今天是第十一个"中国航天日"，恰逢中国航天事业创建70周年、中国航天日设立十周年。2026年中国航天日以"七秩问天路携手探九霄"为主题在成都举办。

产业催化因素正从政策、技术、需求、资本四个维度同步释放。政策层面，"十五五"规划首次将航空航天定位为新兴支柱产业，卫星互联网列入新型基础设施建设重大工程项目，政策导向从"鼓励探索"转向"支持规模化应用"，为产业发展提供长期确定性预期。中国航天日当天释放的商业航天专项支持信号，有望进一步细化频谱资源分配、应用场景落地等配套措施。

技术突破为产业加速提供核心支撑。长征十二号甲、朱雀三号已完成首飞，正式进入可回收火箭验证阶段；长征十号乙、朱雀三号Y2等型号有望于5月上旬密集开展回收技术验证，若成功将大幅降低发射成本，为万星级星座组网奠定经济性基础。与此同时，5米直径复合材料动力舱等关键部件的突破，标志着我国大尺寸航天复合材料结构制造技术取得实质性进展，为可重复使用运载器的工程化应用扫清技术障碍。

需求端呈现"内需筑基、外贸扩张、民用反哺"三轮驱动新格局。内需方面，星网主导的低轨星座进入密集组网期，一代系统168颗组网星已全部发射成功，预计6月正式投入使用，手机直连、车载通信、应急保障等应用场景加速落地。外贸方面，商业火箭发射服务、卫星整星出口订单持续增长，我国商业航天正凭借高性价比优势拓展"一带一路"市场。民用反哺方面，遥感数据商业化、太空算力探索等新业态不断涌现，卫星应用与地面5G/6G网络融合催生更多创新场景。

资本层面形成国内外共振效应。国际方面，SpaceX计划于4月底举办投资者简报会，预计6月启动IPO路演，若顺利推进将成为全球商业航天领域标志性资本事件，带动产业链估值体系重塑。国内方面，头部商业火箭、商业卫星企业上市进程加速，二季度有望看到标志性进展，一级市场融资活跃度与二级市场关注度同步提升，产业估值逻辑正从"主题预期"向"业绩成长"切换。

券商观点普遍认为，当前商业航天正处于"技术+商业+资本"三重爆发的关键窗口期。中金公司指出，政策强支持、中美强共振、产业强趋势三重因素叠加，商业航天板块配置价值凸显。

卫星ETF招商(159218)紧密跟踪中证卫星产业指数，选取不超过 50 只业务涉及卫星制造与发射、卫星地面设备制造、卫星导航、卫星通信以及其它技术研发与应用环节的上市公司证券，以反映卫星产业上市公司证券的整体表现。“卫星 制造+发射基础领域权重合计不低于 50%”，在近期火箭发射、卫星制造利好不断的背景下，契合当前产业发展阶段。