大和:上调思摩尔国际(6969.HK)目标价至56港元 评级“买入”

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大和上调思摩尔国际(6969.HK)目标价至56港元,评级“买入”。

大和发表研究报告,指思摩尔国际(6969.HK)的业务势头仍然强劲,相信下半年经调整纯利的表现将会超越去年全年盈利,此趋势符合美国市占率的变化,因为其最大客户美英烟草公司Vuse的销售在9月份录3年高位。该行现时对于2021年的订单入帐继续表现强劲更有信心,因此调高对公司的销售预测,2019至2022年的经调整纯利年复合增长率预测为38%,高于该行所覆盖的中国出口商。

该行指,第四季的订单入帐增长将会继续由其两大主要客户Vuse及RELX所带动,并引述管理层指由于产品组合转变,盈利的增速会继续快过收入增长,再加上原材料价格下跌9至10%,因此对于明年毛利率持续上升有信心。为了看到毛利率进一步上升,公司计划与其主要供应商合作,以帮助它们提高营运效率。

该行将公司的核心每股盈利预测上调3至8%,目标价由原来的47元上调至56元,维持“买入”投资评级。

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