140亿高调回购,美的在憋什么大招?

原创2 个月前46.1k
护盘之下看成长。

今天市场继续杀“茅”,抱团股跌得依旧有点惨。

但在这其中,美的集团“独自美丽”,盘中大涨8%,收盘涨幅有所收窄,收于95.02元,最新总市值在6690亿元,这一占比已超过了家用电器行业总市值的三分之一。

这一大涨背后的原因很直接,美的开始大手笔回购,拟以集中竞价交易方式,回购5000万股-1亿股公司股份,预计回购金额不超过140亿元,回购价格不超过人民币140元/股。

图片来源:官方公告

这一举措成为了目前A股史上最大回购案。

从单笔回购金额来看,在此之前A股市场中共有37笔已回购金额超过10亿元。其中,中国平安的已回购金额59.94亿元排在第一,伊利股份(57.93亿元)、格力电器(55.9亿元)紧随其后。

事实上,回购对于美的是很熟悉的操作,自上市以来,美的集团砸了超百亿的真金白银频频启动股权回购。若剔除定向回购的金额,在此前其已累计回购了108.97亿元,位列A股第二,仅次于中国建筑(113.86亿元)

美的历年回购情况

数据来源:萝卜投研

这么看来,美的还真的是“出手阔绰”,当然本身它也不差这点钱。截至2020年三季度,美的集团总资产约为3504亿元,货币资金约为664.9亿元,归属于上市公司股东的净资产约为1128.78亿元,而回购资金约占总资产的3.99%、净资产的12.4%。

图片来源:同花顺

大家都知道,回购的目的很直白,那么维护股价,做市值管理,那么看好公司未来而提前下注,而在这一时间点,对于美的来说,两者皆有。

白马股护盘奏效

看看今天是市场就知道“杀茅”还在进行时,显然流动性收紧预期下,机构抱团的白马股也是时候跌一跌,抖抖身上的泡沫,回归一定的估值理性。

事实上,美的此前刚经历了股价首次过百,且创下历史新高的喜悦,但在牛年开始后的四个交易日里,随着抱团股普跌而回撤不少,跌幅超过15%,市值蒸发超1000亿,之后几日再迎超7%的下跌盘整。

此番出手大额回购,不乏有“定军心”的意图。

毕竟,跌跌不休也使投资者压力山大。

同时,这一阵子顺周期引爆市场,大宗商品轮番上涨也让家电制造业叫苦连连。

这类产业普遍受制于原材料等生产要素价格的波动,占经营成本的比重最高,在70%-90%之间。

随着原材料铜、铝的价格不断上扬(LME铜已创九年来的新高),直接对公司盈利产生负面冲击,毛利率承压,股价也容易受情绪影响不稳,这也是近期家电企业起了涨价心思的重要原因。

2008年至今原材料价格变动情况

图片来源:同花顺

小家电大市场

回顾过往,可以发现,美的回购计划出手都“快准狠”,股价也反应比较积极,去年一年累计涨幅近70%

不同于市场对格力回购的不冷不热,美的股价算是节节高,如今它的市值已是格力的两倍。

要知道回购的另一层潜在信息便是公司对自身经营前景和价值释出认可的信号,美的业绩确定性和成长性承载的潜力空间更具吸引力,才会收获资本市场的橄榄枝,尤其是来自外资的不断看好,目前美的获93家外资机构持有,仅次于贵州茅台,占流通市值比例较高,达到19.45%。

图片来源:Wind

在美的集团掌舵者方洪波的领导下,美的成功摆脱固步自封的泥沼,举起了革新的镰刀,通过加码数字化、智能化而实现了一些颇有成效的转型举措。

这一转型也使得美的不再以低价、促销为重点去获取市场份额,而是通过科技去适应新的市场变化,向近年来闪着蓝海光芒的智能家居发力。

中国智能家居市场规模(亿元)

图片来源:萝卜投研

作为老牌传统家电龙头,向自己不擅长的互联网领域决意转型并不容易,资本和耐心缺一不可,因旧时荣光而带的一身骄傲也需经历来自新时代的敲打。

毕竟,想要掌握物联网生态链的话语权,不仅需要通过丰富品类去加以覆盖,还要把握住用户黏性。

美的通过小家电业务切入智能小家电赛道,在一定程度上推进了智能化产品品类覆盖的进程,尤其是受益于疫情下带来的需求红利,2020年美的在国内智能家居市场出货量份额达到16.3%,仅次于小米。

数据来源:萝卜投研

从业绩表现来看,目前还是较为奏效,2020年前三季度,受疫情影响,美的实现营收2167.6亿元,同比下降1.81%;净利润220.18亿元,同比增加3.29%。其中,第三季度增幅较为明显,实现营收776.9亿元,同比增长15.71%,实现净利80.9亿元,同比增长32%。

数据来源:萝卜投研

上一年末,美的放话将战略重心继续放在科技升级上,将整体业务架构更迭为智能家居事业群、机电事业群(通过电机、电控和压缩机等核心零部件切入新能源汽车领域)、暖通与楼宇事业部(已与菱王电梯达成战略合作)。

蓝图画得挺大,跨界也跨得挺广,兴许市场竞争日趋白热化逼着企业不断寻找新的盈利增长点。

事实上,美的聚焦科技与数智这一战略算是符合时代变迁、企业转型的方向,毕竟随着互联网全面渗透生活,企业的成长边界也将在创新升级下存在不断延展的机会

如今美的在及时转型中取得了一些成效,但距离真正转型成一个所谓的科技集团还有待观察,前路并不好走,是否真的可以做个行动上的巨人依旧需要天时地利人和,把握好市场正确风向,沉淀转型的技术积累以及加强人们,尤其是年轻一代对传统品牌所释放的新形象信号的认知。

结语

在最近的“杀茅”大潮下,美的今日的独涨不是无缘无故的自嗨。

本次的大手笔回购延续过去的“传统”,对市场起到了提振信心的作用,更重要的是,作为“家电中的茅台”,近年来基于业绩确定性比较积极,股价总体走势上扬也是在意料之中。

毕竟机构抱团、资本青睐也是有因可循的,乘上科技快车的业绩面的坚挺性很关键。当然,什么都有个度,存有信心是正常表现,但也不易过分看高,毕竟目前来看,抱团股的盘整还在继续,不过更应将眼光放在长期表现上。

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