家人们，上周刚唠完流金谷恩仇录看懂了吗？中东乱局下A股怎么配？，这周国际局势直接上演极限反转——美伊官宣阶段性停火并各自获得阶段性胜利。然而，不足24小时后，局势急转。以色列对黎巴嫩发动本轮冲突以来最大规模空袭，伊朗随即宣布暂停霍尔木兹海峡油轮通行。

但老股民都懂一个道理：混乱之下的中场休息，根本不是大结局。从原油的上串下跳中，我们发现事情没那么简单。

来给大家做个复盘，窗外的中东硝烟味依旧正浓，不过“打仗归打仗，后续能能博弈预期的硬通货还得属能源、化工、半导体！”

近一周三大指数缩量震荡、反复筑底，3870-3880点形成强支撑，恐慌盘基本出清。3月份，先行指标制造业PMI为50.4%重返扩张区间指向经济景气度回升，为修复行情提供基本面支撑。市场正慢慢对外围扰动脱敏，悄悄开启结构性修复行情。

自从上次咱们聊完化工，细分化工指数从周二起到现在涨了5.46%，龙头万华化学、华鲁恒升都走出了小趋势（来源：Wind，截至：2026.4.9）。很多人问：还能追吗？

给大家一个比较清晰的判断：中东地缘风险并没有从根本上消除，油价很难快速回落到冲突前的水平。为什么？因为过去一个多月，中东的能源设施被打得太惨了——

沙特最大炼油厂之一拉斯塔努拉（55万桶/日）遭无人机袭击后关闭；

阿联酋鲁韦斯炼油厂（全球第四大，92.2万桶/日）被炸后停产；

伊朗南帕尔斯天然气田（处理全国40%天然气）遭空袭，甲醇产能占伊朗80%以上的装置全面停产……

图：部分中东主要产能设施受袭情况

来源:央视新闻、光大证券，截至：2026.4.10

光大证券统计了一张表，从卡塔尔的LNG到沙特的甲醇、苯乙烯，中东大面积的石化装置要么宣布不可抗力，要么直接停摆。这些产能不是停火协议一签就能马上恢复的——油田长期关闭会永久损害生产能力，修复需要数周甚至数月。

这意味着什么？全球化工品的供给缺口已经形成了。虽然停火后原材料成本会有回落，但供给侧的紧张不会一夜消失。对于国内的化工龙头，一方面是海外供给替代的逻辑（比如咱们的煤化工），另一方面是成本压力缓解后的估值修复。

技术面上看，日线级别MACD快慢线金叉，绿柱完全消失并转为红柱，空头动能出清，多头动能逐步释放。周线MACD绿柱持续缩短，快线拐头向上，中期修复信号明确，指标与价格形成共振看涨。

图：细分化工指数日线底部形成金叉

来源:Wind，截至：2026.4.10

再说新能源。局势一缓和，有人担心油价跌了，新能源的逻辑就弱了。但有一点很明确：这次冲突最大的教训，是全球油气能源安全与化工供应链的脆弱性被彻底暴露。

咱们国家“富煤、贫油、少气”，原油进口依存度70%以上。中东一乱，油价一飙，咱们的制造业成本压力肉眼可见。怎么办？

少烧油、多发电——这才是长期的国家战略。

光伏、风电这些新能源，不光是“碳中和”的事，更是能源安全的事。你外面油价再高，我自家发的电不涨价。近期光伏龙头拿下特斯拉百亿大单，“十五五”规划又把新型储能列为新兴支柱产业，像龙头股晶科能源、天合光能这些，正好卡在“能源替代”的核心位置。

最后说半导体。家人们可能觉得，半导体跟中东打仗有啥关系？关系大了——我在上一篇中反复强调的一个词叫“供应链安全”。

这次冲突让大家看到，全球化工、能源的供应链有多脆弱。同理，半导体产业链更是全球化分工的典型。万一哪天别人卡你脖子呢？所以国产替代不是一句口号，是不得不做的事。

图：部分NAND产品价格短期波动图（现货价）

来源：iFinD，截至：2026.4.9

科创半导体材料设备指数中的中微公司、拓荆科技这些设备龙头是“卖铲子”的，只要国产化率还在提升，设备的需求就在。这个指数近一周上涨了10%（来源：Wind，截至：2026.4.10），加上AI算力爆发、大基金三期的持续投入，这个方向的确定性是比较高的。2026年3月份存储芯片DRAM价格震荡上行，Flash价格仍在持续上行，2026年4月或将保持震荡上行的趋势，涨价也成了半导体基本面向好的有力支撑。

市场筑底企稳，低位布局正当时？

这两天家人们应该也感觉到了，大盘跌到这个位置，成交量萎缩，很多个股已经跌不动了——说明市场对地缘冲突的敏感度在降低，正在慢慢脱敏。

光大证券预计2026年全年布伦特油价中枢在85美元/桶，高位运行。在这种背景下，国内政策大概率还是稳增长+保安全。化工、新能源、半导体设备这三个方向，既有短期的事件催化，又有中长期的战略逻辑，当前位置的估值也不算贵。

当然，不指望一买就涨，但分批低吸，熬一熬，大概率不会太差。

最后回到《流金谷》——番外篇里白鹰盟主耗尽金库、金票被碾碎在黄沙里，点出了“霸权难以为继”的隐喻。对我们普通人来说，与其被各种消息面反复收割，不如老老实实布局那些“安全”二字写脸上的方向。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎，请家人们独立判断，切勿上头。

FRM， 一个专注宏观周期与资产配置的财经观察者。不吹牛，不煽情，只讲逻辑，看趋势。关注我，一起穿越周期，抓住真正的机会。

大汉天生，风控长青!

驰骋2026，骐骥在野。