早盘港股未能延续前两日反弹态势，低开低走，整体呈现弱势震荡格局，核心受科网股绩后回调及获利盘兑现影响。

早盘整体盘面

截至午盘，恒生指数低开后持续走弱，跌1.37%，早盘开盘幅0.27%，随后跌幅扩大，未能实现反弹回血；恒生科技指数表现疲软，跌逾2.15%，开盘跌0.68%，成为拖累市场的核心因素。早盘市场赚钱效应偏弱，个股呈现跌多涨少格局，前期反弹积累的获利盘集中兑现，叠加部分个股财报不及预期，导致抛压加剧，整体交投活跃度较前两日有所回落。

强弱分化，两极凸显

早盘港股板块呈现明显分化，强势板块集中于防御及少数成长赛道，弱势板块以科技、消费为主。强势板块：保险板块表现亮眼，中国平安高开后持续走强，涨幅超5%，成为早盘护盘主力；创新药、生物医药概念股活跃，乐普生物高开超6%，依托行业基本面改善及政策利好，吸引资金关注；石油股及油气设备股局部反弹，中国海洋石油涨2.5%，缓解市场整体弱势情绪。此外，茶饮料概念股同步活跃，受益于部分龙头企业业绩高增长催化。弱势板块：科网股成为调整重灾区，快手绩后大跌超13%，尽管其2025年净利润同比增长21.4%，但市场对其后续增长预期存疑，导致股价大幅下挫；阿里巴巴、美团跌超3%，腾讯控股微跌，仅京东集团逆市涨超2%，科网股整体呈现“多数下跌、少数飘红”格局。新消费股持续调整，泡泡玛特再度大跌超9%，此前机构下调其目标价，叠加海外增长放缓，股价连续承压；半导体、汽车股同步走弱，蔚来跌超2%，宁德时代低开近3%。

主力与资金动向

主力资金呈现结构性调仓特征，整体抛压明显，核心聚焦高景气防御板块。从资金流向看，保险、创新药、石油板块获主力资金净流入，其中保险板块资金承接力最强，成为资金避险首选；科网股、新消费、半导体板块主力净流出较多，快手、泡泡玛特成为主力出逃重灾区，资金获利了结迹象显著。南向资金延续净买入态势，早盘持续布局核心标的，但整体力度较前一日有所减弱，资金偏好转向低估值防御品种，规避高位科技及消费股。

午后及短期预判

午后港股大概率延续弱势震荡格局，难有持续性反弹，恒指支撑位关注25000点整数关口，压力位看向25300点。

板块方面，保险、创新药等防御板块或维持强势，但需警惕资金短期兑现；科网股跌幅或收窄，但反弹力度有限，快手、泡泡玛特等个股仍有抛压。

短期来看，港股仍处于震荡消化阶段，前两日反弹后资金调仓需求凸显，叠加外围市场波动影响，市场难有单边行情。

操作上建议轻仓布局防御性板块龙头，规避绩后回调及高位弱势个股，不盲目抄底。

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