瑞信:下调ASM太平洋(0522.HK)至133港元 评级“跑赢大市”

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瑞信下调ASM太平洋(0522.HK)至133港元,评级“跑赢大市”。

瑞信发布研究报告,将ASM太平洋(0522.HK)目标价由147港元调低9.5%至133港元,维持“跑赢大市”评级,下调2021及2022年每股盈利预测10%及5%。

该行表示,集团去年第四季收入及盈利胜预期,但绩后股价回落可能因为公布业绩前一日股价急升,以及市场忧虑美国加息而出现抛售。

报告称,集团预期,首季新增订单总额超过700亿美元,较该行预期高4%。虽然新增订单强劲,但由于生产限制,收入预期介于5亿至5.5亿美元,只是符合预期。集团没有对毛利率作出指引,但预期近期产品组合简化有助改善毛利率1个百分点,以及出售物料业务后改善毛利率2至3个百分点。

该行认为,集团处于把握先进封装及异构整合潜力的良好位置。该行估计,先进封装业务占集团2020年总收入比例已超过10%。集团就预期半导体市场续增长,而汽车及工业市场复苏,智能手机出货量有双位数字增长,预计今年会更好。

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