五天小长假，大家玩得开心吧！由于中间有一天值班，狼哥没出远门，就近去了北京工体的富国海底世界、房山的十渡拒马河。人流车流多到超预期，数据显示创历史同期新高，经济复苏，消费回暖。希望A股顺势走强，让我们的钱袋子越来越鼓！假期外围，美股的纳指和标普均创出历史新高，港股冲高回落累计+0.34%，A50+0.64%。5月2日，伯克希尔·哈撒韦公司2026年股东大会，在奥马哈举行。大会持续约四个半小时，新任CEO阿贝尔畅谈多个热点问题。95岁高龄的巴菲特首次没在主席台，而是前排落座发言。稍前公布一季报，现金储备达3973.8亿美元，再创纪录，占总资产超30%，超过持股占比。自2023年以来一直在系统性减仓，一直在傻傻地等一场“真正大幅下挫”。回顾其历史，一共4次出现过“现金超过股票”：1.1969年，解散合伙基金，分配方案为64%现金+36%股票。随后1973-1974年崩盘，道指跌45%。2.1987年股灾前，伯克希尔持股数量极少，黑色星期一道指单日跌22.6%；3.1999年互联网泡沫顶峰，现金占比约四成，纳指从5000点跌到1100点，跌约78%；4.2007年金融危机前，现金约三成，随后2008年标普500跌超50%。一、账户月报2026年5月大盘指数：沪深300，+8%；较高的，创业板，+15.5%；较低的，沪指，+5.66%；最猛的，科创50，+25%！对比起来，狼哥“打理的”四个账户，惨不忍睹：小狼一号，-0.1%；定投账户1，+1.42%；定投账户2，+0.97%；女儿定投账户，-1.19%。交易方面，4月实际上大部分时间都在“躺平”，只有3笔主动交易：定投账户1加仓珀莱雅和三峡能源，定投账户2也加仓三峡能源；其余就是现金流ETF每月的固定收息。二、持仓跟踪1.洋河股份（002304）2025年报巨震，营收192亿元，-33.5%；归母净利22亿元，-67%。经营性现金流-7.63亿元。洗洗澡，出清风险，主动控货去库存，单四季度亏损。2026年一季度，营收82亿元，-26%；归母净利24.5亿元，-33%。注意啦！今年一季度赚的钱，已超过去年全年。深蹲起跳，有看头。毛利率维持75.4%高位，核心盈利能力依旧。分红率，超100%！符合“2025-2027年现金分红不低于净利润100%”回报规划。每股派1.47元，合计派现22亿元。产业投资拟不超1.3亿，布局新能源股权投资基金。股价49.32元，今年下跌19%。估值，处于历史底部。PB1.5倍，动态PE7.6倍。股息率4.7%，资产负债率18%，财务稳健，安全边际高。近六个月，18家机构评级，综合目标价58-66元，有18%-34%修复空间。改革见效，困境反转预期强，2026年有望迎来戴维斯双击！当然，动销和批价的明确基本面信号，还需耐心等待。另外，白酒中古井贡酒、泸州老窖、水井坊等营收和净利，一季度都是两位数下降，行业寒冬还没过去。五粮液，比较特殊，在网上炸锅了，想必大家都看到了，持有的自会关注，咱就不凑热闹了。2.招商银行（600036）老行长王良辞任，新行长王小青提名。2026年一季报，营收+3.81%，归母净利+1.52%；净息差1.83%，同比-8bps，环比-3bps。管理层平稳过渡，营收走出负增长泥潭，财富管理业务继续扛大梁。3.安琪酵母（600298）2026年一季报，营收+19.5%，归母净利+15.1%。营收增速超预期，汇兑损失压制利润弹性。净利率同比微降0.51%至9.69%。2025年度，每股派0.55元，合计派现4.78亿元。当前市盈率ttm，约20.4倍，市净率2.6倍，都处于近5年极低区间。资产负债率48%，ROE12.84%，整体质量优良。