10695,关于趋势,新

-

26年4月看,2022年斯里兰卡政权的倒台，2008年金融危机，1997年亚洲金融危机，1980年拉美债务危机。这些危机背后的底层逻辑都一样：美元流动性被抽干,,,2015 年供给侧改革：怀疑 “地条钢会被干没”，结果成功去产能,2019 年一季度：低估贸易战后新经济渗透率，结果科技产业快速发展,2020 年后：低估三道红线和地产对经济的影响，结果行业深度调整

-

26年3月看,一个品种，储存成本越低，价格弹性越低，因为总是有库存，高抛低吸；一个品种，越是刚需，价格越有底部，因为不愁销量，需求往往也比较稳定。2019-2022年间，生猪的利润空间就非常大，，生猪养殖龙头牧原股份，2025年前三季度净利润竟然还有147.79亿元。同比增长41.01%。2023年，连牧原也出现了亏损，，按自繁自养计算，本轮周期底部累计亏损时长已经近5个月，大概是上一轮亏损周期的一半，

-

26年2月看,现代金融市场的核心变化，在于叙事的传播效率与工具的执行效率远超基本面验证效率。金融衍生工具让资金可以用更低成本、更高杠杆押注叙事，程序化交易则让资金在极短时间内完成叙事共识—集中入场—趋势强化的闭环，最终导致金银铜的价格快速冲向极端位置，却难以维持合理定价。这正是定价速率提升而效率下降的核心矛盾。,,,,,,,,,,,,,按照索罗斯的反身性理论，政府表态，推动乐观预期，股市大涨，火爆的市场反过来改变投资者预期，反身性正反馈循环，继续推动股市继续大涨，形成良性循环。最终，政府其实不用在股市花太多钱，只要创造预期，就能短期改变市场。至于，后面的上涨趋势能够持续多久，取决于投资者的预期，也取决于增量资金。,,,,,,,,,,,这几年暴涨的各类资产价格，比如比特币英伟达等等，告诉传统价值投资者一个道理，面对泡沫，首先需要放下偏见！《苏黎世投机定律》认为，普通人发家致富的最好的机会就是进行投机，只有投机才能够快速积累财富。只有放下内心的偏见，才能拥抱泡沫。,,,,,,,,金融市场上的参与者都是随机的个体，每个人掌握的信息都有限，无法透视市场全貌，因而在进行交易时容易从众。在极端风险事件发生时，这种羊群效应更为明显，且由此带来的恐慌情绪也会在金融市场蔓延，从而对市场带来严重冲击。,,,,,,,,,

-

25年12月看,比方说2021年之前那个中国高增长，美国低利率的叙事，比方说2024年十月份之前对中国股票的结构性看空。当然趋势也可以延续，例如2023年年底过早判断中国资产反转也会有问题。,,,,,,,,,,,2022年10月份所有人可能都在说Fed Hike into recession，但2023年和之后最好的投资是NVDA，2024年大家说的是美国例外论，美元美债收益率走强，但2025年最亮眼的资产是黄金和中国市场。没有人能有能力预测未来,,,,,,,,,,,,,如果在技术分析的范畴，这两个势分析得都没问题。但不知道大家有没有考虑过，在其他纬度，也有很多事情需要讲究顺势的？,,,,,,,,,,,有势借势，无势造势。,,,,,,,,,,,正是因为惯性思维下的观点胜率更高，导致打破惯性思路给观点的投资者更容易成为‘反向指标’，成为大家‘戏谑’的对象。,,,,,,,,,,,在国际范围内能够形成大泡沫，需要3个条件：1，所在国、所在市场是一个低利率环境。2，是赚钱效应。3，需要其他的大国和主要市场缺乏投资机会。,,,,,,,,,,,,,

-

25年11月看,投资的支出是确定的、一次性的，而收入是不确定的、渐进的。产能的建设是缓慢的、跃迁式的，而需求的变化是瞬时的、快速的。这种矛盾，就会导致供需会出现不均衡，从而引发金融危机，而现代的各种技术与金融工具的发展，又加剧了这种波动。,,,,,,,,,,资产价格（如房价、股价）严重脱离了其实际价值（如租金收入、企业盈利），或者是某项技术的前景被过于夸大，形成一个建立在信心之上的空中楼阁。一旦泡沫被戳破，政府印钱也是没有用的。,,,,,,,,,,,不同经济体地产泡沫积累和爆发具有较高的相似度，通常会经历三个阶段：第一阶段是金融自由化导致的信贷扩张，伴随着资产价格持续上升；第二阶段是泡沫破裂和资产价格崩溃；第三阶段是公司违约和破产，随之而来的是金融体系的违约。,,,,,,,,,在杠杆交易的世界里，黑天鹅事件导致巨幅波动。而波动在金融世界里=风险。,,,,,,,,,,,这时候基本面派也会傻眼，事情发展跟基本面派的经验也不一样了。天鹅对技术面、基本面来说，都是意外。,,,,,,,,,,,任何一种商品、股票，问题不出在技术面，也不出在基本面，而出在风险本身。,,,,,,,,,,,时来天地皆同力，运去英雄不自由,,,,,,,,,,,,

-

25年10月看,任何一套交易逻辑的形成，其背后的支撑一定是因为他的经历所造就的性格，然后因为性格演化出自己对交易的独特理解。,,,,,,,,,,,在趋势未明确反转前，逆市摸顶往往是散户亏损的主要诱因之一,,,,,,,,,,即便散户摸顶做空侥幸盈利，也面临错过后续涨幅的机会成本风险。对散户而言，交易的首要目标是活下去，而非精准捕捉顶部。放弃不切实际的摸顶幻想，尊重趋势、控制风险，才是长存之道。,,,,,,,,,,纵观历史，所有的基础设施投建，无论是铁路，光纤，这种过度投资是为了追求最终非常有价值的基础设施，甚至比追逐泡沫的人最开始预想的还有价值,,,,,,,,,,经济危机一定有个前提：商品价格高昂，存在泡沫，现在商品价格长期低迷，投资活动并不会很积极，不可能爆发经济危机，顶多长期保持低迷状态。,,,,,,,,,,债务危机一开始表现为资产泡沫，因为只有资产价格持续上涨，才会引诱投资者增加债务，因为资产价格上涨会降低资产负债率，增强投资信心。可是，当人们发现，所有的预期无法兑现的时候，资产价格泡沫破裂，资产价格大跌，但债务不会同步收缩，这个市场，资产负债率会瞬间大幅上升。迫于负债压力，企业和居民都会主动去杠杆，企业减少投资，或者开始裁员，居民减少消费，然后形成了通缩螺旋，经济持续下滑。,,,,,,,,,,结果就是财政赤字扩大化，以及随之而来的货币贬值以及通货膨胀。高通胀就会带来高利率，因为实际利率=名义利率-通货膨胀率，如果不加息，要么资金外流，要么资金就会抢购抗通胀资产，引发更加大规模的通胀。,,,,,,,,,,,,债务扩张是确定性的，而未来的投资收益是不确定的。或者投资支出本身是短期的、集中的，而收益可能分布在更长的周期中，这种中短周期的错配，就会带来债务问题。,,,,,,,,,趋势之所以是趋势，就是，趋势一旦形成，它是不以人的意志为转移的。下游你抗拒又怎么样？趋势是不会考虑谁的感受的，它只会继续，让抗拒的人一边骂骂咧咧，一边追着买。,,,,,,,,,,,

