一家靠卖包子年入超过18.5亿元、手握近六千家门店的餐饮供应链巨头，做宠物食品应该算得上门当户对——至少从原料采购、从食品加工、从冷链配送上看，似乎都有天然的“降维打击”感。

然而故事的开头有多热闹，收尾就有多干脆：从高调入局到宣布关停，前后不过一年多时间。

近日，爪研所在上海证券交易所“上证e互动”投资者互动专区发现，巴比食品（股票代码：605338）在2026年4月14日公开回复投资者提问中低调透露，公司已关闭旗下宠物食品业务，将继续聚焦主营业务。

截图自上证e互动社区

几乎在同一时期，其合作的宠物鲜食品牌“派特鲜生”——由盒马创始人侯毅创办、曾创下宠物赛道融资纪录的新零售项目——也悄然关闭了全部线下门店。

而巴比食品的撤退，并非个例，或许意味着宠物行业已从“概念繁荣期”步入“专业比拼期”。

“包子大王”的宠物“轻试水”

巴比食品是谁？对于早餐行业的观察者而言，这个名字并不陌生。

截图自巴比食品官方公众号

根据官网和公开信息，公司2003年创立于上海，以中式面点研发、生产和销售为主业，2020年登陆上交所主板，成为A股尚不多见的“包子第一股”。其真正的护城河并非“包子味道好”这么简单，而是一套经历二十余年打磨的供应链体系——“中央厨房+冷链配送”模式，使其能够在每天凌晨将标准化生产的冷冻面团和馅料配送至遍布全国的数千家加盟门店，再由门店完成最后的蒸制销售。

根据2025年财报数据，截至2025年底，巴比食品加盟门店数量已达到5909家，全年净增766家；全年实现营业收入18.59亿元，同比增长11.22%，扣非后净利润2.45亿元，同比增长16.49%。这是一份相当稳健的成绩单，尤其考虑到2025年消费大环境的整体承压。

这样一家主业根基扎实的公司，怎么就动了做宠物食品的心思？

时间回到2025年1月，巴比食品全资控股的贝雅福（上海）宠物食品有限责任公司悄然成立，注册资本100万元，主营饲料生产、宠物食品及用品批发零售等。

截图自企查查

彼时，巴比食品在投资者交流中透露，公司观察到宠物食品赛道的蓬勃发展，希望利用自身在供应链集采方面的优势“试水”这一赛道，作为公司未来长期的业务增长点。

巴比食品的宠物食品打法，也确实带着鲜明的“包子基因”：产品并非市面上常见的干粮或冻干，而是“偏向宠物鲜食”——用公司相关负责人的话说，是“适合狗狗吃的包子、烧麦之类的产品”。具体的业务路径是与上海新兴宠物鲜食品牌“派特鲜生”达成供应合作，以后者的门店渠道为载体输出产品。

换言之，巴比食品在宠物赛道扮演的不是品牌商角色，而是供应链服务商——用自己的工厂产能和采购优势，为下游品牌代工生产宠物“包子”和“烧麦”。这是一种典型的“轻资产试水”：投入小、退出成本低、用既有能力延伸到新领域，听起来是一个相当理性的开局。

然而，时间来到2026年4月，巴比食品在投资者互动平台的表态已经截然不同：宠物食品业务“规模整体较小，目前公司已关闭该业务。公司将继续聚焦主营业务”。巴比食品2025年年报进一步披露，贝雅福公司的工商注销手续已在办理中。

从踌躇满志到果断切割，一年三个月——在一家以“稳健经营”著称的上市公司身上，这种快进快出的决策节奏，本身就传递着强烈的信号。

 一同熄火的“宠物版盒马”

要理解巴比食品的撤出，绕不开它的合作方——派特鲜生。

2024年，盒马创始人侯毅在告别盒马后，将目光投向了宠物赛道，创立了主打“现制现售”鲜食模式的派特鲜生，被媒体称为“宠物版盒马”。

截图自派特鲜生官方小红书账号

2025年2月，派特鲜生首店在上海正式开业，据公开报道，开业之初的场面颇为火爆，派特鲜生推出的宠物“麻辣烫”还上了微博热搜。同年5月，派特鲜生宣布完成2500万美元天使轮融资，一度创下当时宠物赛道的融资纪录。根据当时的公开计划，派特鲜生拟在2025年开出100家门店，完成上海主要城区的门店覆盖。

