、设计、制造四大芯片核心产业链的指数，对比科创芯片等宽基或半导体材料设备等单一主题指数具有独特优势。

权重股来看，指数重仓的北方华创、中微公司、沪硅产业等半导体设备和材料公司代表芯片产业链的上游“卖铲子”领域，而以寒武纪、海光信息为代表的CPU+GPU龙头，则代表产业链中游的集成电路设计领域，两者能够同时受益于晶圆厂存储大扩产与AI算力需求爆发。

二是国产替代也全方位迈入“1-N”的加速爬坡阶段。

根据中航证券，今年以来，AI应用落地加速，Token(词元)的调用量呈现出指数级的增长，近期国内外科技头部企业财报也证实当前AI需求强劲。

在此背景下，4月24日，DeepSeek-V4发布，性能比肩国际顶级模型，并适配国产算力，验证了国产算力的支撑能力，并具有高性价比优势。DeepSeek-V4再次证明了中国处于本轮AI科技革命的领先水平，同时有望带动国产芯片规模化落地，AI科技成长板块有望成为二季度主线之一。

叠加长存300+层3DNAND产品量产、长鑫HBM突破进一步强化全球竞争地位，兴业证券认为，不管是从当下AI需求，还是国产替代以及技术追赶角度，以两存为首的国产存储产业链有数倍扩产空间，从而为上游半导体设备材料带来极大的发展机遇。

此外，从市场增速看，据开源电子测算，未来两年全球、中国半导体市场规模CAGR均超过35%，相比此前预期的10%左右显著提升，全球WFE将在2027年达到2267亿美金，国内WFE将在2027达到795亿美金，国内设备公司在国产化率的提升下，收入增速有望显著超过海外公司。

三是5-7月份正值业绩窗口期，绩优行业所代表的确定性也持续吸引市场与资金关注。

截至最新，从市场主流7只半导体主题指数表现来看，中证半导2020年至今表现最好，区间累计涨幅高达63%，中长期维度下呈现更高反弹锐度和进攻性。该指数今年一季度营收同比增长31.08%，目前已连续12个季度实现同比增长；净利润同比大增46.83%，实现连续9个季度同比增长，整体业绩持续强劲上行，有望在业绩窗口期持续演绎。

半导体设备ETF招商（561980）跟踪该指数，覆盖中微公司、北方华创、拓荆科技、南大光电等设备材料龙头和寒武纪、海光信息等COU/GPU龙头，前十大集中度高达75%在同类半导体主题指数中位居第一，表征性与成长性更强。

同时，该指数成份股中“国家大基金”含量高达60%，对大基金一、二、三期分别重点投资的集成电路制造、设计、半导体设备、材料全面覆盖，有望更充分受益于新五年科技自立自强战略规划与国产替代浪潮。