ChatGPT问世以来，NVDA凭借GPU在AI训练与推理中的核心地位，市值于2025年10月突破5万亿美元，股价自2022年底累计上涨超14倍。

进入Agent时代，这一逻辑正在演化：Agent系统的多步工作流、工具调用与任务调度直接落在CPU上，CPU在总延迟中的占比显著提升，正从数据中心"配角"回归核心调度地位。CPU/GPU配比从1:8向1:1-1:2演进，需求激增4倍。叠加全球先进制程产能瓶颈，服务器CPU进入量价齐升周期。

CPU/加速器配比重构，走向协同均衡：

AI工作负载从训练转向推理与智能体，配比从传统1:4-1:8收紧至1:1-1:2，智能体场景CPU甚至反超GPU。英伟达、谷歌均在最新产品中验证这一趋势，确认CPU在异构编排中的核心地位。

AI驱动CPU需求爆发，供需失衡推高价格：

智能体(Agent)时代CPU从配角变核心，推理场景CPU耗时占比达50%-90%，根据TrendForce每吉瓦所需CPU核心数从3000万激增至1.2亿，带动2026年服务器CPU涨价幅度预计在20%-30%。

ARM架构崛起，巨头加速战略协作，争夺生态主导权：

服务器CPU市场当前仍然为x86双雄（Intel与AMD）主导，但ARM（2025年底约占服务器CPU市场20%份额）快速崛起。

CPU格局差异源于商业模式与技术特性：x86为封闭授权，ARM开放IP可深度定制，且能效比优势显著，叠加云厂商自研与英伟达推动，加速在数据中心渗透；Intel绑定谷歌、特斯拉，签署长单并共建先进制程；英伟达投资SiFive，布局RISC-V生态。

近日英特尔、AMD（超威半导体）等全球CPU龙头财报验证了上述逻辑：

英特尔2026Q1业绩全线超预期，DCAI(数据中心与AI业务)业务营收47亿美元，同比大增22%，成为核心增长引擎。

AMD 2026Q1营收超预期增长38%，数据中心业务大增57%，预计Q2 CPU收入增超过70%，Meta芯片下半年出货。

Arm 2026财年Q4营收同比超预期增长20.2%，2027-2028财年AGI CPU需求已超20亿美元。

目前CPU供给紧张，有望迎来新一轮涨价潮，国产CPU厂商正加速实现国产替代，关注国产CPU厂商：

海光信息、中科曙光、澜起科技、禾盛新材、中国长城、龙芯中科、兴森科技、深南电路、宏和科技、广合科技。