本周A股，先抑后扬，小幅收跌。3月，还剩下周2个交易日。战事不断升级，美股呈破位走势，纳指已经技术性熊市。咱大A，明天估计也少不了风暴。战争的当下，资金更会向高股息、稳定分红板块汇聚。伊朗战争之后，中国资产价值，会被重新发现，估值需要修复。一、本周交易1.定投账户13月23日，同一天，三笔加仓，这个账户也满上了。珀莱雅，63.16元，加仓100股。至此，持有600股，第二重仓，浮亏17%。洋河股份，49.62元，加仓100股。至此，持有1000股，第一重仓，浮亏29.5%。口子窖，25元，加仓200股。至此，持有700股，仓位排第七，浮亏19%。2.定投账户2洋河股份，3月23日，49.56元，加仓100股。至此，持有800股，第一重仓，浮亏27.5%。总仓位提高到97%，接近满仓。剩余3%资金，等待机会。3.女儿定投账户分众传媒，3月23日，6.47元，买入400股。至此，合计持有1800股，浮亏5.5%。此账户也满上了。总结下来，除了定投账户2还剩3%仓位，其余三个都是满仓状态。前两个定投账户，分别在月底和月初，又会进来些资金。虽然不多，但每个月都有。再加上可能的股息，预计未来一两个月，又能储备些加仓的弹药。二、持仓跟踪1.珀莱雅周线六连阴，本周续创近六年新低。处于加速探底阶段，尚未出现明确止跌信号。话说回来，走势是走出来了，在走出来之前，一切都是概率，没有绝对。2.洋河股份类似，更惨，周线实际连跌八周。好在本周的下影线较长一点。最低探到48.6元，它会是本轮调整的最低点吗？我也不知道，拭目以待。毕竟是第一重仓股，需要格外关注。3.口子窖更弱一些，跌幅不剧烈，但持续度最长久，从去年十月到现在，就没有一次像样的反弹。细节上，最近四周，有加速下跌迹象，跌幅明显变大，离底部又近了一点。赶底过程，最后要扛住。4.招商银行公布了2025年财报，营收3375.32亿元，+0.01%；净利润1501.81亿元，+1.21%。稳住了2024年的下滑。总资产历史首次突破13万亿，家底更厚实了。不良率0.94%，略微反弹，但总体是极低的。净息差，第四季度1.86%，环比反弹3bps，出现企稳回升迹象。利率下行是大趋势，高股息股票价值还在持续提高。具体数值，十年期国债收益率约1.8%，招行股息率约5%，将近3倍。现金分红508.43亿元，分红率超35%，维持不变，要是能提高点就更好。大财富管理收入440.13亿元，同比增16.91%，复苏很明显。科技投入129亿元，拥抱AI时代，为转型做好铺垫。高速成长的时代渐行渐远，但这个银行业的龙头，依旧给股东稳健地创造着价值。股东户数，2025年底47.95万，2月底暴增到62.5万，而前十大股东基本不变。持股人数暴增25%，显然是机构在下跌中，把筹码扔给了散户，短期想象力很低。综合来看，中性为主，更偏正面。5.洽洽食品两期持股计划，只买不卖，并主动延长至明年。动作锁仓，减少抛压，稳住短期市场。本周最低探到20元，股价创近7年新低，周线收出了长下影线。情绪修复，弱反弹，更实质的，还是得看财报。6.国泰海通2025年报，归母净利278亿元，+113.5%，利润翻倍，创历史新高。总资产2.11万亿，行业第一，超越中信证券。净资本、客户数、投行业务、机构交易等，也位居行业首位。净资产3304亿，总市值不到3000亿，市场给了折价。每股分红0.35元，分红率约20%，股息率约3%。当前市净率0.9倍，市盈率（TTM）10.6倍，历史低位，真的很便宜。合并后头一份财报，股价近期随大盘深度回调，像“利好兑现”。加权ROE不足10%，未来的整合管理提升，任重道远。7.涪陵榨菜2025年，营收24.32亿元，+1.88%；归母净利7.68亿元，-3.92%，连续三年下滑。Q4净利润-26%。主因是销售费用大增18.33%，属于战略性投入。经营现金流6.25亿元，-19.55%。毛利率52%，净利率32%，依旧保持高位。每股分红0.22元，分红率63%，股息率3.36%。渠道阵痛，经销商从3239家精简至2446家，清退了小散。直销客户激增，带来应收账款+256%，进而导致现金流紧张。总体看，估值底基本确定，向上增长缺难以突破。附：下周打新