-

25年9月看,而趋势交易的关键在于识别趋势与等待。“绝佳的交易机会常需要耐心的等待。等待，是原则的坚守；等待，是胸有成竹的体现；等待，是零风险的投资；等待，可以养精蓄锐；等待，为了致命一击。”,,,,,,,,,,,产能过剩,实际上是订单不足,你开饭店,没顾客来吃饭,你会说饭店产能过剩吗,,,,,,,,,,,,

-

25年9月看,类似地，在互联网繁荣的1990年代，时任联储主席格林斯潘在人声鼎沸时说“泡沫只有在破裂之后才知道是泡沫”也经常被后来回顾者揶揄，但考虑下他说此话的时点（1996年），我反而认为这个观点是比较切实的。作为一个熟稔经济史和经济理论的知名学者，在彼时彼刻，认为格老对市场认知远胜于众人总归是一个更务实的态度了。,,,,,,,,,,,,,,,,,如果我有一个投资组合，运气好时赚100万，运气不好时亏500万。这就是个脆弱的结构；反过来：如果最差是亏100万，但最好的结果可以赚500万。这才是反脆弱的,,,,,,,,,,,,,,传统金融模型最大的问题在于：假定世界是平稳、可预测的，但现实往往是剧烈、跳跃和非线性的。在这样的世界里，很多人以为自己在“分散风险”，其实却在不知不觉中叠加了隐性脆弱性。,,,,,,,,,,,,,普通人把视野拉宽往大了看才是王道 产业周期不会骗你 做的越短越被收割,,,,,,,,,,,,,,,,海龟交易法则本质是趋势跟踪策略，在市场呈现明显上升或下降趋势时，能够顺势而为，斩获丰厚利润。然而，一旦市场进入震荡区间，价格波动频繁且无明确趋势方向，海龟交易系统极易发出错误的入场和出场信号，导致频繁止损。海龟交易策略在捕捉到一波大趋势后，账面往往能积累较大盈利。但由于其止盈规则相对滞后，需价格出现较大回撤，触发特定趋势终结信号才会平仓。这期间，利润可能大幅回吐。尽管海龟交易法则强调严格执行交易纪律，但在实际操作中，人性的贪婪和恐惧常常驱使交易员背离规则。部分交易员在赚得第一桶金后，自信心过度膨胀，开始自作聪明地修改止损设置、提前平仓或临时加仓。这种对规则的肆意践踏，成为许多海龟交易员走向破产的重要原因。,,,,,,,,,,,,,,人性的急躁在交易中表现为渴望快速获利，追求日内翻倍、两周暴富的 神话。海龟交易法则本是注重长期趋势、耐心等待机会的慢功夫,,,,,,,,,,,,网球传奇罗杰·费德勒在2024年达特茅斯学院的毕业典礼演讲中，分享了一个深刻却反直觉的观点：即使是最顶尖的运动员，多数时间也在处理失败。,,,,,,,,,,,,整体小亏+偶尔大赚,,,,,,,,,,,,投机市场，趋势交易才是王道。对于普通散户而言，趋势交易或许不是唯一的盈利方式，却是性价比最高、最易执行的方式。,,,,,,,,,,,,很多期货交易者陷入频繁交易、追逐小波动的误区，看似抓住无数小机会，却因手续费损耗、判断失误不断亏损。而少数成功者往往是耐心等待、聚焦大机会。,,,,,,,,,,,,,,,这种趋势一旦形成，往往具备较强惯性，短期难以逆转，投机者若逆势操作如在明确上涨趋势中频繁做空，极易被趋势力量反噬，面临持续亏损。,,,,,,,,,,,,盈利与亏损的不对称性，才是决定长期收益的核心变量。,,,,,,,,,因为橡胶的产能周期长，钢铁的需求周期长，越是长周期越不容易改变，趋势性越强。

-

25年8月看,多头市场做多，空头市场做空。,,,,,,,,,,,,,,,人类特别擅长吸取教训和总结经验。大萧条的本质原因是国家之前的汇率安排问题，二战之后就建立了布雷顿森林体系。20世纪70年代美国出现严重的通胀，后来美国就让美联储保持独立性，严控通胀。亚洲金融危机之后，亚洲的银行明显更加强壮了，次贷危机对亚洲的主要银行几乎没产生什么影响。同样的次贷危机之后，吃瓜群众再想看到全球性的比较大的金融危机，金融机构应该不会再是主角了，一定会是新花样。,,,,,,,,,,,,,下一次的全球性金融危机的导火索很可能是主要经济体的主权债务问题。现在美国和日本的主权债务已经到了越来越难持续的地步,,,,,,,,,,,,,主流国家的主权债务在承平日久的岁月里逐渐积累到不可持续的水平，这事近一百年内好像还没发生过。,,,,,,,,,,,,肯定会有大聪明张嘴就是你就不能震荡的时候震荡思路做 单边的时候单边思路做 然后两种行情都赚么？你行你上，反正我是不行。,,,,,,,,,,,,,,,,

