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国泰君安:校外培训监管司设立 短期内对行业估值造成波动 长远利于头部企业发展
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国泰君安指校外培训监管司设立,短期内对行业估值造成波动。
内地教育部周二(15日)宣布成立校外教育培训监管司,主要负责幼儿园至中小学生的校外教育培训管理工作,及制订校外教育的培训规范政策,藉此及时反映及处理校外教育培训的问题。
国泰君安发表报告认为,校外教育培训监管司的成立体现中央对校外教培行业改革的决心,与其早前关于未来将出现更加严厉的行业整顿措施的预期一致,预计未来会出台关于校外教培行业的新政策,行业的发展将迎来改变。
报告相信,行业内虚假宣传、过度宣传等行业乱象长远能被有效根除,相关的企业将被引导走向正确的发展方向。因此,从长远来看会有利于头部企业的业务发展,但在短期内会对企业的业务拓展造成一定的约束。
目前校外教培行业面临改革可能出台的新政策有不确定性,因此短期内会进一步对教培行业的估值造成波动。国泰君安维持对新东方在线(1797.HK)的“买入”评级,每股目标价为31.28港元,并在下一份公司报告中下调目标价。
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