4月30日，微软公布了2026年第三财季报表，其营收达829亿美元，同比增长18%，超出市场预期的813.6亿美元。

微软云依旧是财报里最核心的增长动力。在该季度，微软商业云总收入为545亿美元，高于分析师预计的537.8亿美元，同比增长29%，增速高于上一季度的26%，按固定汇率计算增长25%。此部分业务涵盖Azure、Microsoft 365、Dynamics等商业云收入，是市场重点关注微软“AI变现”的载体。

微软CEO纳德拉（Nadella）披露，微软AI业务年化收入运行率超过370亿美元，同比增长123%。需说明的是，这并非单季收入，而是依据当前收入水平年化后的运行率指标，不过这依然表明AI已不再仅仅是概念层面的“叙事”，而是在微软云、Copilot、开发者工具以及企业软件中产生了实质性收入。

在资本支出方面，增长显著放缓，同比增速从上一季度的66%降至49%，市场预期增长约65%，公司预计资本支出为1900亿美元。此外，个人计算业务收入略有下降，其中Windows、Xbox表现欠佳，仅有搜索广告实现了12%的双位数增长。