-

25年8月看,市场大部分预测都是错的。比如，今年4月初特朗普发动了关税战，国内宏观分析师门开紧急会议，陆家嘴宏观天团全面转向悲观。事后来看，当集体悲观的时候，反而是最好的买入时点，A股从4月7号已经持续上涨了4个多月。,,,,,,,,,,,,,,中金2023年十大预测：中外周期再度错位，中国市场“翻开新篇”。这些预测几乎全错。,,,,,,,,,,,,,,展望一：美国衰退压力加大，中国有望在2023年实现全球率先复苏。展望二：A股和港股2023年有望实现明显正收益，港股阶段性跑赢A股。展望三：疫后伴随需求修复，国内通胀或面临阶段性压力。展望四：中国货币宽松势减，利率中枢上行，大类资产股强于债。展望五：地产销售面积回升并转为正增长，房价局部面临上行压力。展望六：美国衰退和主动去库存周期下，中国出口仍或有压力。展望七：疫情影响逐渐淡出，泛消费行业可能是2023年重要的超额收益领域。展望八：互联网和医药行业有望在2023年迎来反转。展望九：A股和港股资金面整体好转，海外资金逐步回流。展望十：美元趋势性拐点或待下半年，人民币震荡走强。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2022年年底各大外资投行对于中国市场的展望，也是全军覆灭,,高盛（Goldman Sachs）：经历了过去两年的挑战之后，中国股市很可能在2023年展开反弹。 摩根大通（J.P.Morgan）：美联储紧缩性货币政策可能使得美国经济在2023Q4陷入轻度衰退，而中国则有望成为2023 年最具韧性的市场之一。 摩根士丹利（Morgan Stanley）：有七个主要因素影响中国股票市场的走势，五个因子同时向好转变。瑞银（UBS）：积极因素正在汇聚，明年市场回报可观。瑞信（Credit Suisse）：2023年市场前景整体向好。 渣打银行（Standard Chartered）：我们超配亚洲（除日本）股票，及此地区的中国股票。汇丰银行（HSBC）：对于中国我们的投资态度发生巨大转变，在2022年市场经历疲软表现之后，我们将评级升级为轻度超配。 威灵顿投资（Wellington）：中国股市将在短期到中期内受益于周期性力量的支撑，市场已经对风险充分定价。 瀚亚投资（Eastspring Investments）：最悲观的阶段已经过去，估值、盈利预期与市场配置头寸都处于极低水平，随着2023年中国重新开放，市场潜在的上升空间将会很有吸引力。 普信（T. Rowe Price）：过去18 个月对中国股票投资者而言充满挑战，然而我们已经看到事情好转的迹象。,,,,,,,,,,,,,,投资交易实际上最后和人性高度相关，研究人性比分析行情靠谱，认识优化自己，比追逐欲望真实。不要每天研究技术，看消息，更不要迷恋各路分析师，大师，大神。,,,,,,,,,,,,,,,,交易者最终都会成为趋势交易者，因为逆势交易的人会被消灭，追逐波动的人会在市场随机起伏中耗尽资本，只有趋势才能提供好的风险回报率机会。

-

25年8月看,真正鼓励投资者长期持有的形态必然满足一个特质——上行时间占比高。但是，股市的潜在收益又是有限的。于是，缓涨急跌的运行节奏几乎成为一个必然。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,慢牛形态是对旁氏形态的一种修正,,1、上行时间占比高，鼓励投资者长时间持有；2、潜在收益相对合理，不至于让股市涨到天上；,,,,,,,,,,,,,只要保证市场在95%的时间是上涨的，即便长期趋势线的斜率为零或者为负，投资者也愿意待在里面。这是因为，投资者的内核就是不理性的，他们会有侥幸心理，觉得自己武艺高超，可以躲过快速调整。即便是这一轮没躲过，他们也会自信满满地认为自己在这一轮中进步了，下一轮一定能躲过。,,,,,,,,,,,,,,,在缓涨模式下，即便是食物链底端的散户也能挣到钱（ps：譬如最近几个月）。当出现外部冲击时，散户和机构一起跑路，散户甚至比机构跑得更快，所以，股价会很快调整到位。对称的，在急涨模式下，只有少部分人赚到钱了，食物链底端的散户毛也没捞到，但是，他们并不甘心，所以，在市场回落的过程中，反复有人来抄底，反复有人被埋,,,,,,,,,,,,,,,各种各样的蹩脚旁氏告诉我们，公平有一种蛊惑人心的力量,,,,,,,,,,,,,,类似当年科网泡沫，在美国的系统里面，一个泡沫其实是一个行业发展的必经之路，就像是拉松德曲线一定要有两段上行，不能一段走到位。如果没有这个泡沫，钱很难集中到这里，如果泡沫不破裂，所有的要素都太贵，行业发展反而慢。用矿业的话说就是，如果没有探矿泡沫，大家都不愿意去探矿，但探矿泡沫如果不破裂，大家都在疯狂增储换取更高的估值，没人去真正动铲子挖矿。,,,,,,,,,,,,,,大多数人无法判断多空的原因在于判断多空的周期太短，周期越短，偶然性因素越多，变化越多，市场的假信号越多，没有确定性也就没有盈利性。相反，周期越长，价格信号越稳定，越有效。因为周期越长，扭转的代价越大，越不容易作假。,,,,,,,,,,,,,,,这一切的根源都在于耗散结构和熵增。我们知道，所有的复杂系统要想生存下去，就必须不断地从外界获取资源（负熵），以抵抗自身内部不断熵增，从而让系统演化越来越有秩序。这个复杂系统的新陈代谢本身又会导致熵产生。所以贝朗塔菲就以此导出了“贝朗塔菲生长方程”,dN/dt=c1N1.15—c2N,,这是一个普适性的方程。          针对经济增长，我们的解释是C1是生产力水平，C2是劳动力的自我维护成本，N是（经济）规模。          这是一个Logistic 方程。      所以它在两个临界点会发生相变。 

-

25年8月看,趋势逻辑，拿得住和出场位置好这俩他不能兼得啊,,你想拿得住，那你平仓的规则就不能回调一点就走,,你想出场位置好，那你平仓的规则呢就又得回调一点就走,,这世上哪有那么多既要又要还要的逻辑。,,,,,,,,,,,,,,,,,当趋势出现反转，那么在反转的过程中，是谁在主导行情？以多头趋势为例，我认为是多头的持有者在主导行情，也就是说多晶硅从三万涨到五万五的时候，接下来怎么走，是一路持仓上来的多头持仓主力们说的算，他们既不缺钱 又不缺主导行情的持仓筹码，所以他们拥有让行情立刻跌停的绝对实力，也有让行情继续冲高的相对实力。,,,,,,,,,,,,,,,,价格 高位,1、非主力群体持有的低位的多单的止盈欲望越来越强；2、市场摸顶的资金越来越多；3、扛着空单的持仓者越来越靠近爆仓的临界点,,,,,,,,,,,,,,,,,,那最好的选择是啥？肯定是集合竞价啊，此时上一个交易日的所有挂单都被撤销，大部分散户又没有参与集合竞价的习惯，所以最少的资金就能拉最大的跳空。,,,,,,,,,,,,,,,,,均值回归的底层逻辑是负反馈带来的纠偏，数据正态分布，回到均值。但是，如果系统存在正反馈，存在趋势，则均值回归可能不存在，需要几十年，甚至更长才能“回归”。中国房价不合理几十年了，一直没有均值回归，直到三年前才真正开始回归,,,,,,,,,,,,,,,,曾经有人跟我说的传播三原则，大趋势、大人物、大事件。人性都是慕强的，不管有没有先吹了再说，往往就挺有流量的,,,,,,,,,,,,,,,,为了获得认同，个体通常会抛弃是非对错，用智商去换取那份让人备感安全的集体归属感。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,在大众恐慌时敢于果断买入，而在大众盲目乐观时卖掉大家看好的投资,,,,,,,,,,,,,,旁氏骗局的涨跌节奏十分极端，在99.999%的时间段内，产品的净值保持上涨（ps：上行时间占比为99.999%），但是，净值归零只需要一天。然而，吊诡的是，即便此类产品的潜在收益是-100%（ps：很多投资者一开始就知道自己有血本无归的可能），但是，投资者依然愿意火中取栗。这反馈了人类的一种天性——彻头彻尾的经验主义者，系统性地低估尾部风险。所以，纳西姆-塔勒布把人类的这种偏差比喻成“感恩节前的火鸡”。人性深处的非对称，才是最根本的非对称。在人性深处，上行时间占比高的吸引力远远大于估值便宜。

