社服行业投资周报:严打化妆品走私利好免税业,离岛免税政策继续松绑,维持“推荐”评级

港股研报君4 天前6.4k
严打化妆品走私利好免税业,离岛免税政策继续松绑,维持“推荐”评级

机构:新时代证券

评级:推荐

投资组合及调整

本周推荐组合是中国中免、中公教育、中国东方教育、新东方在线、豆神教育、科锐国际,组合无调整。

本周投资主题:严打化妆品走私利好免税业,离岛免税政策继续松绑

免税:1月4日,海关总署缉私局会同深圳公安等联合对深圳华强北市场开展整顿,严厉打击化妆品走私活动。疫情后韩国免税品95%销往国内,部分流向华强北批发市场,价格低于国内正规免税店的售价,且真假货难以分辨,严重影响国内离岛免税市场的发展。我们认为,严厉打击化妆品走私,有利于国内免税行业发展,促进国内免税运营商的业绩增长。

今年海南将继续推动免税店提质升级,出台鼓励消费措施,包括推动离岛免税“邮寄送达”、“本岛居民返岛提取”等政策尽快落地,优化内贸流通网络。离岛免税品邮寄政策的出台将显著提升旅客免税购物体验,提货环节痛点将会大大降低,促进免税销售规模进一步扩大。

旅游:近日,世界旅游城市联合会专项研究表明,2021年,全球旅游总人次将恢复到2019年的77.7%-85.4%;全球旅游总收入将恢复到2019年的76.5%-84.0%;全球航空业将恢复至2019年的54.8%。2021年,欧洲、美洲、亚太等全球主要区域的旅游人次和旅游收入将复苏至八成左右。

近期国内多地疫情出现反弹态势,河北出现聚集性感染,北京、沈阳、黑龙江等地出现零星确诊患者,短期内对寒假、春节旅游市场或有小幅影响。随着近期疫情防控的边际收紧及疫苗的上市和推广,国内旅游业中长期复苏态势不变。

行业新闻信息及点评

免税:1月4日,据海口海关,今年元旦期间(2021年1月1日-3日),海关共监管销售离岛免税品66.9万件,购物人数7.6万人次,销售金额5.4亿元人民币,同比(2020年1月1日-3日)分别增长200%、80.9%和195.16%,再创历年元旦假期新高。

旅游:1月5日,中国旅游研究院在2021中国冰雪旅游发展论坛上发布了《中国冰雪旅游发展报告2021》。据预测,2020-2021冰雪季,我国冰雪旅游休闲旅游人次将达到2.3亿人次,冰雪旅游收入将超过3900亿元。

航空:航班管家数据显示,去年12月中国民航整体执飞率84.70%,环比11月份降低3个百分点,月度航班量恢复到历史同期85.62%,其中国内航线航班量恢复至历史同期103.47%。12月,中国(仅中国大陆地区)的航班恢复率是全球最高,恢复率达到93.61%。

公司公告及新闻点评

凯文教育:经2021年1月8日董事会会议同意,公司决定终止收购海南创业联盟公司75%股权。终止股权收购后,海南创业联盟公司将不成为公司控股子公司。

众信旅游:公司股东郭洪斌先生2020年12月28日至2020年12月30日间通过大宗交易减持其持有的无限售流通股合计1812.54万股,占公司总股本的2%。减持后,该股东持股7105.71股,持股比例7.84%。

风险提示:疫情反弹风险、疫情防控政策变化风险、公司经营风险

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