截图自派特鲜生官方小红书账号

但是，鲜食的故事并没有按预期走下去。开店仅10个月后，派特鲜生就被爆出多家门店关闭，首店也于2025年11月悄然歇业。

侯毅对外解释的原因是：线下门店经营压力大、宠物鲜食赛道市场规模不足、消费者习惯尚未形成。虽然派特鲜生宣布“保留线上业务”，但据新京报调查，其新成立的线上业务主体“宠天天”在小红书上线后，此后一直未更新内容。

截图自小红书

这两件事放在一起来看，一条逻辑链就更加清晰了：巴比食品的宠物业务本质上是为派特鲜生做供应链“搭子”。当派特鲜生的线下门店跑不通时，巴比那边的订单也全线萎缩。它们的命运是绑在一起的。

与其说巴比“放弃”了宠物赛道，不如说是派特鲜生的熄火，带着巴比的宠物业务一同归零。

这揭示了一个更深层的问题：宠物食品赛道中，看似有协同效应的“人食基因+宠物鲜食”这条逻辑，其效率有没有被高估？消费者是买，还是不买这个账？

为什么说“包子逻辑”打不赢“主粮战争”？

如果一家现金流充裕、拥有强大供应链的食品上市公司，带着真金白银的产线和资源进来，都没有在这条赛道溅起多少水花，那问题大概率不出在“巴比不够努力”，而是出在市场的基本逻辑上。

巴比食品最核心的优势是什么？原料集中采购成本低、冷冻面团技术成熟、冷链配送覆盖广——这套能力放在早餐行业，对手很难模仿。

但当我们把这套“人食逻辑”平移到宠物食品领域，协同效应其实并没有想象中那么大。巴比相关负责人在2025年初接受采访时曾表示，巴比要做的是宠物鲜食，“例如适合狗狗吃的包子、烧麦等”。这话在商业逻辑上没错，饼皮是面粉、肉馅是鸡肉——原料采购巴比确实有成本优势。

但关键问题是：宠物的健康营养需求，对精准配比、添加剂标准、生产工艺的要求远高于人食。巴比能做到工艺上的“能产”，却很难一蹴而就地达到品牌端的“可信”。

“人能吃”不等于“宠物赛道就能跑通”。

更深层的问题在于终端用户的逻辑变了。放在五六年前的宠物行业“概念繁荣期”，“人食级鲜食”这样的标签或许足够吸引一批好奇心驱动的购买。

但今天，新一代宠物主已经相当精明——他们看配料表、翻小红书上成分党的测评、比较粗蛋白含量和钙磷比。产品的核心决策维度，正在从“概念新鲜感”转向配方透明度、原料可信度和功能性。换句话说，一个“给狗吃的包子”如果无法在营养学上证明自己比专业宠粮更好，就很难说服理性消费者掏出更高溢价。

当消费者变得更精明时，市场也在加速分化。以乖宝宠物旗下麦富迪、中宠股份旗下顽皮为代表的国产品牌，近年来通过持续的基础研发投入，在烘焙粮、高鲜肉粮、处方粮等细分领域建立了坚固的阵地。

据星图数据，2025年“618”购物节数据显示，Top3宠物品牌均为国产品牌；Top20中，国产品牌占据13席，市占率达65%。中金公司研报也指出，2025年下半年宠食线上CR3/CR5已分别达到12.1%和16.2%，同比分别提升了2.2和2.8个百分点，头部品牌份额正在加速集中。

在这样的市场结构下，一个注册资本不过百万、产品逻辑仍未跑通的“试水”型业务，想要站稳脚跟，难度恐怕远远超过了当初办公室里的商业推演。

据行业统计，目前中国宠物食品线上专营品牌超过3万个，但每年约有20%到30%的品牌被淘汰——这个数字背后，不只是创业公司的崩塌，也包括大量跨界试水者的无声离场。

资本退潮后，故事不再性感

巴比食品的撤退，发生在资本对宠物行业的态度发生显著转折的节点。

从表面数字看，宠物行业仍然是当前消费赛道中增长最确定的板块之一。《2026年中国宠物行业白皮书》显示，2025年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元，同比增长4.1%；城镇犬猫数量达到1.26亿只，养宠家庭渗透率持续提升；预计2028年这一市场规模将突破4050亿元。猫经济更是表现抢眼，单只猫年均消费2085元，同比上升3.2%。

但是，市场的增长并不意味着资本仍然愿意为“宠物”这个概念买单。过去一年，宠物消费市场整体呈现“事件回暖、总额下行、早期主导”的特征。沃野星云(北京)农业科技有限公司统计，2025年中国宠物行业完成投融资40起，数量较2024年大幅回升，但融资总额约为9亿元，反而是近五年来的最低位。早期阶段融资占比超六成，大额成熟阶段的融资依然稀缺。