-

25年7月看,,,经济危机是资本主义社会的基本矛盾，其根本原因在于生产社会化与生产资料资本主义私人占有之间的矛盾，表现为生产无限扩大与劳动人民需求相对缩小的矛盾以及个别企业有组织性与社会生产无政府状态的矛盾。,,,,,,,,,,,,,,,,,经济危机本身就是社会发展的必然过程，波浪式前进必然伴随着波峰和波谷，这是经济规律。,,,,,,,,,,,,,,,,,,从认知的角度来看，大多数人认知世界的时候，采用的方法是“历史经验法”，即根据过去预测未来，未来会重复过去。但事实，往往却不是如此。,,,,,,,,,,,,,,,,人们处于某个趋势的初期是不自知的，比如经济大萧条，或者是否是牛市，基本都是事后总结，期初大部分人是感受不到的。,,,,,,,,,,,,,,,,

-

25年6月看,回调逻辑与趋势逻辑相辅相成，他是惯性逻辑的修正和确认，而非趋势的反转，他的理论基础来源于在趋势运行了一段时间之后，或者趋势运行到了某个支撑压力点位附近，部分早期入场者会担心价格不能突破压力而选择获利平仓，形成抛压。所以适当的、频繁的回调是一个趋势得以形成并且壮大的必要条件，因为不洗掉大部分的短线玩家的浮动筹码，那越随着趋势持续运行这部分抛压的一致性会越强，一旦强到踩踏的程度，那就从回调变成了反转，进而趋势失效,,,,,,,,,,,,,,,,,,趋势只有一个，回调可以有无数个，反转也只有一个。每一个反转的初期都一定是回调，只是回调过了头才形成了反转。前期的每一次回调都是趋势的新的进场点，趋势的的每一次盘整都是回调的试仓点，至于反转，狗都不做，别想着去抓那个唯一的反转，试仓成本太高，也不要想着右侧去追这个唯一的反转，趋势形成之后的反转大几率都是急跌，追单的盈亏比很低,,,,,,,,,,,,,,,,,惯性逻辑的难点在于开仓时候追的勇气和持盈的毅力，回调逻辑的难点在于大单边的时候持续回撤的折磨以及继续坚持的执行力。,,,,,,,,,,,,,,,,趋势交易的趋势是指未来的走势的趋势，已经走出来的单边趋势只是辅助判断未来趋势的工具；,,,,,,,,,,,趋势交易的精髓一定是盈亏比，一定是截断亏损让利润奔跑，所以你大幅扛单或者赚点就主动止盈，那肯定不是趋势交易；,,,,,,,,,,,,,有些时候几十年风平浪静，有些时候几周内就发生了几十年的大事

-

25年6月看,1999年有几个人说中国超级周期,这就是市场的无法预测,,,,,,,,,,,,,,,市场传递的主流逻辑是惯性逻辑，也就是我们常说的顺势、趋势逻辑，并不是因为惯性逻辑的优势有多大，而是惯性逻辑能够造就更具有传播性的神，就像钓鱼一样，小钩子钓的鱼多但小，大钩子钓的鱼大但少，而钓鱼节目的流量一定给了那些钓到了几十斤大鱼垂钓者，至于他之前空军了多少年，又或者因为这条几十斤的大鱼付出了几百斤的窝料，那对于需要流量的节目组而言，不重要,,,,,,,,,,,,,,,,惯性逻辑是技术分析的嫡出，技术分析三大假设的其中一个假设就是价格沿着趋势方向运动（比如上涨），市场是从众的，价格是交易者买出来的，市场上的相对的大资金群体，他们会因为容量的问题而大部分都选择惯性逻辑和大周期交易，所以一旦行情开始保持一段短时间的单方向运行，赚钱效应会吸引部分散户进场推进行情继续沿着趋势运动，进而会触发大资金的群体的进场逻辑，空头的被迫止损也会继续推动价格上涨。所以，趋势一旦初现端倪，那么继续维系是有相对容易的

-

25年5月看,走势的特点是不确定性，它是由众多参与者的当时的情绪和决策状态，突发事件，流动性等众多因素共同驱动的，具有高度随机性，难以把控。而绝大多数人是非常缺乏应对这种不确定性的经验的,,,,,,,,,,,,,杠杆可选空间越大的市场，能够获利的人数比例就越低。,,,,,,,,,,,而期货市场是零和博弈， 算上成本，单从规模上来看是负和博弈。绝大多数人注定失败，少数人赚钱，这是统计概率的必然性。,,,,,,,,,,,,,,,人类往往高估自身的能力，而忽视无处不在的随机性。一个人成功押中一次极端事件，不一定证明他比其他人更聪明，也可能只是恰好撞上了。,,,,,,,,,,,,长期强大往往意味着适应了当下环境、且能够维持内外稳定；但当环境发生变化，这种适应却又常是积重难返的，表现出惊人的脆弱性。,,,,,,,,,,,,,,,,,

-

25年5月看,顺势交易是逆人性的，随着价格越来越低，大家做多的欲望越来越强。有句股市谚语“熊市多长阳”就是因为连续下跌后，抄底需求集中释放。投资者看到股价下跌，会等待更低的价格再买。当股价反弹时，这部分人会认为错过了底部的机会，于是纷纷入场，推高了股价，形成了“长阳”。但这种往往是下跌趋势中的短暂反弹，不是市场反转的信号。,,,,,,,,,,,,,,研究发现，在市场泡沫或崩盘中，投资者体内压力激素皮质醇急升（恐惧）或睾酮飙升（亢奋）会分别导致过度谨慎或冒险，放大群体非理性行为。,,,,,,,,,,,,,

-

25年5月看,当市场没有趋势的时候，均值回归是可能的，而一个处于均衡状态的期货市场，真正的负反馈力量，就是便宜了就有人买，贵了就有人卖，纠偏回到均值。但是，当趋势出现的时候，一切就都改变了。一个具有明显趋势的市场，均值也应该是动态的，均线跟随趋势的变化，而不是机械地硬性规定一个长期历史均值。,,,,,,,,,,,,那些被市场绝杀的投机者，其惨败的根源，很大程度上在于固执坚持自己的“基本面”分析结果，并期望依据“价值”纠正市场的“价格错误”，美好地期盼着所谓的“价格回归价值”。,,,,,,,,,,,,,,,,“一个品种的趋势行情分为鱼头、鱼肚、和鱼尾行情。鱼头行情往往是趋势行情初始起步阶段，你很难分清是反转还是反弹，所以很难吃到。鱼尾行情往往是一波趋势行情的末端，最大的特点是连续的逼空或者逼多，一方认输出局，所谓多头不死空头不止，这种鱼尾行情随时有可能反转或者巨幅震荡，不吃也罢。而在我看来，我们期货作手真正需要去大吃、狠吃的阶段是鱼肚行情，此时趋势已成，行情进三退一，这时才是我们需要重仓且不断浮盈加仓大口吃肉的好时机。”,,,,,,,,,,,,,,,,,

