据国家药监局最新公布的数据显示，今年前三季度我国创新药对外授权交易总额突破600亿美元，达到2025年全年交易总额的近一半。截至3月27日，2026年已批准10款创新药，包括8款国产和2款进口药物，标志着我国创新药物领域取得历史性进展并展现出强劲的发展潜力。

热点追踪

本次政府工作报告将生物医药明确列为"新兴支柱产业"，与集成电路、航空航天等战略性产业并列，标志着国家层面对该产业战略重视度的显著提升。这一政策定位源于中国生物医药产业近年来的快速崛起——2025年我国批准上市创新药达76个创历史新高，其中国产创新药占比超过80%，特别是在生物制品领域国产占比高达91.3%，展现出强大的自主创新能力。

产业创新能力的提升直接推动国际合作深化，2025年中国创新药对外授权交易金额突破1300亿美元，较2024年实现翻倍增长。这一趋势在2026年得到延续，仅前两个月BD交易首付款规模已超2025年任一季度水平，累计金额达全年总额的三分之一。交易模式也从单一产品授权向联合研发、全球临床等深层次合作延伸，标志中国正从"创新药资产输出"向研发、临床与商业化多维度参与全球竞争的新阶段迈进。

政策支持体系日益完善，通过优先审评审批、附条件批准等监管创新大幅提升新药上市效率。同时医保集采优化、商业健康保险创新药目录等支付端改革，与研发制造端形成全链条支持。在"健康中国2030"战略指引下，生物医药产业不仅关乎经济发展，更成为保障国民健康和国家战略安全的重要支柱。

热点解读

小核酸药物赛道迎来重大进展，小核酸药物Plozasiran（普乐司兰钠注射液）作为全球首个作用于APOC3 mRNA的siRNA药物，已在中美两国获批上市，用于降低家族性乳糜微粒血症综合征（FCS）患者的甘油三酯水平；其长效性优势（每三个月皮下注射一次）和显著疗效为患者提供了全新治疗选择，打破了中国FCS“无药可控”的局面。此举凸显小核酸药物在代谢疾病等领域的巨大潜力，推动国内企业如瑞博生物加速研发和资本化进程。

创新药对外授权交易持续火热，2025年全年中国创新药BD出海交易总金额达1356.55亿美元，首付款突破70亿美元，交易笔数增至157笔，多项指标创历史新高；2026年第一季度交易总额已超600亿美元，接近2025年全年一半，显示中国创新药在全球市场中战略地位持续提升。政策层面，国家药监局优化全链条审评审批，强化对新机制、新靶点创新药的支持，助力实现“中国首发”。

多层次支付体系完善进一步驱动创新药发展，2025版国家医保目录新增114种药品（含50个一类创新药），首版商业健康保险创新药目录纳入19种前沿疗法药物，形成“基本医保+商保”支付支撑，加速创新药商业化落地。投资方向建议关注小核酸药物及产业链（如CDMO、关键原材料）、创新药企业及CXO板块。

投资逻辑

中国创新药产业迎来重大政策与市场双重利好，2025年获批创新药达76个创历史新高，国产占比超80%，展现了强大的自主创新能力；国家层面已将生物医药列为“新兴支柱产业”，与集成电路等战略性产业并列，凸显其战略重要性。2025年创新药对外授权交易总额突破1300亿美元，较2024年翻倍增长，显示全球对中国创新药的认可；2026年前三季度对外授权交易总额已突破600亿美元，达到2025年全年的近一半，交易模式更从单一授权向联合研发、全球临床等深层次合作延伸。政策持续优化审评审批，鼓励境外急需药品境内申报，助力创新药“中国首发”；医保集采优化和商业健康保险创新药目录等支付端改革，构建“基本医保+商业健康险”多层次支付体系，实质性促进创新药商业化。小核酸药物领域取得突破性进展，Plozasiran作为全球首个作用于APOC3mRNA的siRNA药物获批，破解FCS治疗难题；瑞博生物上市标志中国小核酸研发资本化关键一步，自主递送技术壁垒和平台化管线扩张潜力巨大。MNC如诺华和赛诺菲加码布局小核酸赛道，诺华Leqvio销售增长强劲，预计全年突破10亿美元。中国在研新药管线占全球30%，位列全球第二，创新药产业趋势延续，投融资环境好转，CXO订单回暖，2026年有望量价齐升。 AI医疗、脑机接口等新兴产业快速发展，高端医疗耗材代工突破0-1阶段，供应链加速从欧美转移至中国。综上，中国创新药产业在政策支持、市场拓展、技术突破和国际合作方面全面向好，相关企业有望持续受益于这一黄金发展期。

药ETF华宝(562050)布局医药生物、基础化工等热门赛道，前十大成份股分别为恒瑞医药、新 和 成、云南白药、片仔癀、科伦药业、复星医药、信立泰、华东医药、长春高新、百济神州-U，合计权重为48.21%。

医疗ETF华宝(512170)布局医药生物、美容护理、计算机等热门赛道，前十大成份股分别为药明康德、迈瑞医疗、联影医疗、爱尔眼科、康龙化成、英科医疗、泰格医药、乐普医疗、九安医疗、鱼跃医疗，合计权重为51.14%。

消费龙头ETF华宝(516130)布局食品饮料、家用电器、汽车等热门赛道，前十大成份股分别为贵州茅台、美的集团、格力电器、伊利股份、牧原股份、福耀玻璃、温氏股份、海尔智家、赛力斯、山西汾酒，合计权重为70.30%。