还敢做空?散户嗨翻AMC,华尔街又被韭菜噎死了!

原创13 天前41.7k
儿子又教爸爸们做人

昨天,围绕AMC这只股票发生的戏码,比这家影院正在上映的好莱坞大片还好看。

昨夜,AMC院线一度暴涨126%,数次初次熔断,截至收盘涨幅仍高达95.5%;3B家居大涨超62%,高斯电子大涨超68%,黑莓涨超31%,Express涨38%,游戏驿站涨幅亦超过13%。

WSB概念股的再次振作,意味着年初那场惊世骇俗的散户逼空大战偃旗息鼓后,时隔数月,美国散户们卷土重来。

只不过这一次,舞台最中央的主角从游戏驿站换成了AMC。昨日大涨后,AMC的市值已突破300亿美元,超过游戏驿站。当天以近400亿美元的交易量排名美股第一,足足是第二名特斯拉的三倍。

大洋彼岸的我们一觉醒来,只看到令人目瞪口呆的涨幅。但在我们看不到的地方,散户摇旗呐喊,空头手忙脚乱,还有多头浑水摸鱼快进快出。

这场惊心动魄的多方混战,丝毫不亚于年初那场世纪变革。


1 风乍起,吹皱一池春水


关于这场大战的开端,有人说,是因为一桶爆米花。

周三,AMC首席执行官亚当·阿隆在生命中表示,“借助AMC Investor Connect,可以与数以百万计的散户股东继续保持良好关系。毕竟,这些人才是AMC的拥有者,而我为他们工作。”

因此,AMC在其官网为散户投资者定制了名为“AMC Investor Connect”的计划。订阅股东将获得包括一盒免费爆米花、打折品和展映邀请等独家优惠,并可以与阿隆进行直接交流。

但WSB论坛上的老哥们大多都是“人为财死”的亡命之徒,对这些人来说,一桶爆米花远远不值得他们为之卖命,能触动他们的只有实实在在的Dollar。

也有人说,是因为万达的离场,重获“自由”的AMC才能“make the American film great again”。

5月23日早间,万达集团发布消息,公司已全部退出AMC董事会。一纸通告给长达9年的跨国联姻画上了一个句号,并且累计回笼了14.76亿美元资金,相较最初7亿元的投入也赚了一倍有余。

但截至周三收盘,AMC市值飙升至313亿美元。以此估算,万达至少少赚了25亿美元,约合159亿人民币。

万达虽然少赚,但不能说亏,AMC的大涨也跟万达清仓无关。事实上,万达离场之后的一周内,AMC累计暴涨357%。但年初至今,AMC累计涨幅已经超过3000%。

因此AMC涨不涨,跟万达关系不大。

本次大涨真正的导火索,是AMC两天前发布的一则融资公告。

当地时间6月1日盘前,AMC宣布向Mudrick Capital Management发行850万股A类普通股,将融资2.305亿美元,增发价格为27.12美元/股,较上周五的收盘价高出3.8%。公告显示,这笔融资将用于收购影院资产、租赁以及投资,并探索去杠杆化的机会。

消息传来,股民振奋。当日开盘后再次大举买入AMC院线,股价一路高歌猛进,盘中一度大涨超28%,最终收盘涨幅仍高达22.66%,美股盘后,AMC院线继续拉升,大涨超18%。

参与此次融资的Mudrick Capital可不是泛泛之辈,这家机构是AMC院线的重要股东,在去年12月底和今年1月初对AMC进行了大手笔投资,帮助后者避免了被破产清算。

在年初的第一波散户狂潮中,不但连续飙升的股价给Mudrick带来了丰厚回报;并且它本身也通过做多AMC院线的债务和股票期权,并参与游戏驿站的交易,获利超2亿美元。

这家会赚钱的机构,这次又狠狠秀了一把操作。

6月1日刚刚参与了AMC的融资,当天盘中,Mudrick便抛售了其持有的所有AMC院线股份。按AMC周二最高价33.53美元计算,Mudrick一天以内最高可获利超过3.2亿人民币。

Mudrick的突然倒戈并没有熄灭散户们大举买入AMC的热情,AMC涨势随之又来了一个小高潮。大股东都撤了散户们还不撤,是谁给了他们这么大的信心?