-

25年5月看,删除一次

-

25年4月看,删除一次

删除一次

-

25年4月看,重视赔率超过概率，市场给黑天鹅事件定价过低，赔率特别好，那么就一直做，直到必然会发生的那天。相对于高概率来说，既然世界本事具有很强的不确定性，许多高概率是被“虚高”了，那么在投资上不如专注在高赔率。这一点我们也在《大空头》一书中看过。只要抓住一生一次的交易，超高赔率交易出现一次，就足够了。,,,,,,,,,,,,,,,,所有的数学分布和统计估计依然是经验框架下的产物。认知真相无比之难，经验之外不可知的那一部分总是让人寝食难安，此时应该如何应对呢？塔勒布的哲学拨云见日：反脆弱，不用做预测大师，只需要改变赔付关系即可。在黑天鹅降临之时，具备反脆弱特性的事物不但不会受损，反而还能有巨大收获。,,,,,,,,,,,,,,,,

删除一次

-

25年3月看,群体行为通过信息级联（information cascades）形成非理性市场趋势，例如投资者跟风买入估值过高的“热门”基金*。,,,,,,,,,,,,,人会很快适应新的环境而洞察不到环境已经改变。,,,,,,,,,,,,,,,,即当宏观因子凸显对市场进行定价的时候，品种的基本面往往是无效的。这时候作为注重技术的趋势型交易者，应该顺着大势的方向走，尽量减少主观交易甚至将其降至0。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

-

25年2月看,第五康波从1990年代开始，以信息技术革命为主导，新的技术革命（如AI、新能源）可能成为第六康波的动力。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,不讲周期讲趋势，是耍流氓。必然是先有周期，后谈趋势。不谈周期谈趋势，默认是日线级别。事实上很多朋友做的都是小时级别，甚至分钟级别的方向。,,,,,,,,,,,,,,,,,,因为只有在趋势转折的地方，风险回报率才高，潜在损失才低，才可以大举押注。趋势走出来一段时间后，风险回报率就没那么好了，潜在的损失也加大了,,,,,,,,,,,,,,,,,,,做趋势交易，往往给人感觉是追涨杀跌，而且需要严格止损，止损给人的感觉是高买低卖，有点反人性。很多朋友适应不了。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,商品的大级别交易机会，背后是供需错配的大矛盾，这一矛盾的起因，是在于产业链各环节中，利润分配不合理引发的。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,利润，在相当长时间内，不能由产业链中某一环节独享,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,从我了解到的这么多的做趋势成功的交易者而言，他们传递给我的趋势逻辑从来都不是预测，而是跟随。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,预测趋势是个伪命题，当前的价格不管处于趋势发生前还是处于趋势发生中，它都已经消化了当下这个时间节点之前的所有的利多和利空，信息化时代，是不存在那么多信息壁垒的,,,,,,,,,,,,,,,,,,一个品种最终走了一段大的单边趋势，并不是因为在趋势开始之前的某一个利多利空消息或者某一个形态导致的，而是未来的价格走了单边是由未来新体现出来的利多利空消息以及形态导致的。,,,,,,,,,,,,,,,,,在趋势发生前进场或者在趋势刚发生进场的那些趋势交易者，并非是在进场的时候就已经准确知道了这个品种未来一定会走这段趋势，只是他的交易逻辑就是做趋势、就是拿住浮盈，而刚好这个品种没有回调走了这波趋势而已。,,,,,,,,,,,,,,,,,,趋势交易的本质也是试错，开仓前的重点是筛选，开仓后的重点是跟随，不要陷入了趋势交易者真的能够准确预测趋势发生的误区,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,既然不能预测，何不跟随整个市场？,,,,,,,,,,,,,,,

-

25年1月看,不确定是件好事，既然黑天鹅事件根本无法预测，那么人们能做的，就是学会从不确定性中获益，而不是在意外到来之时自乱阵脚。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,市场的随机性是多层级的：从个股波动到行业周期，从宏观经济到地缘政治，每个层面都存在着无法完全预测的随机性。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,真正成功的投资策略往往不是追求完美预测，而是在承认并适应这种多层级随机性的基础上，建立韧性的投资体系。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

-

24年12月看,24年的十大事件,,,1月2月雪球事件,其中9成人被埋,,,,,,重要数据首次转负,4月看,M1,M2,PMI,CPI,社融,年内看M18个月同比负增长,,,,,人口趋势,劳动力人口趋势,青年失业率趋势,,,,,,,,黄金趋势,比特币趋势,,,,,,地产深水区趋势,,,特朗普三权合一,,,,,美元结束加息周期,,,,,债牛,,,,,

-

24年11月看,近代的衍生品只有100年,如场内的期货,期权,现代的金融衍生品存在的时间更短,40年,如场外市场的利率期权,货币互换,,,,,,,,,,,,,,,,,,,

24年10月看,你必须要弄清楚，你怎么才能在弄不准未来走势的前提下赚到钱,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,专业人士获利，靠的是应对各种可能性的走势，而不是单纯的一味死拿。,,,,,,,,,,,,,,基本面的实现是很缓慢的过程，但是资本市场情绪的宣泄，却是越来越短暂，而且也是越来越极端。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,每十年一次大危机，每三到五年一次小危机

