鲍威尔成功救场,但美股恐慌仍在加剧

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长牛或许离终结不远了

美股似乎越来越危险了。

昨夜,美股三大指数集体大幅低开,纳指深跌4%,标普、道琼斯指数均跌超1%。

而后,美联储主席鲍威尔在美国国会参议院的听证会上表态,宽松货币政策将继续存在。

受此消息刺激,美股快速反弹,标普、道琼斯指数收涨,纳指跌幅收窄至0.5%。

此前一度暴跌逾13%的特斯拉直线回升,至收盘仅跌2.19%,盘后涨2.56%。苹果也从跌6个点到基本收平。

可以看到,市场对美联储接下来的动作已经出现了极大地担忧情绪。

上周四公布的美联储1月会议纪要才刚刚透露了坚定超宽松环境的决心,这才不到一周,市场的恐慌就再次开始蔓延,大有一种“你敢收流动性我就死给你看”的心态。

此次鲍威尔的讲话和之前几乎如出一辙,

重点有几个:

第一,美国经济还没复苏到位,就业市场仍表现疲软。

第二,不要担心通胀,离目标的2%还有不小的空间。

“不认为财政支持或支出的激增会导致高通胀,如果出现不必要的通货膨胀,会准备有应对的手段……预计未来一年通胀率将有所波动。随着经济全面重新开放,物价可能面临上涨压力,但影响不会很大或持续。”

第三,至少短期内美联储还会维持超宽松政策。

“现在还不是考虑预算赤字的时候,尽管这个时候迟早会到来;避免普通民众的生活遭遇根本影响的唯一方式就是保持货币政策宽松。”

从近期的数据来看,美国的新增病例不断下降,疫苗接种顺利进行。

经济在复苏之中,但速度有所放缓。1月非农就业报告显示,美国目前的失业率为6.3%,非农业部门新增就业人口仅4.9万人,不及预期的一半。美国财长表示,由于疫情期间有至少400万人因为种种原因退出了劳动力队伍,因此实际失业率接近10%。此外,上周美国初次申请失业金人数为86.1万人,意外上升,此前已连续4周下滑,超过预期值约10万人。

为了刺激经济加快复苏,拜登手上马上有个1.9万亿美元的计划要出来。

但现在投资者担心的问题是,货币和财政的同步放水,对已经出现明显通胀迹象的金融市场会不会是压垮骆驼的最后一根稻草。

今年以来,长期美债收益率已经攀升至自新冠肺炎疫情暴发前以来未曾见过的水平。

因为通胀的压力会倒逼央行收紧流动性,所以近期关于美联储加息的预期被大幅提前。根据CME美联储观察,近期关于美联储加息的概率在不断上升预计4月维持利率在0%-0.25%区间的概率为95.9%,加息25个基点的概率为4.1%,此前为2.1%。

同时,在联邦基金利率期货市场上,押注美联储最快将在2022年年底加息的概率已经高达70%,这一概率上周还是50%。至于2023年3月加息,几乎是交易员们眼中板上钉钉的事。

这对本就已经高高在上的股市无疑是晴天霹雳,所以可以看到近期高估值的纳指科技股回调明显,美股高估值的个股比如特斯拉(1091倍PE)更是首当其冲。

而为了稳定市场的情绪,美联储的讲话越发频繁,但边际效果也越来越差。VIX恐慌指数逐日上升,当前为23.11,回升至去年11月美国第三轮疫情爆发初期的水平。

鲍威尔救得了一时,但既然加息的预期已经提上日程,这个市场就俨然是在危险的边缘徘徊。

而这种预期会影响资产价格,资产价格的变化又反过来对参与者的偏向和基本趋势同时施加影响,最终形成自我加强、自我验证的模式。

美股的长牛或许离终结不远了。

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