超级周期来袭,机构预测未来十年铜价升至1.5万美元!

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在新冠肺炎危机的早期阶段,托克集团就押注铜价会出现反弹。
本文来自汇通网

作为全球最大的铜交易商,托克集团(Trafigura Group)预计,由于全球脱碳需求造成了严重的市场缺口,今年铜价将突破每吨1万美元,未来10年铜价格将达到每吨1.5万美元。


托克集团预计,今年铜价将突破每吨1万美元


即使在新冠肺炎危机的早期阶段,托克集团就押注铜价会出现反弹。过去一年铜价翻了一番,达到每吨9000美元以上。铜交易主管Kostas Bintas在接受采访时表示,随着西方经济体走出疫情,绿色革命站稳脚步,今年铜价将突破1万美元上方的纪录高位。

到目前为止,疫情导致的供应中断和亚洲前所未有的抢购狂潮推动了铜价的上涨。托克预计,随着未来几年全球对可再生能源和电动汽车基础设施的投资激增,作为领头羊原材料,铜的价格将进一步走高。

托克集团预计,今年铜价将突破每吨1万美元,未来10年将进入每吨1.2万美元至1.5万美元区间。

高盛、美国银行和花旗等投行也看涨铜价,并给出同样乐观的短期预测。高盛预计,铜价将在12个月内触及每吨10500美元,而花旗预计明年将触及12000美元。托克集团称,在未来几年,随着行业重估铜的价值,现在可能还是铜价的底部。Bintas称,在绿色经济环境下,铜价不可能不大幅走高。


全球对铜的需求激增


尽管在上一轮大规模牛市中,亚洲的城市化推动铜价升至创纪录水平,但摩根士丹利预计,这一次世界其他地区将发挥更大的作用。托克集团的高级经济学家Graeme Train表示,在世界其他地区,现在确实开始看到铜的需求出现了一些突破。

在疫情期间,托克对整个行业的客户进行了调查,结果显示,甚至在绿色基础设施刺激计划生效之前,欧洲和美国的铜需求就出现了罕见的激增。在欧洲,今年第一季度需求同比增长了近5%,与过去10年大部分时间的工业低迷增长率形成了鲜明对比。

如下图所示,托克发现欧洲对铜的需求飙升(黄色柱),超过美国的需求增长(白色柱)

疫情对废铜和开采铜的供应造成了严重影响,导致过去一年全球库存急剧下降。托克表示,随着库存接近临界水平,任何进一步的中断都可能开始对铜的价格产生巨大影响。

除了期货市场,托克集团还预计,随着市场进一步陷入赤字,实物行业将发生深刻变化。Bintas表示,冶炼厂将开采出来的矿石转化为成品金属的加工费已经处于2010年以来的最低水平,可能很快就会降至零,甚至为负。

尽管这将对冶炼厂的盈利能力造成严重压力,但精炼铜供应紧张将刺激客户支付的运费溢价上涨。他称,副产品价格也可能上涨,有助于部分抵消影响。

即将到来的绿色革命提振了许多工业金属的前景,促使一些分析师认为,大宗商品市场将迎来一个新的超级周期。但托克集团表示,铜供应紧张的状况使其与众不同,并支撑了该公司对铜价的大胆预测。

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