财报季结束了，结合昨晚出台的一批财报，聊聊我的整体看法。

1、伊利Q1营收+5.5%，净利润+15%。利润增长大幅高于营收，原因是奶粉、冷饮这些高毛利产品份额增加、原料奶价格下跌。

这里普及一个常识，就是原料奶一旦涨价就会挤出许多奶业的小玩家，行业集中度上升，产品价格上涨，对伊利这种巨头是利好。

也就是说，在当前行业下行期伊利还能做出这种业绩，熬到上行期就会爆发。从一季报看，优质消费股都开始复苏。海天、天味、安井、农夫山泉这些都在增长，奶业也都不错。

记得以前我们聊过一个话题，如果买房开支大幅下降的话，那群众手里省下的钱会去哪里？

一开始跌的时候，其实大家还是相当于以高点价格在还按揭，支出并没有减少，但目前房价大概已经跌了5年以上，我国实际平均按揭还款年限是8.5年，也就是相当还款者应该已经开始按照低房价购房了。

从这个角度看，大众消费也许会先有个弱复苏。

2、赣锋锂业Q1净利润18.37亿，去年同期还亏3亿多，动态市盈率一下干到20PE，而且关键是锂矿还有涨价预期。

锂涨价要感谢川普，由于原油供应的不确定，全球储能和电动车都在爆发，虽然我国的电动车销量减少，但全球其他地方电动车大部分用的都是我们的锂和电池，储能的需求也大增，最终导致锂矿价格压不住。

碳酸锂最低时候的价格是6万人民币/吨，目前大约是18万左右，市场认为未来合理价格大约是25万左右。这差不多意味着，就算企业什么都不做，利润还能增长50%以上。

目前全球容易开采的锂矿基本都已经投入运营，再开新矿综合成本大约是30万人民币/吨，所以25万左右的价格可能会维持一段时间，锂矿都是印钞机。电动车未来的日子会难过，因为电池肯定要涨价。

但我觉得这对行业是好事，正好淘汰掉一批低效产能，使资源和利润向头部集聚。不过这是一个比较长的逻辑，电车行业要出清还得等几年才行。

3、券商板块业绩都很不错，不少翻倍甚至3倍的。过去券商是牛市先锋，但今次业绩逆天可是估值却越来越低，年内还跌了不少。

这里面的预期差就是牛市还能不能继续，如果行情始终能运行中4000点之上，那券商明显就低估了。

4、格力Q1营收和净利润都是+3%，美的差不多都是2%左右。结合之前海尔等同比负增长的财报，这两货还是强啊，而且分红和回购都特别给力。

格力和美的业绩好，也有老天帮忙的成分，这几年都是厄尔尼诺，特别热，我看报道说这才4月份三哥那边已经有地方46度了，只要有点钱的人都会安个空调。

对了，我建议有购买家电计划的读者可以尽快下手，因为今年国补力度下降，原材料也在涨价，去年我买了两台1.5P空调算下来单价都是只有1000多，今年至少涨200以上了。家电估计未来还会涨...

5、出口企业的利润都被汇率大幅抵消，前几天是比亚迪，汇兑损失了大约一半左右的利润，我关注的另外一家企业九号公司，昨天财报出来汇兑损失也很高。

目前人民币汇率大约是6.85左右，市场一致预期是年底会到6.7左右。我琢磨着既然汇率这么涨，央妈是不是可以考虑降息对冲下，这样既降低企业和房奴的融资成本，也有助于提升出口企业的利润。

6、世纪华通Q1的净利润20亿出头，同比+50%左右，这个业绩属于预期中偏低一点的位置，全年净利润大约90亿左右，明年和后年大约还能保持20%左右增长。前瞻差不多就是家10PE不到的公司，而且现在居然也开始分红了...

7、中国船舶Q1营收433.12亿元，同比+54.90%；净利润48.32亿元，同比+251.64%。大船亮瞎我的眼，多的不评论了。

8、寒武纪表现不错，这可能倒不是因为财报多好，而是因为DS新版本的水平不错，寒武纪是收益的。

总体看下来，我村还是有些能赚到真钱的公司，而且估值水平也不算高。最让我高兴的还是消费股有复苏的迹象，因为无论世界怎么变，消费最体现经济的基本面，消费不行的话，其他再好也只是周期，无法持久。

对了，谷歌财报后大涨，今天字数已经超标了，五一期间找个时间给你们叨叨吧。

你们可能会问：为啥一季报还可以，但今天却不涨呢？主要原因，五一要放假一周左右，目前伊朗战事没停，变数比较多，有一部分人会选择持币。

次要原因，很多人不相信这些好的财报能延续，比如伊利那么好的财报，搁美村估计就直接20cm了，但A村只给2cm。当然还有一种可能，机构的钱现在都在芯片、光、锂里面，还来不及来宠幸消费。

从目前看，我村还是一个过度竞争（血战到底）的市场，哪个行业稍微能赚点钱，就会有一堆人冲杀进来，靠低价来抢夺市场，最终搞得大家都没钱赚。

从这个角度看市场不愿意给高估值，也是可以理解的。