【盘面分析】

美股纳斯达克12连涨，美伊和谈还没有开始，外围市场已经开始高呼：“战争结束了！”这就导致了全球金融市场提前出线修复上涨的预期，然而油价却没有明显下降，这就表明实质性的一些问题并没有解决。A股市场开启了连续反弹的模式，并且这一次地缘政治影响的下跌幅度是相对较小的，关键的是主力资金的护盘是非常明显的，但是机构资金始终不愿意进场“抬轿”，因为谁都知道主力资金不是一直护盘，一旦没有合力向上就会想多米诺骨牌一样快速坍塌。

骑牛看熊发现元器件板块的双引擎驱动，需求爆发式增长，AI算力与汽车电子成为板块核心增长引擎，带动全产业链需求提升。一方面，AI 服务器大规模部署推动高端元器件需求激增，涵盖 PCB、覆铜板、高端 MLCC、功率器件、高速连接器等多个细分领域，且 AI 服务器对元器件的高速、高频、高可靠性要求，进一步推高高端产品需求与附加值。另一方面，新能源汽车普及与智能化升级，使单车电子元件成本占比从传统燃油车的 15%-20% 提升至 40%-50%（智能汽车占比更高），车规级元器件需求持续旺盛，且车规级产品技术壁垒高、毛利率显著高于消费电子元件。此外，5G、物联网、光伏储能、工业自动化等领域的持续发展，进一步拓宽需求边界，为板块提供多元增长支撑。

三大指数开盘涨跌不一，沪指低开0.30%，深成指高开0.07%，创业板指高开0.47%，两市个股开盘上涨千余只，题材板块方面玻璃基板、通信设备、风电设备等板块表现较强，酿酒、环境监测、酒店餐饮等板块表现较差。CPO概念反复走强，剑桥科技涨停创历史新高，中际旭创涨超4%再创历史新高，光库科技、仕佳光子涨近9%续创历史新高，优迅股份涨超14%，汇绿生态、光库科技、德科立、新易盛、罗博特科跟涨。消息面上，中际旭创公告称，2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归属于上市公司股东的净利润为57.35亿元，同比增长262.28%。

小金属概念盘初走强，株冶集团一字涨停，锌业股份一度逼近涨停，豫光金铅、罗平锌电、恒邦股份、中金岭南跟涨。消息面上，株冶集团发布第一季度财报显示，归属于上市公司股东的净利润11.44亿元，同比增长313.00%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.98亿元，同比增长323.42%。锂矿概念反复活跃，融捷股份涨停，天齐锂业创历史新高，天华新能、盐湖股份等纷纷跟涨，早盘碳酸锂期货涨超2%，4月锂电排产高位延续，环比增长0%～8%，同比增长46%～63%。此外美股锂矿概念股、锂电池涨幅居前，美国雅保上涨16.31%，创三年来新高。

玻璃基板概念延续强势，帝尔激光20%涨停，凯格精机、德龙激光等纷纷冲高，台积电表示，正在搭建CoPoS封装技术的试点产线，预估几年后可进入量产阶段。产业人士指出，台积电延伸CoWoS技术路线至CoPoS，长远目标是用玻璃基板取代硅中介层，以降低成本、提升产能效率，满足AI芯片客户庞大的需求。液冷服务器概念盘中异动拉升，圣阳股份走出7连板，康盛股份6天3板，思泉新材、通源环境等纷纷跟涨，当前谷歌新一代TPU采用台积电3nm先进制程，单芯片算力与功耗密度均实现显著提升，液冷方案凭借更高的散热效率与高密度部署适配性，将成为谷歌算力集群建设的核心散热选择，相关液冷设备厂商将直接承接这一明确的增量需求。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五并未出现低开高走的强势行情，依然是受到了60日线的压制，最近突破都是开盘直接高开突破，所以开盘没有突破，节本上就是一天都被压制！美联储委员威廉姆斯表示，美国通胀和经济均面临风险，但是自2008年次贷危机之后，美元类资产已经与经济无关，由流动性主导。接下来注意上证指数能否在4060点之上稳住。

创业板指数周五再创11年新高，这种行情无疑是指数牛市的行情，但是这种指数猛冲，个股普跌的行情确实“很少见”，这也是为什么机构资金反而是越涨越卖，成交量反而越来越小的一个主要原因。目前大宗商品走势主要由金融属性和事件驱动主导，适当淡化基本面，以情绪为主，全球股市走势趋同性较高，制定策略时多注意情绪和外围市场表现。接下来注意创业板指数能否在3670点之上稳住。

【淘金计划】    

A股民营上市公司正展现出强劲的增长韧性与发展活力。Wind数据显示，A股已有1520家民营企业披露2025年年报，其中1203家实现盈利，占比接近八成。机械设备、电子、电力设备、医药生物、基础化工等领域盈利公司数均破百家，多家龙头公司业绩再创新高。从增长态势看，上述1520家上市民企中，663家实现净利润同比正增长，99家净利润增长幅度超过100%，另有106家实现扭亏。机械设备、电子、电力设备行业公司成为增长主力。

题材板块中的元器件、玻璃基板、通信设备等概念是资金净流入的主要参与板块，医疗服务、酿酒、环境监测等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现国内电子元器件长期依赖进口，尤其是高端领域被海外巨头主导，而近年来国内企业技术不断突破，国产替代进程加速。在 MLCC、功率器件、PCB 等多个细分领域，国内龙头企业已逐步替代海外厂商市场份额，进入全球顶级供应链（如 AI 服务器厂商、比亚迪、特斯拉等）。国产替代不仅为国内企业打开广阔本土市场，还推动行业整体盈利能力与估值水平提升，成为板块长期成长的核心逻辑，且未来替代空间仍十分广阔。

元器件作为电子信息产业的基础，被纳入国家战略支持范畴。我国 “十四五” 规划重点支持半导体产业发展，国务院出台相关政策，通过加大研发创新支持、优化产业投融资、完善基础电子产品应用制度等方式，助力元器件企业突破关键技术、扩大产能规模。同时，全球主要经济体均将半导体与关键元器件视为战略物资，通过投资补贴、税收优惠等政策支持本土产业发展，为板块营造良好发展环境。

当前元器件行业处于量价齐升的高景气周期，全球半导体大厂（德州仪器、恩智浦等）及国内厂商纷纷上调产品价格，涨幅达 10%-30%，直接体现行业供需紧张格局，也将显著提升企业盈利能力。从市场表现来看，板块龙头股持续走高，主力资金持续流入，机构调研频繁，显示市场对板块景气度的高度认可。同时，板块细分领域众多，龙头企业凭借技术、客户、规模优势，订单饱满，业绩弹性大，盈利确定性较强。

全球电子元器件市场规模持续扩容，预计 2024 年至 2030 年年复合增长率维持在 6% 以上，其中超过 60% 的增长贡献来自 AI、智能汽车、绿色能源等战略性新兴产业。随着技术迭代（如 Chiplet 异构集成、第三代半导体）与应用场景拓展，高附加值、高技术壁垒的细分领域（如第三代半导体器件、高端传感器）增长潜力突出，年复合增长率可达 30% 以上。目前板块部分优质龙头企业估值与业绩增长匹配度较高，长期配置价值凸显。