24年8月看,快速增长的债务是金融危机最好的单一先行指标,,,,,,,,,,,,,,,在许多大型结构熊市之前,市场都会出现金融泡沫盒对新时代的信念,,,,,,,,,,,熊市常见的特征是经济增长势头不断恶化,,,,,,,,,,,,,,1982年到2000年是美国牛市,,,,,,,,,,,随着20世纪60年代的发展,美元被高估了,,,,,,,,,,,,,,,随机性防止了任何人用可以总结,可以传播,可以复制的方法一劳永逸地进入财务自由,,,,,,,,,,,,,,,,反身性理论由乔治·索罗斯提出，其强调：市场参与者的认知和行为会影响市场现实，而市场现实的变化又反过来影响参与者的认知和行为。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,疯狂，是在不同的环境下做同样的事情，却期望相同的结果,,,,,,,,,,,,,,,,,,,疯狂，是反复做同一件事，却期望不同的结果,,,,,,,,,,,,,,,历史数据只是交易的记录,交易留下的痕迹,由此形成的交易策略则是人们对数据的看法,两者都不是交易本身,,,,,,,,,,,,,,,,并非所有史实之间都有严密的逻辑关系,历史是有随机性的,,,,,,,,,,,,,,,,,利率升高只是结果,原因是这个行业相对于整体经济的风险在升高,由此可见,高利率不是一件坏事,,,,,,,,,,,,,,,,人们总是倾向于认为自己掌握了更多的信息就有助于做出一个更精准的判断,,,,,,,,,,,,,你不能教会一个人任何东西,只能帮助他发现自己内心本来就有的东西,,,,,,,,,,,,,,,,总是有人能找一个新模型来解释当前的估值,这只需要调整参数即可,或者发明新变量,,,,,,,,,,,,,,真正的风险是人预期之外的风险以及管理人对市场的认知及应对,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,随机性的核心是否定逻辑,这样才能防止你不劳而获,,,,,,,,,,,,,,,所有估值都必须是错的,否则市场就失去了激励作用,,激励蕴含着疯狂的人性,,,,,,,,,,,,,,,,,能够预测未来,就毁灭了市场的激励机制,,,,,,,,,,,,,,,,做交易，不预测，只跟随,,你别做确定性的预测。简称：不要做预测。,,,,,,,,,,,,,特别需要资本市场和实体经济之间存在着一个有效的传递机制来执行资本市场本身确立的激励和约束,否则资本市场的多空就容易沦为一种孤立实体经济的投机.......,,,,,,,,世界上并没有理性的价值和非理性的价格,只有一个客观的市场,所以资本市场不存在均衡价格,也不存在价值和价格的背离,达到均衡时,无人愿意执行多头,也无人愿意执行空头,莫非要让进化机制在此均衡点终结吗,,,,,,,,,,,,,,,脆弱性是可以衡量的,但是风险确是无法衡量的,因为我们原本就不可能计算出重要的罕见事件的风险,也无法预测其何时发生,,,,,,,,,,,,,,,交易所和实体经济必须互动,否则就是徒劳的投机,会导致没有效果的市场,缺少这种互动机制就会导致过度投机,,,,,,,,,,,,,,科学手段必须服从交易本身带有的改善未来的动机,,,,,,,,,,,,,,,关于套利,合理的价差一旦发生就既成事实,不会等你在理性驱动下去捕捉这个非理性的价差,,,,,,,,,,,,08年金融危机为什么会发生,是因为,当时人们对金融的认知,全过程,全对冲,每一个头寸都分析得清楚,每一个额外的风险敞口都可以对冲,且对冲比例恰到好处,崇拜计算数学和金融数学编程,这是对事物自身规律的误解,认为科学手段可以把事物分析清楚,,,,,,,,,,,,,,,,,,,过去的历史价格反映了当时环境下的交易双方的希望和恐惧,只能把那些价格放到那些环境去理解,所以统计套利没有价值,编程软件和其他统计工具没有价值,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,不能忽视世界的系统性和整体性,过度关注单一的因素,会吃大亏,,,,,,,,,,,,,,,,,,盘整说明了反复的期望和失望,盘整结束之前,多头和空头对未来的期许已经很低了,,,,,,,,,,,,,,,,,如果股票的估值是普遍遵循规则的,那么就不会有交易与波动..............交易是在未来美好前景刺激下的冲动,憧憬,行动.,,,,,,,,,,,,,一切历史都是当代史,会有新的史观看同样的史料,得出新的理解,,,,,,,,,,,99年的股票经纪人和04年的抵押贷款经纪人,在金钱的刺激下,不仅欺骗客户,也欺骗自己,,,,,,,,,,,,,,趋势不是预测出来的，而是走出来的。一个趋势，只有走向极端，无路可走，无人等候，才会被迫折返，越过山丘，才发现无人等候。,,,,,,,,,,,,,,,人们厌恶波动，惧怕危机，但这些都是经济系统正常运转的一部分,,,,,,,,,,,,,,,,中短期的经济和资产价格波动，并不影响一个大国中长期的实力,,,,,,,,,,,,,再好的模型也难以预测黑天事件,,,,,,,,,,,,,,,,交易者想在市场取得可持续的长期发展，“外求市场”不该是战略聚焦点，“向内求”才是重点。“外求市场”合理且必要，但仍须基于“向内求”而展开（改变能改变的-自己，适应不能改变的-市场）,,,,,,,,,,,,大多数人的思考都是二维的：你看多还是看空？你买了多少？你成本价多少？你赚了还是亏了？而真正的投资者思考都是多维的，因为这个世界本来就是多维的，我们只能用多维的思维才有可能接触到更真实的真实。,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,市场可以保持非理性很长时间，长到让你无法承受，失去流动性而破产。,,,,,,,,,,,,,,,

趋势就是一种信仰

高持仓+单边行情同时出现时，盘面往往表现为增仓；当高持仓+盘面震荡时，出现单边行情后往往表现为减仓。

高持仓,但是价格横盘,多空实力接近，胜负难分，

多空双方中的一方多空双开把行情按住了，以便吸收更多的筹码。资金双开,可以把行情压住，吸收筹码,可以规避交易所规则限制。因为客户对商品的单边持仓是有限制的，但是对套利或者套保等是不限制仓位的。大资金就会用双开来规避规则限制。

有了对手就会形成高持仓

均衡状态的期货市场，负反馈力量就是便宜了就有人买，贵了就有人卖，纠偏回到均值。但是，当趋势出现的时候，一切就都改变了。

当代经济危机的本质是有效需求不足或者不能释放，有效生产不足或者说生产过剩。这种生产和消费的不匹配，最后导致商品积压、卖不出去，大量工厂关门，工人失业，出现大量的烂账坏账进而影响到金融领域，最后反映在货币和数字上面。

在资本逐利的天性下，人工薪酬的增速比不过资本增速，那么大量有消费需求的劳动者的消费支付能力和资本增值要求之间的矛盾就日趋紧张。这种矛盾积累到一定程度就会出现经济危机

市场经济中，完整的经济过程包括生产、分配、交换和消费四个环节，它们互相联系、互相制约，共同组成经济的一个循环。当四个环节之间出现不协调的时候，经济就会出现问题，发生经济危机；当四个环节良性循环的时候，经济就会蒸蒸日上。

势是一种客观存在，但并不会主动从天而降

察势者智，驭势者赢。成功的战役离不开谋势造势

而在趋势中尽量的持有单子，是投机获利的本质核心

经济是有周期的，当经济处于上行周期的时候，大家都感觉到甜蜜，预期自己未来的收入会越来越多；当经济处于下行的时候，大家又会感到苦楚，感觉自己未来会越来越艰难

群体犯大错,是趋势

正是人们不断变化的信心、诱惑、嫉妒、怨恨、幻觉，特别是对经济本质的认识引发了各种各样的大型危机。在这层面上其实金融机构只是帮凶，终究是我们自己没能经得起诱惑。

走出来的叫势,没走出来的不叫势,走出来了才能看到,我们去定义一个东西,首先它必须存在,

价格不会与价值或者说基本面保持完全一致，因为价格是由我们主观形成的，既然存在主观性，那么我们的主观情绪就会影响价格的形成。反过来，价格又会影响人们的主观情绪，从而产生一系列的连锁效应，这就是“反身性”的意思。