简而言之：钱还在投，但支票簿上的金额变少了，下注的轮次也大大提前。资本不再无差别地为“宠物概念”输送弹药，转而更青睐那些已经跑通模型、可验证盈利能力的头部专业公司。

这股寒意的另一个侧面，来自全球宠物食品巨头的收缩动作。不久前，美国通用磨坊旗下高端宠物粮品牌“蓝挚”宣布关闭两大线上旗舰店，微信线上小程序也停止运营。即使是深耕行业多年、拥有品牌积淀的国际巨头，也在重新审视中国宠物市场的渠道效率和盈利模型。

天猫海外旗舰店闭店通知

微信小程序停止运营通知

跨界“大撒网”时代，正悄然落幕

如果把视野拉得更宽一些，巴比食品并非第一家对宠物赛道动心的A股上市公司，恐怕也不会是最后一家选择撤退的。

近年来，从伊利、蒙牛到三只松鼠、好利来，从温氏股份到海正药业，跨界的名单可以拉得很长。这些跨界者主要分两类：一类依托自身在农牧业中的原料和成本优势，如温氏股份入股宠物食品公司、利用禽肉供应链降本，奔着“降维切入”的市场空间而去；另一类则依托终端渠道的品牌势能，试图在宠物零食等品类中快速获取曝光，如好利来、三只松鼠。

截图自伊利宠物品牌依宝旗舰店

截图自“三只松鼠国民零食”公众号

截图自三只松鼠宠物品牌“金牌奶爸”旗舰店

还有一些医药类公司，立足自身在处方药和营养上的技术积累，从宠物处方粮、保健品等专业门槛更高的品类切入，比如如海正药业。

截图自海正药业官网

这些跨界者中，有的仍在坚定加码：温氏股份投资青岛双安，打通了从禽肉供应链到宠物代工的降本链路；有的在认真建立研发能力，并没有只靠渠道和品牌红利“裸奔”。

而另一些，以巴比食品的“轻试水”为代表，则在市场的现实面前迅速踩了刹车。两者的分水岭并不在于“谁更有钱”，而在于进入方式是否匹配行业的专业门槛。深度跨界者通过收购专业品牌、重投研发、建立独立团队来跨越壁垒；浅层试水者则试图通过小规模的供应链复用或渠道共享来“蹭”一波行业红利，后者的成本正在变高。

巴比的撤退，可以视为跨界“试错成本上升”的一个信号。有业内人士坦言，现在的宠物消费市场已经高度分层，宠物食品、用品、医疗、服务各自的发展节奏完全不同，不能笼统而论。

对于任何试图用“复制粘贴”逻辑跨界进入的企业来说，宠物食品早已不是什么“第二增长曲线”的捷径，而是一个需要充分准备、充足耐心和专业功底的硬仗。

从“概念繁荣”到“专业定生死”

巴比食品退出宠物赛道，是为宠物行业“不行了”？答案是否定的。

市场仍在增长，猫经济和处方粮赛道甚至跑出了超过大盘的增速。问题的真正核心是：增长的红利，已经不再属于所有人。

在2020年前后那个宠物行业仍处“概念繁荣”的时期，“跨界”本身就是一种强大的叙事——有供应链就有成本优势，有门店就有渠道优势，有品牌就有信任溢价。这些都是合理的商业推论。

然而今天，中国宠物食品行业已经走过了消费者教育的初级阶段，国产品牌快速崛起，头部企业加大研发和并购投入，行业集中度持续提升。当消费者用“成分党”的精细度来审视每一袋宠粮，当渠道战争从线下蔓延到抖音、小红书和私域社群，当资本市场不再愿意为“概念”支付溢价——“跨界光环”的贬值速度，可能比所有人想象的都要快。

巴比食品的进退之间，故事其实很清晰：一家主业出色的公司，在新赛道上做了一次小而克制的测试，发现“以己之长攻彼之短”的逻辑并没有派上用场，于是果断撤退。这不是“巴比做宠物失败了”的叙事，而是宠物行业进入“专业玩家定生死”新阶段的一个恰逢其时的缩影。

未来，宠物行业仍然会有增长，仍然会有新品牌跑出来，仍然值得认真投入。但未来的增长，将更集中地流向那些真正懂宠物、懂用户、懂产品研发、懂渠道运营的公司——而不是所有想把快消逻辑复制过来的跨界玩家。

这个行业正在褪去青涩，一个更专业、更值得信赖的市场，或许才刚刚开始。