早盘交易结束，整体呈现“弱势震荡、结构分化”态势，权重承压但部分成长板块逆势活跃。

整体盘面偏谨慎，三大指数均低开后震荡走弱，成交缩量明显：

• 恒生指数：低开0.43%（25,814点），收于25,789点，跌幅0.53%，成交1320亿港元
• 恒生科技指数：低开0.33%（4,923点），收于4,895点，跌幅0.91%，成交380亿港元
• 国企指数：低开0.51%，收8,682点，跌幅0.85%

今日早盘走弱，主要受3大因素影响，情绪整体偏谨慎：

1. 外部环境承压：隔夜美股收跌，亚太市场普遍走弱；叠加中东地缘紧张、美联储政策观望情绪，市场风险偏好低迷。
2. 内资支撑缺失：A股今日休市，南向资金暂停流入，港股缺乏重要资金支撑，交投清淡，波动有所放大。
3. 个股利空冲击：宁德时代折价配售（净筹约391亿港元），开盘大跌超6%，直接拖累新能源板块及大盘权重。

盘面分化显著，避险资金转向成长赛道，部分板块逆势突围，领跌板块则集中在权重领域：

• 生物医药：全场最亮眼板块！药明康德绩后大涨8.2%，药明生物涨3.5%，创新药、CXO赛道逆势吸金。
• AI/半导体：局部活跃，中芯国际涨1.8%，AI算力、半导体设备类小票表现强势。
• 中资券商：估值低位+流动性预期支撑，广发证券涨3.1%，带动板块小幅回暖。

• 新能源车：受宁德时代拖累，板块集体走弱，宁德时代收跌6.8%，小鹏、理想同步下行。
• 大型科网：整体偏弱，腾讯跌1.1%、阿里跌1.3%、美团跌1.5%，多数权重科网股小幅回调。
• 周期资源：金属价格回落压制，中国宏桥、洛阳钼业跌超2%，板块表现低迷。

✨ 新股亮点：曦智科技-P暴涨380%，AI芯片赛道新股获资金疯狂追捧，成为早盘最大惊喜。

• 成交：早盘成交同比缩量约15%，市场观望情绪浓厚，资金不敢轻易入场。
• 资金流向：外资净卖出约45亿港元，主要抛售科网、新能源板块；生物医药板块获小幅净流入。

今日早盘核心是“弱势震荡+结构分化”：权重股受宁德时代利空拖累走弱，成交量缩量凸显观望情绪，资金避险转向生物医药、AI等成长小票，整体盘面缺乏明确主线。

1. 恒指25,700点关键支撑位能否守住，成交量是否会放量（缩量震荡难改弱势）；
2. 生物医药、AI热点能否延续，能否带动市场情绪回暖；
3. 大型科网股是否企稳，宁德时代跌势能否缓解；
4. 外围市场波动、人民币汇率变化对港股的传导影响。

午后走势将直接决定今日整体基调，建议大家保持谨慎，不盲目抄底，重点关注上述关键节点～ 后续盘面变化，我会持续跟进！