价格围绕价值波动，价值是客观存在的，但价格是存在主观判断的。

“认知改变现实，现实改变认知，反身性循环反馈。

如果市场出现新的重大外部信息变化，则必须立即评估原假设的合理性，并且重新构造新的假说，这通常意味着执行“止损”指令。

因为参与者的认知缺陷是与生俱来的，有缺陷的认知与事件的实际过程之间存在一种双向联系，这导致两者之间缺乏对应，这种双向联系就被称作“反身性”

实际上，市场几乎总是错的，但在繁荣/萧条的自我实现和自我毁灭阶段，市场的偏见都会得到验证。只有在拐点，盛行的偏见才被证明是错误的,,,,,,,,,,事实上“市场总是错的”，不是市场价格预示未来，而是参与者的预期塑造未来。,,,,,,,,,,,,

债类资产的信用危机总是会伴随着的机构流动性危机，隐含信用风险最大的低价债就成为了被动卖盘倾泻的领域

随着资产价格下跌，一些投资者爆仓，成为被动卖出者，驱动需求曲线惯性扩张；2、买方意识到被动卖出者的存在，会推迟自己的买入，甚至期待被动卖出者完全出清后再买入，因此，博弈力量导致场内资金的供给遭受压制,,,,,,,,,,,背后的原因是杠杆是市场的普遍存在

真正的趋势交易实际上是试错模式

趋势的开始与结束，并不是识别出来的。而是试出来的

经济不平等加剧了意识形态的两极分化，而意识形态的两极分化导致再分配政策失败，从而进一步加剧了不平等,,,互为因果的恶性循环

资本主义收入分配两极分化是资本主义经济运行中断或爆发经济危机的直接原因。

宏观审慎调控也会是顺周期的

量化风险是不可能的。

影子银行和复杂金融工具的大量使用，这些工具使风险通过高效和相互关联的金融中心得以隐藏和扩散。自那以后，我们经历了许多次系统性危机，值得注意的是，它们竟如此相似。

金融危机之所以发生，是因为我们认为好日子会永远持续下去，没有理由不利用庞氏融资。

系统性危机相当罕见，因此没有人担心。如果你一生中没有经历过一次，你也不会认为它即将到来

趋势交易，就是你的获利，来源于大趋势，而非震荡。之前的震荡亏点钱很正常，

如果没有趋势就耐心等待，千万不要逆势，坚守和等待是成功的密码，在买入前耐心等待各种条件成熟，水到渠成，一击入魂。如果缺乏耐心，不等到尽量完美的风险回报率，频繁进出，反复交易，只能在残酷的投机博弈中亏钱，被淘汰出局。

当一个产业是下行周期时,无法吸纳中低收入群体的就业。

通过虚拟经济,而不是剥夺雇佣劳动获取剩余价值是获取剩余价值的一般方式

互相预付,互相负债,是大规模生产交换的前提,是大规模商品堆积的方法

靠发明和经营预付的流通工具而自顾发财时,就会发生金融危机

金融分配，金融分配用更赤裸的说法，就是在金融幻象下对他人财富的收割。

实际上作为趋势跟随的交易者，实际上并不需要关注任何基本面以及突发消息，消息和基本面都是滞后于行情。基本面包含的变量太多，太复杂，散户没有专业知识根本没有能力搞懂，搞透，更无法用于指导具体的交易。散户并不需要了解太多基本面，只要不逆势而为，就省去了一半的烦恼。寻找趋势转折点是较少数投资机构或者产业链企业做的事。一般人不要轻易尝试。因为很容易过早，变成逆势，被趋势碾压，粉身碎骨

金融危机往往是由于采取轻率的宏观经济政策和金融体制积弱导致的

生于忧患,死于安乐,危机往往孕育于繁荣之中

金融危机是情感和认知的产物,不可避免,,,,,,金融危机是永远膨胀的欲望,永远扩张的债务,永远增加的货币

当流动资金,杠杆效应,贪婪与恐惧这些因素聚集到一起时,便引发一场完美的金融风暴

未来的走势是不确定的，所以，震荡不做，那么趋势你也基本做不上,即使过滤了震荡,又会面临,新型震荡

当库存集中在产业链的某一端时，往往容易爆发大行情。

期限转换机制的内在脆弱性,如,银行有期限转换的职责,吸收短期存款,发放期限较长的贷款,这是期限错配,银行可能会发生流动性困境,这会导致趋势

系统性风险就是趋势

市场主体的非理性,从众心理,羊群效应,价格超调,理性程度的差异,人性的贪婪和恐惧,这会导致趋势

信息不对称下的委托代理问题,金融市场是信息不对称的市场,信息不对称会产生逆向选择和道德风险,会带来挤兑风险和传染效应,不顾风险追逐短期盈利和规模扩张,金融体系的正常运转和功能实现是建立在市场有效性和信息完备的前提假设之上的,但现实中信息往往无法穷尽,这会导致趋势

金融危机具有强烈的再分配效应

暴利的行业,暴亏的行业,可能有趋势机会

该涨(跌)的东西,涨(跌)的晚一天,能量就多一天,不合理的调控,不合理的压价时间越长,后续的爆发力就越大,影响生产的积极性,效率,

天下大势,浩浩荡荡,顺之者昌,逆之者亡

大势是天定的,人只能顺势而为

哪怕你做99.9%的概率，最终也一定会死在那0.1%上面

趋势好，则买入；趋势差，则卖出；问题就变成什么是趋势,估值低，则买入；估值高，则卖出；问题就成了什么是估值低

货币大贬值往往具有突发性和偶发性,而非逐渐演变而成

信贷创造阶段,债务偿还阶段

历史不是简单的重复,但有惊人的相似

真正的大行情往往来源于宏观

波幅,波动,变化的根据是差别,没有差别的世界是不存在的

在周期的世界里，结果是确定的，路径是模糊的。

顺自己能做到的势

只能跟随市场，绝不能提前行动

有资金流入的更容易走出持续性比较强的趋势行情。

趋势需要等待,趋势需要严格的纪律

震荡是市场的稳定形态,是多空博弈的阶段,不分胜负,最后的胜利者会带着行情离开震荡,走向趋势

宏观行情中,大多数品种都是同涨同跌的

在平淡无趋势的行情中坚信自己的逻辑和信仰，才能在市场最终走出趋势行情时真正能够体会出市场的重大变化，把握趋势交易的机会

趋势是小概率,大盈亏比

趋势不是预测出来的

趋势是一个主观性名词

趋势是一段方向相同的走势

真突破,假突破是无法判断的,所以都是真突破,试错交易

用试错交易做趋势,试一试是不是趋势行情

我承认看不懂行情,所以趋势跟踪

趋势跟踪,反馈慢,胜率低,不是能轻松驾驭的,,,胜率低让大多数人等不起

每一波大行情大趋势的背后都是逼仓

当你看见了趋势的时候,已经是事后的事情了,趋势不是提前看出来的,是等来的,趋势是试错出来的

任何组织和机构都没法违抗周期和主要趋势的力量

行情是被驱动的，我们没法主观去设定一个价格标准

做交易要的品质,似水,讲的是顺,顺势交易,顺大势而为,不要与行情做斗争,

一个关于聪明资金的想法是,,趋势早期和中期，通常是聪明资金快速运动与价格波动方向一致,后期，通常是聪明资金利用价格单边吸引了足够的日内和隔日量化资金或者做均线趋势的资金进场，聪明资金因为体量庞大，会在接近目标价位不远的地方陆续减仓或者跨品种做一些价值再平衡的倒腾操作

