作为曾经A股市场的中间件龙头企业，东方通最终没能逃脱退市命运，其摘牌退场并非经营不善导致的常规退市，而是因长期系统性财务造假、欺诈发行等严重违法行为，触发重大违法强制退市条款，成为监管从严打击资本市场违法违规行为的典型案例。

2026年3月31日，已重大违法退市两个月的东方通召开临时股东会，上演严重侵害股东权益的闹剧：公司用模糊地址、设分会场隔离19名股东代表，未开通网络投票，还不计入超1亿股表决权，未计票便宣布议案通过，现场人数与公告数据矛盾。

退市公司并非监管盲区，其股东知情权、表决权亟待规范保障，监管需强化督导与惩戒。

一、财务造假触红线，东方通因重大违法黯然退市

早在2019年至2022年期间，东方通便开启了持续多年的财务造假之路。东方通借助全资子公司泰策科技，通过虚构业务往来、伪造业务合同与项目验收单据、实施资金空转等违规手段，违规提前确认收入，连续四年粉饰财务报表。

经监管部门查实，四年间东方通累计虚增收入约4.32亿元，虚增利润高达3.14亿元，其中2022年虚增利润占当期披露利润比例超200%，实际经营状况由盈利转为亏损，财务数据完全失真，严重误导投资者与市场判断。

2023年和2024年，东方通的营收分别为5.57亿元和7.58亿元；亏损分别高达6.73亿元和5.76亿元。对应的负债分别高达3.71亿元和4.41亿元，2024年的现金及现金等价物减少4.12亿元。可见回归正常后，东方通的运营能力较差。

更为恶劣的是，东方通还利用虚假财务数据实施欺诈发行。2022年东方通通过定增方式向特定对象募资22亿元，在募集说明书中公然使用造假后的财务数据，隐瞒真实经营状况，骗取发行资格，严重扰乱资本市场发行秩序，侵害投资者合法权益。这种蓄意造假、欺诈发行的行为，性质极其严重，触碰了资本市场监管红线。

2025年4月，证监会对东方通立案调查，随后查实其多项违法事实。同年11月，北京证监局依法出具行政处罚决定书，对东方通处以合计超2亿元罚款，对实控人黄永军处以2650万元罚款并采取10年市场禁入措施，多名相关高管也被处以高额罚款，责任追究力度空前。

依据深交所创业板上市规则，上市公司存在欺诈发行，或年度报告存在虚假记载且造假金额、比例巨大、情节特别严重的，将直接触发重大违法强制退市情形。东方通的违法行为完全符合这一标准，无任何缓冲与豁免空间。2025年12月，深交所正式作出终止上市决定，经过退市整理期后，东方通股票于2026年1月被摘牌，正式退出A股市场。

东方通的退市，是资本市场“零容忍”打击财务造假、欺诈发行的必然结果。它也向市场传递出清晰信号，无论企业过往规模与地位如何，只要触碰违法违规底线，破坏市场秩序，必将受到严厉惩处，最终付出退出市场的沉重代价。

二、上亿表决权被剥夺，控制权争夺激化股东权益危机

重大违法退市刚两个月的东方通，于2026年3月31日召开临时股东会，审议补选董事、变更会计师事务所等议案，却上演了资本市场罕见的违规闹剧，严重侵害股东合法权益，暴露退市公司治理失序与监管空白问题。

本次股东会从召集环节就暗藏猫腻，东方通公告的会议地址无法定位，大幅提高股东参会难度。到场完成签到的19名股东及代表，被强行安排至分会场隔离，仅能通过视频观看主会场，无法参与计票人、监票人推举等核心流程。更离谱的是，东方通未开通网络投票，逼迫股东现场参会却设置重重障碍，疑似刻意筛选、排除异见股东。

会议表决环节违规更为突出，东方通董事长曲涛未完成计票就直接宣布议案全部通过，分会场超1亿股表决权未被纳入统计。现场数据与后续公告严重矛盾，现场称出席股东28名、代表股份5600.51万股，公告却显示17名股东、代表5361.84万股，股东人数相差11名，股份数相差约238.67万股。

东方通以股东涉嫌违反举牌规定为由剥夺表决权，但律师指出，违规认定与处罚权归监管机构，上市公司无权单方面剥夺股东权利，见证律师未全面核查就出具合规意见，程序存在明显瑕疵。

这场乱象的核心是东方通的控制权争夺。东方通因财务造假退市，原实控人黄永军持股仅7.35%，且受监管处罚，加之东方通手握17.44亿元现金、资产负债率极低，成为资本争抢目标。退市整理期多家机构大举买入，安瑞升、点宝资产、易亚投资等新晋股东持股比例可观。

虽然实际控制人黄永军受到监管处罚，“十年内不适合担任上市公司董事、高级管理人员”。为锁定控制权，东方通退市后密集调整人事，选举有涉案前科的曲涛为董事长兼总经理，安插关联人员进入管理层，还全盘否决了安瑞升提交的临时提案，以不合规为由拒绝其董事监事提名诉求。参会机构表示，进场投资是看好公司价值，无法容忍资金被少数人操控占用。

退市并非监管终点，退市公司不能一退了之。当前退市公司普遍存在治理弱化、监督不足、股东行权成本高等问题，不开通网络投票、限制股东表决权等行为，严重损害中小股东利益。