2021年开年以来，A股市场上演了一场波澜壮阔的震荡行情——指数涨跌不定，“抱团股”大幅调整，市场结构性分化进一步加剧，今年的投资难度不可小觑。

就目前的行情来看，投资者与其纠结“低位加仓”还是“割肉离场”，不如先趁这个下行的低迷期，好好增加自己金融知识的储备，方能进退自如。

众所周知，基金已经成为当下最热门的投资品之一，“全民炒基金”掀起一波波热潮，然而市场上基金策略琳琅满目，多头、多空、量化、市场中性、CTA等等各有千秋。

震荡行情下，哪个最能抗？今天小编就为大家归纳了几类常见的策略，以便投资者在之后选择基金时能有所参考。

股票策略

该策略通常表现为有不少于60%或者全部资产投资于股票市场。

01

股票多头策略

是指基金经理对股票价格看好，预计股票价格将会看涨，于是趁低价时买进该股，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益，这是最常见的一种策略。

该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩，因此在操作上通常较为关注技术分析，要对股票和市场运动方向进行研判，具有高风险、高收益特征。

02

股票多空策略

是指在买进一部分股票的同时卖出另一部分股票，以达到控制风险的目的。多空策略是国外对冲基金迄今为止应用最为广泛的投资策略之一，它是套利策略的基础。

这一策略的核心也是选股，但股票多头策略只需要选出被低估的股票，而股票多空策略则同时还需要选出被高估的标的，同时采取做多和做空操作来对冲掉组合风险，具有中等风险、中等收益特征。

其优势包括：收益来源更加多元化、下行市场可获利、可对冲市场风向、可提高资金利用率、在熊市和震荡市场中表现更佳。

03

股票量化策略

是指用数量化的方法判断某个上市公司是否值得买入，选择确定的投资组合的行为。如果满足判断条件，即放入股票池；如果不满足，则从股票池中剔除。

量化和非量化产品的主要区别在于投资的决策方法不同。非量化的投资机构更多地通过人为研究决策，而量化策略中，人们在建好模型、给定参数之后，就不参与决策过程，让程序自动获得最优答案。

因此，量化产品的优势就在于其有严格的纪律性和执行效率高。尤其在中国，量化策略还有很广阔的发展空间，核心逻辑在于中国市场散户的高比例结构，持股量仅占20%的个人投资者贡献了超过90%的市场交易量，散户交易行为特征将为量化策略的超额收益提供发展的土壤。

相对价值策略

相对价值策略认为一种资产的价格被高估，而另外一种资产的价格被低估，即通过寻找这两种相关联资产之间的定价误差，建立多空头寸套取收益。

与其他策略不同，相对价值策略的基金不做市场方向性交易，不去预测市场或证券的涨跌，重点在于分析相关联证券之间的价差变化，因此该策略在持仓上同时持有多头头寸和空头头寸，与市场相关度较低。

一般来说，相关联证券之间的价差变化较小，因此该策略的收益不会很高，但是胜在稳定，且相对价值策略的基金经理在投资过程中一般保持较低的风险头寸，普遍具有低风险、低收益特征。

01

套利策略

这是最传统的对冲策略，当同一产品的不同表现形式之间的定价出现差异时，买入相对低估的品种、卖出相对高估的品来获取中间的价差收益。

02

市场中性

所谓市场中性，指通过股指期货空头，把股票组合里的系统性风险对冲掉，只留下非系统风险（即超额收益）的部分，从而达到在不同市场环境下都保持“中性”的目的。

同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，在市场不论上涨或者下跌的环境下均能获得稳定收益。

事件驱动策略

事件驱动策略通过关注正在或可能会进行重组、收购、兼并、破产清算、定向增发或其他特殊事件的公司，当股价受这些事冲击时，就能从中获利。

基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出，一般具有高风险、高收益特征。

01

定向增发策略

定向增发策略是指将募集的资金专门投资于定向增发的股票。定向增发通常有良好的预期收益：一方面，定向增发行为对上市公司的股价利好；另一方面，定向增发由于拿到了“团购价格”，因此有折价优势。但定向增发的基金通常需要较大的规模才能做到有效地分散风险，且会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况，流动性也较差。

02

并购重组

该策略即通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利。

CTA策略

CTA全称是Commodity Trading Advisors，即管理期货策略，它是基金管理人投资于期货市场，利用期货市场上升或者下降的趋势获利的一种投资策略。

期货市场与现货市场相对应，现货是实实在在可以交易的商品，而期货是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。

CTA策略区别于其他策略的关键在于，期货是杠杆交易，投资者可以成倍的放大收益（或亏损），并且可以多空双向交易，所以不论市场上涨还是下跌，CTA基金均有机会获取收益。

与此同时，CTA策略具有品种丰富、行情相对独立于股市、交易方式灵活、交易成本较低、灵活性和稳定性较好等优势，它在资产配置中的作用是降低投资组合的风险，提高投资组合的收益。

长期来看，不同策略的优质管理人大概率都能取得较好的超额收益，不同策略的基金并没有绝对的优劣势之分，只要是与投资者的自身需求和资产配置规划高度匹配，具有最合适的风险收益比，那就是最适合自己的基金。

比如有些投资人对股票有较为充分的了解，又能承担一定的风险，可以选择更易理解的股票多头/多空策略；

对于风险承受能力相对较低、只想追求稳定收益的投资者，可以选择相对价值策略；

而事件驱动策略和CTA策略都更适合追求收益增强的配置目标，具备较大的风险承受能力的投资者。

“没有最好的基金，只有最合适的基金。”在财富进阶的路上，选择比努力更重要，希望投资者都能押中最专业的机构，选上适合自己的基金。