海外电力与新能源行业跟踪(第二期):减碳“风光“无限好,国内外新能源需求共振,维持“推荐”评级

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减碳“风光“无限好,国内外新能源需求共振

机构:兴业证券

评级:推荐

投资要点

11月份,全社会用电量同比增长9.4%,为2019年12月以来最高增速;

11月份,全国发电量同比增长6.8%;其中,火电增速由负转正,水电、风电、太阳能发电增速回落,核电降幅略有扩大。

11月份,国内风电和太阳能装机量增速加快,远高于去年同期。风电新增装机6.3GW,同比增长252.0%;光伏新增装机4.0GW,同比增长390.2%。户用光伏新增装机规模再创新高,接近3.5GW。截止11月底,我国新增风电装机24.6GW,同比增长49.6%;新增光伏装机25.9GW,同比增长44.29%;新增户用装机累计超过10GW,远超年初制定的6GW指标。

2020年全年来看,美国光伏新增装机容量或将达到19GW,中国光伏新增装机容量或将达到40GW,欧洲光伏新增装机量或将超过18GW,其中,德国新增光伏装机量或将超过4.8GW。

根据Bloomberg最新展望,基础情景下,2021-2022年全球光伏新增装机量将为157和159GW;乐观情景下为将175和179GW;悲观情景下将为133和141GW。

根据中国光伏行业协会最新展望,“十四五”期间,中性预计国内年均光伏新增装机规模70GW,乐观预计国内年均光伏新增装机规模90GW;中性预计全球年均光伏新增装机规模222GW,乐观预计国内年均光伏新增装机规模287GW。

12月,硅料价格小幅回升、电池片价格稳中有降、硅片、玻璃和组件价格变化不大。

近期,各国多项利好新能源政策落地,促进行业高质量发展。国际方面,英国实施本国的排放权交易体系,并表示将大幅提升电气化水平;美国计划将太阳能系统和陆上风电的税收抵免(ITC)政策延期;德国对部分自用光伏系统免征可再生能源税。国内方面,中央经济工作会议提出大力发展新能源;《新时代的中国能源发展》白皮书强调了非化石能源的优先地位;2021年,我国将深入贯彻落实能源安全新战略,风电、太阳能发电合计新增或将达到1.2亿千瓦。地方层面,西安工信局拟出台最新补贴政策,补贴光储1元/度,光伏1毛/度;江苏省紧随广东省步伐,十四五期间拟投资千亿元发展新能源。

投资建议:在能源革命浪潮和平价时代来临之际,较为确定的目标指引将助力新能源行业加速发展。预计2021年,多晶硅将在光伏产业链中表现出色。光伏领域,建议重点关注大全新能源(DQ.US);推荐关注新特能源(1799.HK)、晶科能源(JKS.US)、信义光能(0968.HK)、福莱特玻璃(6865.HK)。风电领域:建议重点关注龙源电力(0916.HK)、新天绿色能源(0956.HK)。

风险提示:1、政策落地不及预期;2、产业链配套能力受限;3、海外新能源需求恢复缓慢;4、行业价格战持续

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