近期，集中发布的2025年房企年报显示，我国房地产行业发展模式正经历深刻转变，以运营和服务为核心的经营性业务加速“上位”，为地方城投公司转型提供了实践参照。

明源地产研究院称，当前头部房企纷纷转向“轻资产、稳现金流、重运营”的新赛道。华润置地2025年在营购物中心、写字楼及酒店收入达254.4亿元，同比增长9.2%，核心利润贡献显著。龙湖集团同年经营性收入创历史新高，约285.4亿元，其管理层预计运营及服务收入将于2028年超过开发业务，成为利润基石。经营性业务正从“救命稻草”转变为稳健的“增长引擎”。

明源文章分析认为，成功转型企业的实践主要集中在三大领域：存量物业的精细化运营、跨业态的多元化服务以及存量资产的盘活焕新。例如，龙湖商业通过打造原创IP和“一店一策”提升运营；招商积余拓展航空、高校等细分赛道服务；万科泊寓积极盘活存量资产用于保障性租赁住房，并与超百家企业合作提供员工住房解决方案。

城楼网创始人石道初认为，目前房企年报呈现的趋势表明，转型核心在于回归资产运营与城市服务本源。对于正处于转型关键期的城投公司而言，未来需打破“重建设、轻运营”的传统思维，借鉴头部企业在盘活存量资产、深耕城市服务方面的经验，方能在行业新旧模式转换中确立发展新优势。

责编：李霞

编审：莫 非

监制：张立果

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