●|商业资讯

水井坊2025年全年营收30.38亿元，归母净利润4.06亿元。面对行业深度调整，公司主动放缓节奏、控货去库存，牺牲短期规模换取渠道健康度。自2025年Q3起，收入及利润降幅逐季收窄。

2026年Q1，修复信号明确：营收8.16亿元，环比增长18%；归母净利润1.71亿元，环比大增114%；净利率较2025全年提升7.6个百分点。经营现金流由负转正至7021万元，销售费用同比减少约26%，管理费用率环比降7个百分点，降本增效显著。

这组数据说明，前期控货、稳价、渠道出清等调整已开始兑现成效，但也要看到，单季营收规模仍低于历史旺季，次高端白酒竞争激烈，行业复苏节奏尚不确定。

水井坊正处于“利润修复先行、营收回暖滞后”的阶段，若后续消费环境改善，公司有望由稳转增。

免责声明：本文内容仅供参考，所载信息及观点不构成任何投资建议，敬请读者审慎决策。