出行独角兽滴滴递交招股书!扭亏为盈,新的征程才刚刚开始

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全球年活跃用户4.93亿

6月10日,滴滴出行正式向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO申请,拟于纽交所或纳斯达克挂牌上市,股票代码为“DIDI”,高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。

招股书显示,截至2021年3月31日,滴滴已在全球15个国家4000多个城市开展业务,平台全球年活跃用户达到4.93亿,全球年活跃司机1500万。

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滴滴终于迈出了万众期待的第一步,上市后的它又将开启什么新征程呢?


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业绩扭亏为盈,软银将退出董事会


滴滴出行将自己定位为“一站式移动出行和本地生活服务平台”,致力于以人工智能技术推动智慧交通创新,解决全球交通、环保和就业挑战。目前来看,滴滴旗下出行业务包括出租车、快车、专车、拼车、单车、顺风车、代驾、跑腿、导航等一系列服务,几乎囊括出行相关所有板块。

对于这众多业务背后的商业生态滴滴在招股书中归纳为“四个核心战略版块”“三大业务”以及“双飞轮”

其中,四大核心战略分别是共享出行平台、汽车解决方案、电动车以及自动驾驶。

“三大业务”包括中国出行业务(中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务)、国际业务(国际出行和外卖等业务)和其他业务(共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务),代表着滴滴的主要收入构成

“双飞轮”则更聚焦商业模型,随着整体共享出行市场的持续增长,滴滴的共享出行、车服以及电动汽车网络创造了双飞轮效应,使司机、乘客和平台均获益。

招股书显示,滴滴2018年、2019年、2020年总营收分别为1353亿元、1547.86亿元、1417.36亿元;净亏损分别为 150 亿元、97 亿元及 106 亿元。

不过今年以来滴滴的业务也有了明显好转2021 年第一季滴滴净利润不再为负,净收入 5 亿元。同时,第一季度滴滴出行中国拥有1.56亿月活用户,中国出行业务日均交易量达2500万次。

单看去年,滴滴三大业务——中国出行业务、国际业务和其他业务收入分别是1336亿元、23亿元和58亿元人民币。

其中,中国出行业务和国际化业务的平台收入从2018年的187亿元人民币,增长到2019年的242亿元人民币,并进一步增长到2020年的347亿元人民币,年均复合增长率高达36%。2020年和2021年第一季度的平台收入中,93.4%来自于中国6.6%来自于国际。可见,中国市场对滴滴的重要程度和稳定贡献。

在盈利表现上,中国出行业务2019年实现调整的息税前利润为38.4亿元人民币,2020年为39.6亿元人民币,2021年一季度为36.2亿元人民币。值得注意的是2020年下半年中国出行业务增长迅猛,交易总额为1216亿元人民币,与上半年的六个月相比增长了80.3%,与去年同比增长了12.2%。

此外滴滴豪华的持股阵容也自上市消息以来最受市场关注的。而本次招股书显示,在进行首次公开发售前,软银愿景基金持有滴滴逾 2.42 亿股普通股持股比例为 21.5%Uber 持有近 1.44 亿股普通股持股比例为 12.8%腾讯持有逾 7700 万股普通股持股比例为 6.8%。在个人持股方面,滴滴创始人、CEO 程维持股 7%,联合创始人、总裁柳青持股 1.7%。

根据中概股常规的同股不同权的安排,程维柳青合计拥有超过48%的投票权,包括程维柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。

另外,招股书也显示了最大股东软银委派的董事会成员Kentaro Matsui将在滴滴上市时辞任董事,这意味着软银将退出滴滴董事会


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从北京的街头到超级独角兽


正如程维在创始人信中写到,滴滴创立的出行就是为了可以快速地回到家

“我仍然记得2012年北京的那个冬夜。雪下得很大,我的夹克经不起风,但我并不是孤单的。因为我的前前后后都排着长长的冰冷的队伍,所有人都越来越沮丧地等着出租车送他们回家。这对我来说很常见,因为像大多数北京人一样,我从来没有拿到过驾照。但我不像排队的其他人,因为这个夜晚对我来说是不一样的,因为我有一个计划。就在那一年,我们推出了滴滴,目标很简单,就是让人们更容易叫到出租车。到那年年底,滴滴每天已经帮助了包括我在内的10万人更方便地回家和摆脱寒冷。”

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2012年6月份程维从阿里巴巴辞职成立了小桔科技。三个月之后,一款叫做“滴滴打车”的软件就正式上线。当时网约车的形式十分新颖,同时成功地解决了打车难的问题,使得滴滴打车迅速打出知名度,并赢得资本关注。当年11月份,滴滴就完成了300万美元的A轮融资。

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2020年2月底,滴滴先上线了新品牌花小猪,紧接着4月,滴滴宣布青桔单车获得10亿美元融资,9月滴滴将出租车业务升级为“快的新出租”,同时发力社区团购,到2020年底,滴滴甚至发布了首款定制网约车D1……

多元化的发展战略和围绕出行各领域赛道的频频动作布局,似乎都在为今年的上市埋下伏笔,也无不彰显了滴滴将开启大战略的野心。而这从本次募资用途也可见一二。

滴滴在招股书中披露,将约30%的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务;约30%的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力;约20%用于推出新产品和拓展现有产品品类以持续提升用户体验;剩余部分可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

同时,结合滴滴人员构成来看,截至2020年12月31日,滴滴在全球共15914名全职员工,其中研发员工7110名,研发员工占比44.7%。

可见除本身出行领域的开拓外目前自动驾驶共享出行等新的技术领域和商业模式已成为滴滴目前布局的重点

其实,近年来,滴滴在造车和自动驾驶领域已小有成果。在2020年中旬,滴滴Robotaxi就已经开始在上海面向公众开放自动驾驶出租车服务。依靠滴滴海量的出行数据和先进的算法迭代,再借助庞大的出行网络+混合派单,滴滴有望在无人驾驶布局方面有了比很多同行更加先发的优势。

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去年底,滴滴更是发布了全球首款定制网约车D1,不仅首次在数据层面将整车数据与滴滴平台数据打通,实现了线下交通工具与线上运营平台的结合,还更着重于智能化和共享化,在车内人机交互、司乘体验、车联网等诸多方面进行了尝试。

滴滴出行创始人程维曾预测,到2025年,搭载自动驾驶的共享汽车有望在滴滴平台普及超过100万台,新的迭代版本能够搭载滴滴自研的无人驾驶模块。他还表示到2030年希望滴滴共享汽车去掉驾驶舱能够实现完全意义上的自动驾驶


3

新的变革,新的开始


目前来看,出行领域仍是市场增量巨大的黄金赛道。但随着中国移动互联网红利逐渐消退,国际化和多元化竞争趋势已显现。

不过,与此前相比,汽车技术变革成为了目前行业竞争最关键的因素之一。在未来智能电动共享对传统汽车的改造还将给出行商业模式带来更多变数,对于智能电动共享汽车技术的布局和把握成为关键

从滴滴本身来看,不管是在巴西、新加坡、日本、印度等国家的战略合作,还是模糊出行服务商和生活服务商的边界,大步探索智能交通、自动驾驶等领域,滴滴都在从未停止寻找新的增长点,在此方面仍具备核心竞争优势。

上市不难,难的是走好上市后的征程。目前来看,未来滴滴如何合理选择和聚焦主要战略市场,构建智慧出行时代真正的护城河,才是市场和资本最关注的焦点。

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