传统消费淡季背景下，3月猪价一路下行，全国生猪均价跌破5元/斤，继续刷新近10年来新低，低于全行业的现金成本。

东方证券观点认为，猪价跌破10元公斤历史底部后，大场认卖、养殖户积极出栏带动价格加速向下，二育逢低入场，冻品入库亦有增量迹象但相对有限，短期猪价回升动力不足，4月或仍将维持寻底、磨底阶段。淡季底部价格确认后，悲观预期有望逐步扭转，看好2026年猪价表现，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升。

广发证券指出，仔猪价格伴随商品猪价格下行，7kg报价跌破300元/头。行业进入周期性底部，产能去化大幕或开启。受益产业固定资产达峰、政策调控、效率提升瓶颈等因素，新一轮周期弹性以及持续性更值得期待。

二级市场层面，资金逆势流入养殖主题ETF。截至3月30日，畜牧养殖ETF招商（516670）近10日净流入超9600万元。

畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数覆盖生猪养殖产业链，前十大成份股覆盖海大集团、牧原股份、温氏股份、正邦科技、梅花生物、新希望等养殖行业龙头。值得关注的是，根据基金合同，畜牧养殖ETF（516670）管理费率为0.2%/年，相对同指数ETF品种更低。

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