2 谁嬴谁输,谁是下一个?


WSB论坛最火的话题从游戏驿站到狗狗币,最近又变成了AMC。这是个以“YOLO”为口号,以“梭哈”为行动准则的“专业炒股论坛”,一场硬仗打下来,又有用户得意洋洋晒出了自己的战绩。

这场大战,AMC肯定是躺赢。随着股价水涨船高,CEO阿隆持股价值从年初的约800万美元涨至超过2.2亿美元;套现离场的大股东Mudrick一天狂赚3.2亿人民币;最早买入的散户们当然也赚得盆满钵满。

那么是谁亏了?

当然还是空头们。数据显示,5月24日以来,做空AMC的机构累计损失超过18亿美元,今年以来的亏损额更是超过25亿美元。

今年前5个月,做空游戏驿站、AMC院线两家公司股票的华尔街空头累计亏损达到了92.5亿美元,折合人民币接近600亿元。

做空本就是愿赌服输的事,S3 Partners的最新数据显示,AMC院线有超过20%的流通股,即约9500万股被做空。

随着股价上涨,这些做空AMC的对冲基金将不断亏损,直到没有足够的保证金,只能被迫清盘,从市场上买回股票。这就是所谓的逼空。

 数据来源:wind

空头清盘、被迫变多头,也就是散户大获全胜之时。这时卖出股票,散户可以将利益最大化。昨天AMC一路跳涨,最高到72.6美元,几乎超过期权最高行权价73美元。

所以说,这场战斗还没到结束的时候。

如果今晚散户再次把AMC股价拉到73美元之上,那就又有空头要遭殃了。理论上,那时这些做市商已经没有了任何对冲手段,如果股票涨幅够大,足以让一批中型做市商破产。

问题来了,年初那波以游戏驿站为首的逼空大战,已经让不少空头们吃足了苦头,为什么他们还敢干。就像WSB论坛中所言:人们骂我们是智障,因为我们一次又一次买这些股票,但为什么那些空头要一次又一次做空它们?

华尔街的大佬们不看好这只股票的原因,在于AMC公司连年陷入亏损。2017年至2020年,AMC分别亏损4.87亿美元、1.1亿美元、1.5亿美元和45.9亿美元,今年一季度继续亏损5.67亿美元。

重资产模式下,连年的亏损使其债台高筑。目前,AMC总负债规模达127.8亿美元,其中流动负债15.9亿美元,而其账面现金及现金等价物仅有8.1亿美元,资产负债率高达121.8%。

同时,疫情之下,AMC院线还面临包括院线窗口期缩短、上映电影数量减少、影院关闭,和流媒体平台进攻等不利因素。

因此Mudrick称,AMC院线股价被明显高估,它不是一只可以长期投资的股票;来自MKM Partners的分析师Eric Handler则对AMC给出了只有每股1美元的目标价。

按常理来说,分析师们不看好这只股票再正常不过。不过,问题在于AMC总共有320万个人投资者股东,散户持股比例达到总股本的80%。

这意味着,无论基本面如何,只要股票还没退市,哪怕再多华尔街机构唱空,如果散户们团结一致,这只股票就能永远涨下去。

彭博分析师Geetha Ranganathan表示,“个人投资者希望通过挤压做空者和对冲基金来改造华尔街”。

散户们对于战胜华尔街大佬们的游戏乐此不疲,这就是AMC坐上火箭升空的原因。


3 结语


围绕着AMC的多空博弈还没结束,今晚其股价能否拉上73美元关口将成为重要节点。

与此同时,逼空大战时,对冲基金不得不抛售一些其它股票来换取流动性,这将使整个美股再次掀起血雨腥风。

这一切归根结底,还要追究到2020年疫情时,美联储货币超发程度创下历史之最,极低的借贷成本和溢出的流动性推高了各种资产的价格所致。

WSB概念卷土重来彰显了散户们的力量依旧恐怖去年AMC一度面临破产危机,但其一次次度过风险,资金链始终未曾断裂。最新一笔融资后,AMC的债务危机暂时缓解。疫苗渐渐普及,疫情最严峻的时刻也快要过去。

AMC的前景看起来一片光明,再加上散户们昂扬的热情,这一次,空头们恐怕依然不会有好果子吃。

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