最近，A股在一波下跌之后开始反弹，上证指数逼近4000点。对于很多行业或主题来说，反弹倒是反弹了，但仍然没有回到前期高点，也就是说很多投资者回血了还没回本。但是，不服不行，光通信CPO板块不仅几天就收复了失地，还新高不断。尤其是“易中天”中的新易盛和中际旭创，周五都创出了历史新高。

CPO最近这么强，其实是出乎很多人的意料的。因为2月份，CPO面临很多负面消息，比如英伟达明确“光铜并举”战略，终结“光进铜退”单一叙事；CPO产品良率、量产、标准化问题较大，大规模商业化落地可能延后至2027年；谷歌压缩技术引发键值缓存需求下降，或削弱高速光模块长期需求。

但是，我始终比较认可光通信CPO的投资机会，组合《养基招财2号》中始终持有通信ETF，该ETF重仓新易盛、中际旭创、天孚通信，在前面的震荡中没有被甩下车，本周收获了13.04%的收益，在所有持仓的ETF中涨幅最高。

通过研究后发现，最近CPO这么强，主要是两大推动因素：

一是，AI越卷，CPO越刚需。AI的竞争本质是算力竞争，算力瓶颈在互联，互联的终极解是CPO。

比如现在AI算力机柜是万卡集群，带宽需求指数级增长，只能靠CPO高密度集成才能满足；AI算力的主要成分之一是功耗，也就是电力，CPO能直接将传统技术的功耗砍掉一半以上，大大的节省电费。

二是，国内政策强推，让CPO企业不仅有大量海外订单，国内的订单也拿到手软。

工信部2026年4月发布的《关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，明确要求到2028年底基本建成普惠算力服务体系，新建智算中心CPO使用比例不低于60%，核心光配件国产率需达70%以上。CPO行业变局已经从“鼓励引导”变成了“强制要求”，整个光通信产业链就像被按下了加速键。

所以，现在CPO依然是未来需求确定性比较高的赛道，我的实盘组合中将CPO作为成长股来配置，看重的是比较高的进攻性和弹性，说白了就是行情来的时候涨的比较快。谨慎的投资者可以不用配置，或者少量配置。

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