4月1日，泰康基金基金经理桂跃强以“健康原因”清仓式卸任所有在管产品，并同步注销基金从业资质，结束其长达十余年的公募生涯。

然而，这场看似体面的告别背后，是一场持续数月的舆论风暴：市场传闻其通过配偶账户重仓科技股浮盈超5000万元，而其管理的公募产品却因固守白酒、家电等传统蓝筹，导致基民深度亏损。泰康优势企业混合成立以来亏损超35%，单位净值仅剩0.64元。从管理规模巅峰341亿元缩水至21亿元。

从“躺平式”持仓到“旱涝保收”的管理费争议，桂跃强事件撕开了公募行业“程序合规、责任缺位”的伤疤，也倒逼业绩比较基准新规加速落地。

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1‍ 桂跃强清仓式卸任‍

4月3日，泰康基金发布基金公告称，泰康基金基金经理桂跃强，已经在4月1日，因为健康原因离职，卸任了所有在管基金产品。

同时，泰康基金公告宣布桂跃强卸任泰康蓝筹优势股票、泰康优势企业混合、泰康颐年混合、泰康鼎泰一年持有混合、泰康兴泰回报沪港深混合、泰康宏泰回报混合等6只在管产品，且离任后不再转任公司其他工作岗位。

与此同时，其在中国证券投资基金业协会的从业资质也已同步注销。这意味着，这位在泰康基金任职超过十年的权益投资负责人，以一种清仓方式告别了公募基金一线管理岗位。‍

事实上，此次离任并非毫无征兆。

早在2026年1月4日，桂跃强便已先行卸任泰康弘实3月定开混合基金经理；1月13日，又以“内部工作调整”为由卸任泰康均衡优选混合基金经理，彼时市场便猜测这位老将或已萌生退意。

而就在卸任上述两只产品后不久，一场更大的舆论风暴袭来。2026年1月，财联社一则报道引起市场关注：某险资公募旗下一名基金经理通过重仓科技股，浮盈超过5000万元，所管辖的公募基金产品却陷入了深度亏损的泥潭。

报道中描述的险资公募、配置白酒家电蓝筹、多只产品业绩不佳等关键词，迅速将市场注意力引向泰康基金桂跃强。随后经腾讯财经等多家媒体跟进报道，该事件均指向泰康基金的桂跃强。

据腾讯财经援引业内人士称，该基金经理通过配偶账户重仓科技股，凭借精准踩中行业风口，浮盈一度突破5000万元，甚至在盈利后萌生离职想法。

争议发酵后，桂跃强选择了渐次离场。尽管官方公告以“健康原因”作为此次离任理由。然而，市场普遍认为，此次清仓式卸任，更像是事件发酵后泰康基金与桂跃强达成的一场“体面告别”

2 合规外衣下的持仓僵化，稳赚不赔的管理费

桂跃强早年曾任职于中国石化石油化工科学研究院，2007年踏入公募，出任新华基金管理部副总监。

2015年8月，桂跃强加入泰康资产公募事业部（泰康基金前身），担任权益投资部负责人，身兼公司投资决策委员会委员，是泰康基金权益投资版图的核心掌舵人。在泰康基金的十余年间，桂跃强管理过15只公募产品，覆盖灵活配置、混合型、股票型等多个品类，管理规模巅峰时一度达到341.4亿元。

早年管理偏债混合产品时，桂跃强曾交出过亮眼答卷：其管理的泰康弘实3月定开混合基金，任期回报为82.34%，泰康宏泰回报混合基金任期总回报68.32%，均大幅跑赢同期基准。

然而，昔日的“投研老将”光环，终究掩盖不了旗下两只偏股混合基金的惨淡表现。数据显示，截至4月8日，桂跃强管理的泰康优势企业混合基金成立以来收益率为-35.65%，单位净值仅0.6435元；泰康蓝筹优势股票基金成立以来收益率为-6.75%，近三年收益率为-17.12%。

业绩的持续低迷，也让基民“用脚投票”。桂跃强的管理规模从巅峰时期的341.4亿元，大幅缩水至卸任前的21.37亿元。十一年泰康从业生涯，从权益投资核心人物到如今清仓式离任，桂跃强的公募基金管理生涯暂时画上句点。

梳理桂跃强管理产品的季报持仓情况，会发现惊人的稳定性。其中泰康蓝筹优势股票基金成立以来的21份季报中，泸州老窖连续21个季度稳居前十大重仓股，山西汾酒、五粮液上榜20次，美的集团亮相18次。泰康优势企业混合基金20份季报中，美的集团、山西汾酒、扬农化工三只股票有19次位列前十大重仓股。

即便在2025年科技板块领涨全市场的全年，桂跃强的公募持仓几乎纹丝不动。两只权益基金近三年换手率均低于60%。这种持仓策略在2016年至2019年价值蓝筹行情中曾带来过阶段性收益，但2020年后，市场主线彻底转向新能源、半导体、AI、数字经济，桂跃强这种“躺平式”的操作策略，引发了基民的强烈质疑。

泰康优势企业混合A于2020年12月成立，管理费用率1.2%，该基金自成立至2025年6月30日累计约4.5年，年均管理费约在1000万至1200万元区间。泰康蓝筹优势股票于2020年8月成立，管理费用率同为1.20%，该基金自成立至2025年6月30日累计近5年，年均管理费约400万至500万元估算。

《摩斯观市》粗略测算，截至2025年上半年末，泰康优势企业与泰康蓝筹优势两只基金成立以来累计收取管理费约超六千万。

根据公开信息，泰康弘实3个月定开混合的管理费率为0.80%（低于主动权益类基金的1.2%—1.5%），若过去5年（约2020年至2025年）平均规模在32亿元左右，年管理费约2560万元，5年累计约1.28亿元。

管理费照拿，业绩靠躺，个人账户另辟蹊径——这套组合拳在行业内部引发了对“旱涝保收”收费模式的强烈反思。

桂跃强事件的发酵，恰逢监管层针对公募基金行业利益错位问题出台新政。2026年1月22日，中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行。该指引明确要求主动权益类基金长期投资业绩明显低于业绩比较基准的，相关基金经理的绩效薪酬应当显著下调。这意味着，像桂跃强管理的长期大幅跑输基准的产品，未来在薪酬考核上将面临更严格的约束。

此外，2025年12月，中基协发布《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，进一步明确基金经理需将不少于40%的当年绩效薪酬购买本人管理的公募基金。这一机制旨在通过制度安排，将基金经理的利益与持有人利益进行绑定。

作者 | 摩斯姐

来源 | 摩斯观市（MorseView）