文/壹曲财经  格隆汇认证作者（

老记市场脉动*逻辑篇（004）（2026-04-28）

兄弟们，最近后台被问爆了：创业板这波创了4年多新高，转头就往下栽，是不是“二次筑顶”要完犊子了？

有人拿2021年底的剧本往上套——那会儿也是新高、也是抱团、也是人人喊牛，结果呢？跌得亲妈都不认识。但老记今天把话撂这儿：光看价格不看量，就是耍流氓。

咱们直接上数据，把量能这个“照妖镜”支棱起来。

一、先给“顶背离”三个字验明正身

有人说创业板周线MACD出现顶背离，老记把图扒出来一看——这说法不成立。

啥叫真正的顶背离？价格创新高，但MACD红柱反而变短，或者DIF线往下掉。这叫“人上去了，劲儿没了”。

但你看创业板周线：红柱一根比一根长，DIF线和DEA线向上敞口，黄白线都在零轴上方金叉状态。这叫什么？这叫上涨动能还在加速，不是衰竭。

真正的危险信号是啥？白线死叉黄线。现在连死叉的影子都没有，你跟我说顶背离？这就跟看见乌云就说要下暴雨一样，太着急了。

所以第一个结论：从MACD结构看，创业板中期趋势没坏，别自己吓自己。

创业板日线图

二、量能这块确实有隐忧，得实话实说

但量能这块，老记得给你交个底。

创业板5周均量线，目前确实死叉20周均量线——这是客观事实，没啥好粉饰的。

死叉意味着啥？意味着过去5周的平均成交量，低于过去20周的平均水平。简单说：最近一个月，量能确实在缩。

这个信号不能忽视。A股历史上，很多中期调整都是从“价涨量缩”开始的。量跟不上，就像跑马拉松不带水——迟早得停下来喘气。

但要注意一个细节：死叉已经持续了一段时间，不是刚发生的。这说明缩量不是新鲜事，市场已经消化了一部分。关键看后续：如果接下来几周成交量重新放大，5周均量线拐头向上重新金叉，那就是“挖坑完毕”的信号。

三、本周一个重要变化，别忽略

上周有个信号值得拎出来单聊：创业板本周成交量，相比上周是放大的。

这不是小细节。在5周均量线死叉20周的背景下，单周成交量能逆势放大，说明有人在当前位置真金白银地进场。不是光喊口号，是掏钱了。

但别高兴太早——隐忧仍在。本周周K线收出一根十字星，最高冲到3699，最低砸到3625，最后收在3667。十字星啥意思？多空打了一整周，谁也没干翻谁，打了个平手。

A股的老股民都知道一句话：高位十字星，下周要当心。 这不是迷信，是统计规律。十字星意味着分歧加大，下周大概率要面临方向选择，回调的概率确实不低。

那问题来了：这个回调，是洗盘还是撤退？

老记的答案是：现在下结论，为时过早。

洗盘的特征是缩量下跌、关键支撑位不破、跌完很快收回来。撤退的特征是放量暴跌、趋势线被干穿、反弹无力。现在这两样都没出现，你急啥？没必要成惊弓之鸟。

创业板周线图

四、节前行情，历史规律怎么说？

马上五一长假了，是该“持股过节”还是“提裤子跑路”？老记翻了下历史数据，给你划几个重点：

规律一：节前缩量是常态，别一惊一乍。 A股有个尿性，长假前资金都懒得动，成交缩量。这不代表市场要崩，就是大家都想“落袋为安”或者“节后再战”。

规律二：节后胜率确实不低。 统计过去8年，节后3天上证指数上涨概率高达75%。但注意啊，有个“负相关”陷阱：节前要是猛涨过头了，节后反而容易补跌。2021年春节前创业板大涨4%，节后直接干跌12%——血的教训。

规律三：节后风格会切换，小票更嗨。 历史数据显示，节前大盘股相对稳当，节后中小盘、科技成长弹性更大。所以现在的剧本可能是：节前拿点稳的别浪，节后盯着科技干。

创业板周线与周成交图

五、散户盯着哪几个“信号灯”？

别整那些花里胡哨的指标，老记给你列三个最实在的：

信号一：5周均量线能不能重新金叉20周均量线。 现在是死叉状态，啥时候拐头向上重新金叉，啥时候就是增量资金真正回来的信号。在这之前，都当存量博弈看。

信号二：MACD会不会出现“真背离”。 现在没有，但得盯紧了。如果后面指数再冲一波新高，但红柱反而比上次短——这时候就该提高警惕了。从日K线看有这个迹象，但从周K线和月K线看，都是拐头向上呢。

信号三：上证50啥时候肯放量。 大块头不表态，光靠创业板一个往上顶，这行情走不远。啥时候上证50的5周均量线也拐头了，才是“大小齐飞”的真正信号。

创业板月线图

六、老记的判断

现在的格局说白了就一句话：创业板在“有劲儿”和“没量”之间拉扯。

MACD结构没坏，说明上涨的“发动机”还转着。但5周均量线死叉20周均量线，说明“油”确实加得不够。上周放量是好事，但十字星又告诉你：别上头，下周大概率要折腾。

这不像2021年底那种“纯泡沫顶”，因为这一轮的AI、新能源有产业趋势撑着，不是纯讲故事。但也不能闭着眼睛往里冲，量能没跟上之前，仓位别太重。

对于节前这几天，老记的经验是：别追高、别空仓、别梭哈。 历史规律是节后大概率有肉吃，但你得扛住节前的震荡。仓位控制在“跌了敢补、涨了不慌”的程度，手里留点子弹。

至于创业板到底是“二次筑顶”还是“空中加油”？盯着5周均量线——啥时候重新金叉20周均量线，再加大仓位。 在此之前，即便在板凳上坐着看戏，也不丢人。

最后送兄弟一句话：洗盘还是撤退，让子弹飞一会儿。现在慌，没必要。

各路大咖，你持哪个意见，评论区掰扯掰扯，保你有收获。

老记市场脉动（N14）