早期看清大势并始终坚持拿住的人实属罕见

趋势易辩，拐点难寻

很多人是价格的敏感者,而不是趋势的拥抱者

趋势是产业链短期的结构性失衡造成的

一个复杂的趋势系统和一个简单的趋势系统,在点位上不同,但在趋势的捕捉上是没有太大差别的

成交量是用来改变趋势的

所有行业都有周期规律(趋势),只是强弱不同

判断趋势要简单,把握趋势要细化

多趋势和空趋势都要做,不能有偏向,都要布局,

一个四平八稳的周期，往往不存在太大的交易价值,有争议＝有机会

市场趋势总是已经吸收消化了消息

短期看都是箱体,长期看都是趋势

单一市场内部的资金流动往往并不能产生足够强势的趋势。趋势的形成需要大变量，行业内会动荡，大的趋势行情一般会突破产业认知，产业规律。确定性的大行情都是有大资金参与的，有的趋势会突破产业认知，产业规律，大的趋势一般是多个方面共振，宏观面，技术面，基本面，情绪面

大多数收益都是在集中的少量趋势行情中获取

买在分歧，卖在一致，买在分歧转一致，卖在一致转分歧

在汉语词典里，趋势是事物或局势发展的动向。。趋势就是顺着趋势的方向去买卖的交易风格，在多头市场做多，在空头市场做空

重要的不是趋势，而是周期

突破和之后的趋势行情没有因果关系

在趋势运行中，能跟随到趋势结束的交易员少之又少，能坚持到最后的交易员都是这场修行中战胜自己情绪的强者

能战胜市场的永远不是预测，而是跟随

跟随趋势是一个问心的过程，只有经历无数磨难，内心无比强大的人才能做到遵循自己的内心，交易中的每个决定都是自己内心最真实的选择，心之所向就是交易结果的体现

趋势交易是一场修行，因为趋势交易的时间周期相对更长，跟随趋势的过程会经历更多的情绪变化的冲击，这过程是交易之旅的磨刀石

先用工具发现趋势，再是跟随趋势择机建仓，再是选择合适的时机离场

交易者总是忽略趋势交易的重点，重点是跟随趋势，而不是开平仓位置的选择

跟随获利是趋势交易的底层逻辑，趋势交易的核心是跟随

趋势交易长时间持有仓位，中间行情不断波动，资金账户浮浮沉沉，这个过程对交易者来说是一场心灵的修行，是一场反复的问心之旅

关于趋势的判断和发现，每个趋势交易者都有自己的方法和经验

趋势可能的节点，一个是近月临近交割走现货逻辑或是逼仓；另一个是换月之后走预期

上升趋势是价格随着时间越来越高，下跌趋势是价格随着时间越来越低，中间会有大大小小的波折

所有的技术都是趋势的技术，是一种最高境界的理念的发挥

追涨杀跌的极致是趋势,追涨杀跌是顺势交易的起点,顺势是资金中正确的站队,只有看清形式,有一个清楚的认知,才能做到顺势交易

盘整的时间越长，市场积累的力量就越大，或者说出现趋势的可能性就越大。。旧的秩序被打破，新的秩序建立，就会产生行情

趋势是时间量词，是行情沿着一个方向长期延续，趋势是做时间的朋友

顺势交易，是沿着阻力最小的方向布局，不可执着于单一的多空，有时又是重要的不是顺势而为，而是逆势而为

趋势追踪系统，是涨到一定程度做多，跌到一定程度做空

我们说的趋势是已经发生的行情，不是预测的，趋势是走出来的，趋势不可以预测

要准备趋势的到来，不要预测趋势的到来

趋势是大资金的一致，不是大部分人的一致，所以才有了那句长期盈利的人是站在大多数人对立面的。大资金会加强趋势

商品期货的价格走势即是由长线的主要趋势和中短线的季节性价格周期变化所构成。

不理会大波动,总是设法抢进抢出,是致命大患

趋势是情绪的共识，趋势是大波动。趋势交易需要顺势，趋势没有固定的具体的标准

市场中到处是趋势，只是时间周期不一样，清晰了时间周期才能跟踪趋势，所有的趋势都是基于一定的时间周期，离开级别谈多空趋势没有意义，无周期不谈趋势，周期混乱执行就混乱，趋势就混乱

对趋势的信仰是，趋势一定存在，趋势一旦形成，不容易改变，一旦改变，不容易再改变,趋势是一旦形成就不会轻易结束,趋势一旦形成会吸引各路资金参与

趋势的形成需要蓄力、突破，趋势运行总是波折的

趋势有延续性和惯性

势可以是蓄势可以是趋势

顺势是要市场想要的，逆势是要市场不要的，趋势是金，顺势盈利是顺理成章水到渠成的事情

走势终将完美，实盘则不同，是因为没有完美的策略，只有完美的执行，所以有了千人千缠的说法（缠论），千人千浪（波浪理论）

趋势交易，一次大盈利往往需要多次小亏损，日线级别趋势交易空间上长，需要极强的耐心

市场的随机运动与供求基本面的变化方向相反时，也许就是趋势的最佳建仓点

趋势研判的工具是技术指标，技术指标是对过去价格的总结，是一套分析方法，不是预判的工具

名词有，上涨趋势，下跌趋势，盘整型上涨趋势，盘整型下跌趋势,趋势,反趋势,蓄势

2022年嘉能可阻击青山镍

2021年天量放水后大宗商品价格过高,引发能源危机,限电限产

2020年全球疫情

2008年次贷,

2003年非典

2000年互联网

1997年亚洲危机

1971年美元重大贬值

1968-1973,货币大规模贬值,过度信贷

1933年,美元重大贬值

1930-1933年,全球债务危机,经济萎靡,各国印钞,竞争性货币贬值

1929年大萧条

1918年,一战结束,战败国货币体系被破坏,英法货币严重贬值

1914年,一战开始,各国开始为战争举债融资

1910年,美股铁路股泡沫破裂

1907,美国债券融资过度,投机热潮过度扩张,引发银行和券商危机

结合整篇文章,基于市场心理和传播规律取一个吸引人的标题,只能取一个