据IPO早知道消息，迅策（03317.HK）今日盘中一度上涨12.5%，市值突破1000亿港元。

值得一提的是，这距离其2025年12月30日登陆港交所、成为“Token第一股”仅100天，累计涨幅达550%。

当然，之所以能在资本市场受到如此追捧，关键在于迅策更为底层的“数据Token供应商”定位——即为AI世界提供不可或缺的“数据燃料”。毕竟，在AI产业链中，迅策作为“送水人”具有确定性价值。

成立于2016年的迅策长期深耕毫秒级实时数据处理领域，构建了一整套从数据获取、清洗、标准化，到实时计算、大模型调优的全链路技术体系。其平台能够将金融、电信、能源等高门槛行业内部纷繁复杂的私有数据，转化为操作系统可以“读懂”的标准数据Token。这里需要指出的一点是，这种跨行业、标准化的数据处理能力并非一朝一夕可以复制，全球目前只有两家：美国的Palantir和中国的迅策。

目前，迅策已在金融、电信、能源等高端行业建立起领先优势。未来，迅策将把这些行业积累的数据处理能力和Token化经验，复制到制造、医疗、政务等更多领域，打造垂直行业Token工厂。

而迅策最具革命性的商业模式创新，在于其Token化的收费方式。不可否认的是，随着AI大模型加速落地，企业级AI迎来规模化应用，Token调用量呈指数级攀升。

据迅策日前发布的2025年全年业绩报告显示，迅策2025年的ARPU值（每用户平均收入）为559万元，同比大幅提升105.04%，这正是客户加速调用和消费Token的直接体现。与训练阶段以算力为核心不同，推理阶段的核心在于数据调用——每一次模型推理、每一次智能体决策，都依赖高质量数据的实时供给。迅策通过Token调用次数、模块应用数量及单次Token价值的协同提升，打开了全新的增长空间。

此外，在Token涨价潮的背景下，企业客户越来越倾向于选择能够提高Token转化效率、减少无效消耗的专业数据服务商，迅策有望成为最大受益者。

在财务表现方面。2025年，迅策营收12.85亿元（人民币，下同），较2024年大幅增长103.28%，成功跨越“十亿营收”这一关键门槛，标志着其已从早期技术驱动的初创阶段正式迈入可规模化复制的平台化发展新纪元。值得注意的是，迅策在2025年上半年实现营收1.98亿元，下半年营收跃升至10.87亿元，环比激增449.32%，展现出强劲增长动能。

同时，2025年迅策综合毛利约为7.92亿元，同比大幅增加63.44%，综合毛利率达61.66%。同时，2025年迅策经调整净亏损同比大幅收窄33.41%至0.54亿元。而从经调整净利润的环比变化来看，迅策2025年上半年经调整净亏损为1.05亿元，下半年则实现经调整净利润0.50亿元，成功迎来业绩拐点，首次实现半年度的正向盈利，这一转变标志着迅策在保持高速扩张的同时，盈利能力已开始实质性释放，商业模式的可规模化和盈利潜力得到初步验证。

整体而言，迅策在二级市场的表现本质上是市场对Token经济时代核心资产的价值重估。在AI从训练迈向推理的关键转折期，高质量、结构化、场景化的专业数据，正成为企业构建战略竞争能力的关键要素。得益于全栈技术能力、独特的Token商业模式和清晰的盈利路径，迅策已然成为这一新时代的中国标杆。