3月24日，小米集团发布2025年全年业绩报告，数据显示，总营收4573亿元，同比增长25%；经调整净利润392亿元，同比增长43.8%。

营收继续增长的同时，更受市场关注的，是其智能电动汽车及AI 等创新业务首次实现全年经营盈利，达到9亿元。

这是小米进入汽车行业的第二年，从第一年投入期的财务压力，到第二年实现正向经营利润，小米汽车的发展非常迅速。

与此同时，小米的AI业务也正在从实验室走向应用。从大模型到手机端智能体，再到工厂里“实习”的人形机器人，2025年的小米在AI领域的动作明显加快。

这家从手机起家的科技公司，正在用一份财报，讲述一个关于“人车家全生态”的新故事。

汽车业务首破千亿

财报显示，2025年，小米汽车全年交付411082辆，同比增长超200%。

智能电动汽车及AI等创新业务整体收入为1061亿元，其中，汽车业务从2024年的321亿元增长至1033亿元，同比增长221.8%。

值得注意的是，2025年，小米的汽车及AI业务首次实现经营收益转正，为9亿元。而仅第四季度单季经营收益就达到了11亿元。

毛利率的提升是经营转正的关键。2025年全年，汽车及AI业务分部的毛利率从上一年的18.5%提升至24.3%。

而对于毛利率的变化，小米集团CFO林世伟在业绩电话会上进行了解释，2024年毛利率偏低，主要是由于SU7系列上市初期产能爬坡、成本较高。2025年随着交付规模扩大，以及YU7系列和新一代SU7的加入，规模效应开始体现。

此外，车型结构的变化也值得留意。

2025年交付的41.1万辆车中，SU7 Ultra和YU7系列属于定价更高的车型。财报显示，智能电动汽车的ASP（平均售价）从2024年的每辆23.45万元上升至2025年的25.12万元。高单价车型占比提升，对毛利改善有明显拉动。

关于2026年的盈利预期，林世伟给出了一个保守的判断：汽车业务目前还处于前期阶段，研发和工厂投入仍在持续，2026年是否保持盈利还需要看原材料价格、市场竞争等因素。

另一个值得关注的细节是新一代SU7的用户构成。3月19日上市的新一代SU7，开售34分钟锁单1.5万辆，3天锁单突破3万辆。林世伟在电话会上透露，首批用户中，iPhone用户占比接近60%，比上一代车型的50%进一步提高，同时，女性用户占比也比上一代更高。

出海方面，小米集团总裁卢伟冰给出了明确的时间规划，2027年进入欧洲市场，首站选在欧洲，采用“先难后易”的策略。

财报还明确，2026年小米汽车将全力冲刺交付55万辆的目标。

产品矩阵已成规模

从车型布局来看，小米汽车的产品策略逐渐清晰。

SU7系列是小米汽车的第一款产品，定位中高端轿车。财报指出，2025年，SU7系列在中国大陆20万元以上车型中销量排名第一。新一代SU7在3月上市后，起售价21.99万元，Pro版24.99万元，Max版30.39万元。

YU7系列则是2025年推出的中大型SUV，截至2026年2月，已经连续7个月在中国大陆中大型SUV市场销量排名第一。

在电话会上，卢伟冰提到，小米汽车的产品规划是“每年一款新车型”，节奏比较稳健。2026年预计不会有全新车型发布，重点还是围绕现有车型的迭代和交付。

对于价格策略，新一代SU7的定价比上一代略有下调。卢伟冰的解释是，随着规模扩大和供应链成熟，成本有下降空间，定价上也可以更灵活。但他同时也提到，2026年原材料价格存在不确定性，如果成本继续上涨，不排除调整价格的可能。

渠道方面，截至2025年底，小米已经在全国138个城市开设了477家汽车销售门店。按照卢伟冰的说法，2026年的重点是提升单店效率，而不是盲目扩张门店数量。

AI与机器人加速进厂

除了汽车板块外，AI业务的投入与建设更是为其“人车家全生态”的打造提供了技术支撑。

2025年，小米的全年总研发支出达331亿元，同比增长37.8%。公司宣布，未来三年，小米计划在AI领域投入至少600亿元，未来五年累计研发支出计划超过2000亿元。

可以看见，小米正在用真金白银押注AI的未来。

2025年，小米发布了多款自研大模型，覆盖了其手机从旗舰到轻量化的不同需求，部分模型已全面开源并开放API。

光大证券在研报中评价，小米的AI战略是“耐力赛而非单点冲刺”，不追求某一个模型的短期爆发，而是构建从基座模型到应用场景的完整生态闭环。

当然，小米AI的落地并不只是手机，更是汽车和机器人。

在业绩电话会上，卢伟冰特别强调了AI在实际业务中的融合。“AI大模型的竞争已进入下半场，谁先率先迈向Agent时代并体现在实际场景中深度落地，谁就能取得领先优势。从大模型研发到应用场景部署，AI正在成为连接‘人车家全生态’的核心纽带。”

更值得关注的是，2026年3月，小米人形机器人已经在小米汽车工厂投入试运行，例如在自攻螺母上件工站中连续自主运行3小时，双侧同时安装成功率达到90.2%，满足了最快76秒的产线生产节拍要求。

这不是展示用的样机，而是真正在生产线上工作的机器人。

不过，对于机器人什么时候能大规模进入工厂，卢伟冰的判断比较务实：“具身智能当前处于早期验证阶段，大规模进厂‘打工’还需要五年时间，未来5-10年能够进入我们的工作和生活场景。”

结语

这份财报的意义，不止于数字的增长，更在于一种战略上的证明。从手机到汽车，从硬件到AI，小米用了两年时间，走通了那条被外界反复质疑的跨界之路。

当汽车开始贡献利润，当AI开始赋能产品，当“人车家全生态”不再是概念而成为可感知的体验，小米的跨界之路正在被重新定义。

但真正的考验，在于小米能否在规模扩张的同时，守住研发的节奏、渠道的效率，以及当所有玩家都在讲AI和生态时，小米还能拿出什么不一样的东西。