近半年超20家机构评级，综合目标价47.53元，距现价有26%上行空间。4.顺丰控股（002352）2026年一季报，营收+6%，归母净利+13%，降本增效成果显著。经营活动现金流净额33.65亿元，造血能力无虞。A股回购，资金上限从30亿元翻至60亿元，用于注销。2026年4月回购11亿元，累计回购37亿元。截至一季度末，股东户数较上期减少5%，筹码趋于集中。当前pe-ttm16.4倍，pb1.86倍，历史极低估值，上市以来大底。机构研报，全线看多，目标价52.59元，有42%上涨空间。近期36-37元震荡筑底，具有强支撑。5.伊利股份（600887）史上最优年报，2025年营收+0.13%，归母净利+37%，利润创历史新高。2026年一季报，营收348亿元+5.5%，归母净利54亿元+10.7%，绝对数双双刷新一季度纪录。高毛利率的奶粉、冷饮乏力，让净利润快于营收增速。Q1经营现金流净额37.35亿元，同比+294%，盈利含金量极高。2025年度，每股派0.9元，拟派现57亿元。静态股息率4.2%。叠加已派发的30.36亿元，合计分红率75.5%。符合其2025-2027分红政策，即分红率超75%+每股派息超1.22元。当前pe-ttm14.37倍，pb2.9倍，历史最低估值区间。极致的费用管控，引来机构一致看多，预期修复空间有26%-39%。股价在4月底触及25.13元阶段低点，业绩披露后，连续两日放量大涨（+4.24%，3.35%），走出底部区间，站上27.5元一线。6.分众传媒（002027）2025年“洗澡”，营收+4%，归母净利-43%，一次性减值计提导致，经营基本面平稳。2026年一季报，营收+2￥，归母净利+57.65%，投资收益大增，经营现金流净额21.39亿元+40%，主业收款改善。在弱宏观环境下，经营韧性凸显。毛利率68.74%+4%，盈利护城河极强。Q1经营现金流净额21.39亿元+40%，优秀的回款能力支撑其超高分红政策。2025年，拟每股派0.19元，派现27.44亿元，叠加已实施的，全年累计分红49.1亿元，分红率167%！ 2026年中期分红率上限100%，延续高分红传统。2015年回A以来，累计现金分红和回购金额，合计约370亿元。前瞻pe约14.6倍，股息率约5%，机构给的目标价有50%上行空间。今年跌15%，是上车攒筹码机会。7.京沪高铁（601816）2025年，营收2%，归母净利+3%，规模均创历史新高。2026年一季报，营收+3.3%，归母净利+6%，毛利率46%，净利率30%，成本管控与运营效率持续向好。拟每股派0.0954元，46.68亿元；叠加已派发和回购的，合计75亿元，占归母净利57%，符合分红承诺，2025-2027年不低于55%分红率。净利润现金含量超160%，资产负债率仅20%，财务结构非常健康。稳增长、高分红、强现金流，pe-ttm18倍，pb1.14倍，历史极低分位，静态股息率约3.2%。历史大底，破净在即，稀缺黄金干线垄断龙头，很是诱人。股价整体处于2023年以来大箱体下沿，可徐徐图之。8.三峡能源（600905）业绩拉垮，有点不想细看，主要是因为电价下行与减值计提。2025年，营收-4.43%，归母净利-39%；2026年一季报，营收-9%，归母净利-57.5%。PE-TTM51倍，PB1.3倍，表观高市盈率，市净率历史大底。资产负债率72%，ROE仅2.6%，规模扩张中，可以理解。股价较2021年高点8.79元跌至4.09元，跌超53%，目前横盘震荡消化。拥有仅4000亿资产，且在持续扩张的央企新能源龙头，下行空间有限。经营现金流仍能维持百亿级别，具备低基数反弹弹性。附：本周打新