半年累跌36%!近80亿解禁压力下,香飘飘反涨超11%?

原创3 年前58.1k
“解禁猛于虎”,对于盈利能力下滑的公司,公司股价大概率持续走弱

今日,香飘飘小幅低开后迅速拉升,一度涨近7%。截至收盘,涨幅收窄至0.85%,报22.6元,成交额1.1亿元,最新总市值94.5亿元。6月初以来,香飘飘股价持续阴跌,累计跌幅超36%。然而上周五香飘飘却异动涨停,创下该股自今年64日以来,年内第二次涨停。

1.png

4年前,香飘飘成为国内第一家上市的奶茶企业;4年后,我国茶饮市场总规模已在2019年突破4000亿元,相当于咖啡市场的2倍以上。2020年,新茶饮市场规模也将达到500亿元。但作为曾经的行业领跑者,香飘飘却越来越走上了下坡路。在持续几乎半年之久的阴跌之后,香飘飘又迎来连续三个交易日股价飘红,股价累涨11.5%,原因何在?

首先从业绩方面来讲,基本面的弱势是其股价持续下行的主要因素。数据显示,2020年前三季度,公司实现营收18.9亿元,同比减少20.5%;净利润4449万元,同比减少66.4%,仅为去年同期的三分之一。公司称,营收利润双降与疫情影响有关,但数据显示,同比来看,香飘飘净利润降幅远超营收;环比来看,净利润增幅又远小于营收。

2.png数据来源:IFinD 

香飘飘之所以增收不增利,很大程度上是因为其营销成本居高不下。数据显示,2017年、2018年和2019年,香飘飘全年净利润分别为2.7亿元、3.2亿元和3.5亿元,广告费用却高达2.3亿元、3亿元和3.6亿元。

过于注重营销而忽略产品发展,也让香飘飘竞争力持续下滑。在各类网红奶茶店争相抢占市场之时,香飘飘无论在消费场景还是产品质量上都落入下风,其近年来推出的十几款新产品也未能引起市场重视。

并且在渠道方面,前三季度香飘飘新增经销商181家,但同期退出的经销商却有316家。单第三季度就有149家经销商退出,而新增经销商只有17家。多方受困之下,香飘飘未来的发展前景也不容乐观。

在此情况下,此次解禁前后香飘飘股价大涨的情况就十分耐人寻味了。消息面上,股东安徽志周合道终止解散清算事宜,或成为利好。但更重要的因素,是超过79亿元的限售股解禁。

本周,A股迎来12月份第一个集中解禁高峰期,解禁市值超过700亿元。其中,今日为本周内解禁压力最大的一天,有25家公司的限售股解禁,解禁规模达325.97亿元,占全周比例的46.24%

个股方面,今日解禁市值前三为香飘飘、光启技术和韦尔股份,分别为79.27亿元、64.96亿元、40.76亿元。其中,韦尔股份为限制性股票激励计划授予的限制性股票解禁,光启技术为定向增发机构配售股份,香飘飘则是首发原股东限售股份解禁。

4.png

从上图可以看出,除解禁市值居首之外,香飘飘解禁股份数量占总股本的比例约84.59%,同样是本周解禁比例最高的个股。近日,光启技术和韦尔股份分别有大股东减持1.09%1.02%。而截至目前,香飘飘并未有股东减持消息传出。

据悉,香飘飘本次解禁的3.54亿股首次公开发行限售股共涉及5名股东,终止解散清算事宜的安徽志周合道企业管理合伙企业位列其中,其余4名股东分别为蒋建琪、蒋建斌、陆家华、蒋晓莹。解禁后,上述股东剩余限售股数量均为0

3.png数据来源:公司公告 

其中,蒋建琪是香飘飘董事长及创始人,目前身兼四职。其与妻子陆家华为香飘飘实际控制人,蒋建斌与其为兄弟关系,蒋晓莹则系蒋建琪与陆家华之女。可以说,香飘飘是名副其实的家族企业,这一点,恐怕也是其创新力不足、经营方向调整不及时的原因之一。

“解禁猛于虎”,限售股解禁意味着可流通股数量增加,一般来说,解禁会对个股股价造成冲击,尤其是以较大比例解禁的限售股,公司股价大概率走弱。另外,公司的基本面好坏影响着解禁后不同的股价走势。对于盈利能力下滑的公司,公司股价大概率持续走弱。反之,解禁则成为优质公司重新上车的机会。

然而经营基本面较差的情况下,香飘飘却连续股价拉升,其中不免有浓厚的资金炒作、拉高股价的意味。1127日,香飘飘主力资金净流入1404.87万元。

今年以来,香飘飘多位高管相继出走,而本次解禁的股票持有者为公司实际控制人。借着这次解禁,香飘飘是通过融资为打好翻身一仗厉兵秣马,还是在彻底沉沦之前最后赚一笔,目前尚未得知,还要看解禁后大股东是否减持和减持多少。

相关股票

SH 香飘飘

相关主题/热点

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

App内直接打开
商务、渠道、广告合作/招聘立即咨询

相关文章

巨额亏损、市值缩水……不止宗馥莉,消费“女二代”接班都不易

· 03-11 10:21

cover_pic

上市排队等一年,老娘舅能「翻身」吗?

· 03-07 10:48

cover_pic

中国热饮品市场营销现状及投资潜力研究报告2024-2030年

· 03-04 09:41

cover_pic
我也说两句
手机号码
+86
验证码
* 微信登录请先绑定手机号,绑定后可通过手机号在APP/网站登录。
绑定

绑定失败

该手机号已注册格隆汇账号,您可以选择合并账号。

关于合并:

1.合并后可使用手机号或微信快捷登录;

2.仅保留手机账号信息,清除原有微信账号信息;

3.付费权益将同步至手机账号;

4.部分特殊情形可能导致无法合并;

合并
返回上一步
确认您合并的手机号
获取验证码输入后提交合并账号
合并